FX.co ★ 分析2017年5月22日至26日的EUR/USD交易周。COT报告。美元不会偏离其应有的道路。

長期展望。

本周欧元/美元货币对再次呈现下跌趋势。欧元已经连续两周下跌，几乎每天都在下跌。值得提醒的是，大约两个月前欧元一路上涨，但是经常有人问为什么会这样。我们多次强调，欧元货币没有强烈升值的基础。我们也警告说，迟早要“还债”，而现在我们正在看到这一点。

上周，基本面和宏观经济背景相当疲弱。连续第二周，我们见证了欧洲央行和美联储代表的一系列讲话，但实际上重要信息很少。在当前情况下，几乎没有信息能够影响货币对的走势。从欧洲和美国央行官员的所有声明中，我们可以得出以下结论。欧洲央行将继续收紧货币政策，但不太可能在接下来的两次会议上进一步收紧。美联储很可能已经结束了加息周期，但在2023年仍可以预计1-2次加息。这两家央行及其政策之间的差异在于，美联储几乎没有提高利率的限制。当然，它不可能增长到10％，但这也不必要。美国的通货膨胀已经降至4.9％，而额外的1-2次加息是为了应对通货膨胀停止下降或开始上升的情况而保留的。欧洲央行没有这样的机会，因为每次加息都会打击已经处于衰退边缘的经济。

因此，我们只能得出一个结论：当前美元的增长是完全合理和合乎逻辑的。即使排除所有基本因素，货币对也必须不时进行调整。而基本因素是无法从方程式中消除的。

COT分析。

上周五发布了5月23日的新COT报告。在过去的9个月中，COT报告的数据完全符合市场情况。如上图所示，大型交易者的净头寸（第二个指标）从2022年9月开始增长。大约在同一时间，欧元也开始上涨。目前，非商业交易者的净头寸仍然非常高，并且继续增长，就像欧元本身一样。

我们已经注意到，相对较高的“净头寸”值可能意味着上升趋势的快速结束。这是第一个指标，其中红线和绿线相互分离，这经常是趋势结束的前兆。几个月前，欧元尝试开始下跌，但我们只看到了普通的、不太强烈的回调。在过去的报告周期内，“非商业”组的买入合约数量减少了8.6千个，而卖空合约数量增加了4.7千个。因此，净头寸下降了13.3千个合约。非商业交易者的买入合约数量比卖出合约数量高174千个，这是一个非常大的差距。差距超过三倍。调整已经开始，可能不是调整，而是新的下降趋势的开始。目前，即使没有COT报告，也可以明确地看出货币对应该下跌。

基本事件分析。

本周欧盟几乎没有重要的发布。制造业活动指数继续自由下降，低于“水位线”，而服务业指数则继续上升。实际上，这就是本周在欧盟发布的所有报告。显然，从宏观经济统计数据来看，我们没有什么可分析的，而货币对的下跌明显与大洋彼岸的宏观经济统计数据无关。对于欧元，问题在于市场已经完全消化了所有增长因素，其中一些因素已经出现了三次。现在很难找到新的购买欧元的原因。当然，市场可以没有原因地购买，但这种行为更适用于加密货币市场而不是货币市场。因此，我们认为，无论如何下跌都应该继续。

本周交易计划：5月29日至6月2日：

1) 在24小时的时间框架内，该货币对开始向下运动，这是我们长期以来一直在等待的。购买已经不再实际，因为价格已经低于Ichimoku指标的所有线路。此外，基本面和宏观经济背景也不支持欧元，因此在没有明显的修正的情况下，期望进一步上涨是非常困难的。从形式上讲，当价格重新回到Kijun-sen线以上时，可以进行交易，但我们仍然认为这样的增长是完全不合逻辑的。因此，不能确定它。

2) 关于欧元/美元货币对的销售，我们在过去的文章中已经提到，可以在24小时的时间框架内突破基准线后开放。Senkou Span B线已被突破，下一个目标是1.05-1.06区域，距离这个目标还有一点点的路要走。欧元仍然处于超买状态，因此下跌是最有可能的情况。取消这个情景的可能性是在关键线以上保持稳定。

图表说明:

支撑和阻力水平(resistance/support)，斐波那契水平 - 这些水平是开放购买或销售时的目标。在这些水平附近，可以放置止损水平。

Ichimoku指标(标准设置)，Bollinger Bands(标准设置)，MACD(5, 34, 5)。

COT图表上的指标1 - 每个交易者类别的净头寸大小。

COT图表上的指标2 - "非商业"组的净头寸大小。