FX.co ★ EUR/USD。市场风险偏好增强：欧元疲软，但美元也走弱

美国政府债务上限协议成为市场风险偏好增长的催化剂。这削弱了美元的地位，但并没有给欧元以优势。后者仍然无法恢复并弥补其损失。与此同时，美元坚定地寻找摆脱下降螺旋的出路。

在这种情况下，绿色美元难以操纵。本周初，由于美国政府债务上限协议的交易增加了投资者风险倾向，美元短暂走软。在这种背景下，欧元几乎没有获得任何好处，因为此前宏观经济数据的影响对其动态产生了不确定性。

美国国债上限的提高仍然是关键事件之一。在不久的将来，将有最终决定。此前，美国总统乔·拜登表示已经与美国众议院议长凯文·麦卡锡就国债上限达成协议。乔·拜登强调，这一措施是为了避免国家违约。

在由于违约风险而导致的不确定性情况下，市场参与者预计美联储将在6月的会议上再次调整关键利率。大多数分析师（60%）预计将把它提高25个基点。值得提醒的是，目前关键利率为5%至5.25%。

根据专家的估计，自PCE数据发布以来，美联储在6月份加息25个基点的可能性显著增加。根据美国经济分析局的报告，4月份个人消费支出核心指数（美联储在评估通货膨胀时所关注的指数）年增长率达到4.7%。

在这种情况下，美元成功地保持了对其他货币的稳定，尤其是对欧元。然而，这种情况限制了EUR/USD的上涨，抑制了其上升趋势。在这种情况下，两种货币的动态非常不稳定。周二早上，5月30日，EUR/USD交易于1.0692，试图突破新高点但未能成功。

美元和欧元开始了一个新的星期，处于两个月的最低点，但仍在努力恢复失去的地位。欧元兑美元自2023年3月以来跌至最低点。在这种背景下，分析师们担心欧元/美元汇率进一步下跌至1.0600及以下的危险水平。

欧元在5月份持续下跌引发了负面情绪。Scotiabank的货币策略师认为，在这种情况下，欧洲央行可能会采取“至少两次加息”的行动。今年市场参与者还预计央行将两次提高利率。

美元汇率和美国经济状况仍然对欧洲经济和欧元区通货膨胀水平产生重大影响。尽管许多国家已经采取了去美元化的政策，但美元仍然在国际结算中占主导地位。美国和欧洲之间的“美元联系”贸易关系仍然长期而牢固，专家强调。美国对欧洲和其他国家的经济影响难以高估。

早在2022年，欧洲央行试图选择一条与美联储不同的道路，试图将关键利率保持在低水平。回顾一下，一年前美联储大幅提高了利率。然而，策略上的分歧导致欧元对美元贬值。最终，欧洲央行代表不得不改变政策，担心由于以美元计价的商品（如能源）导入的通货膨胀。

根据当前的研究，美联储加息对欧洲经济的影响与对美国经济的影响一样大。因此，欧洲央行密切关注美联储的行动和欧元/美元汇率的动态。对于这个团队来说，美国的宏观统计数据对于未来非常重要，这些数据将于6月2日星期五公布。根据初步预测，该国的失业率在5月份从3.4%上升到3.5%。同时，美国非农业部门的就业人数增加了19.5万。值得提醒的是，一个月前这个数字是25.3万。

目前，美联储今年进一步提高利率的风险仍然存在。这种情况对美元有利，但如果欧元区的通胀数据类似于英国经济的报告，单一货币也可能受益。分析师引用了上周发布的英国数据，其中内部通胀显著加速，尽管预计会下降。

值得提醒的是，英国消费者价格指数的显着增长引发了GBP/USD货币对的下跌。原因是在英格兰银行长期加息的背景下，人们对经济衰退的担忧增加。分析师认为，EUR/USD货币对可能出现类似的情况。欧元区通胀加速将推动该组合降至低水平1.0499（61.8%斐波那契水平）。

欧洲联盟通货膨胀水平下降也将有助于减少对单一货币的兴趣。此外，“欧洲人”仍然对美元汇率和美国国债市场的波动敏感。

美元的地位受到美联储的行动动摇，这些行动旨在结束紧缩周期。此前，监管机构的“鹰派”声明支持绿色美元，但现在其言辞已转向“鸽派”。在这种背景下，OCBC银行的货币策略师预计美元将出现抛售。银行强调，美元增长的可能性有限。

威尔斯·法戈经济学家也持有这种观点，他们预计绿色美元在2023年第四季度会略微走弱。然而，分析师们相信，在接下来的一年中，美元的负面趋势将加剧。

在不久的将来，美元将保持相对稳定，因为美联储的额外货币政策收紧和市场上的某些不平衡将支持美元。然而，稍后绿色美元将面临压力，因为在2024年初，美联储将开始放松其政策。根据富国银行的预测，2023年美元将贬值1.5％，2024年将失去5％的价值。