FX.co ★ USD/JPY：日元的免疫力和美元的制动力

美元对日元的多日涨势已经结束。USD/JPY汇率已经连续第二个交易日下跌，昨天跌幅较大。让我们来看看为什么汇率会如此急剧下跌，以及它现在的前景。

关于日元的贫穷

上周，美元对其主要竞争对手的涨势推动其创下新高。美元的主要推动力是美国违约风险和全球经济衰退的增加。

然而，在与日元的组合中，USD的增长驱动器完全不同。这里，货币政策分歧在美国和日本之间发挥了关键作用。目前，投资者预计这种分歧可能会进一步加剧。

美联储成员最近的声明表明，与稳定通货膨胀的斗争仍然是美国央行的优先方向。因此，一些政策制定者不排除进行另一轮紧缩。

最新的美国宏观数据比预期强劲，也增强了市场对美联储鹰派决心的信心。

与此同时，许多交易员相信日本银行在不久的将来也将继续走自己的路线，并不指望在6月的BOJ会议上出现任何重大变化。

对于目前日本和美国之间的利率差，目前为5.35%，可能会进一步扩大的担忧，对日元施加了巨大压力。

5月29日星期一，JPY兑美元汇率下跌至140.93的新6个月低点。

日元急剧下跌成为昨天日本银行、财务省和金融服务机构紧急会议的核心议题。

在会谈中，日本首席外汇外交官神田正人表示，官方人员将密切关注货币市场的动态，并在必要时做出相应反应。

日本当局可能会干预的警告迅速生效。在神田的话后，美元/日元汇率急剧上升。

昨日交易结束后，主要货币对下跌了超过0.4％，收于139.85。

许多分析师认为，日本政府已经提前采取了行动，并将150作为潜在的红线。

- 日本政府非常清楚，关于BOJ和美联储未来货币政策的预测差异将继续推动USD/JPY汇率上涨。因此，决定现在就对货币投机者施加压力，以防止日元进一步下跌， - 分析师Bart Wakabayashi指出。

据专家称，我们可能会在不久的将来看到去年的情况再次发生。一旦对干预的担忧消失，搬运交易员将再次开始积极押注美元对日元的升值，这可能会引发日本当局的新警告。

分析师预测，在FOMC和BOJ会议前的接下来的两周内，美元/日元汇率的走势将像走在一个封闭的圆圈里。

美元/日元汇率的近期前景

在短期内，违约风险和全球经济衰退仍将是美元的主要价格形成因素。

投资者将密切关注美国政府债务上限协议的进展。如果在接下来的几天内，美国国会批准了一项协议，这可能会挽救美国免于破产，全世界免于经济危机，这将削弱美元作为避险资产的地位。

然而，回归风险市场并不是目前与绿色美元相关的唯一风险。对于美元/日元汇率来说，最大的威胁是即将发布的美国就业数据。

第一批统计数据将在今天发布。预计劳工部的发布将显示JOLTS劳动力市场上空缺职位数量的下降（从9.59百万到9.37百万）。

接下来，交易员将关注ADP的数据，这些数据将于明天发布，以及周五的非农就业报告，这被认为是美国非农业人口就业的主要宏观经济指标。

在这两种情况下，经济学家的预测都非常悲观。根据预测，美国经济在5月份增加的工作岗位要比一个月前少得多。

如果交易员确实看到了美国劳动力市场放缓的迹象，这可能会严重破坏他们的鹰派情绪。

在这种情况下，鸽派情景将再次出现，这不仅意味着6月的暂停，还意味着美国利率的进一步下降。这对美元是不利的因素。

美元的另一个逆风是对日本银行可能投降的猜测加剧。值得提醒的是，BOJ主席上田和夫昨天表示该国存在通货膨胀问题，这导致市场对日本监管机构政策的鹰派预期增强。

本周，市场再次开始讨论日本银行下次会议可能进行的YCC调整。如果这种观点在不久的将来得到更广泛的传播，这将成为美元/日元汇率恢复的严重障碍。

从技术角度来看，美元/日元仍有机会回升。这可以从相对强度指数（RSI）的表现中看出，该指数已经开始走出超买状态。

然而，主要支撑将首先出现在139.00水平。突破这一水平将揭示5月18日的高点138.74。突破这一水平将为熊市开辟通往圆整数位138.00的快速道路。

相反地，如果買家回到了140.00區域，這可能是一個新的上漲開始。在這種情況下，牛市很快會將報價推高到今年初的最高點140.93，然後挑戰141.00。