FX.co ★ EUR/USD。談判軌道和基礎PCE指數

昨天，欧元兑美元货币对的空头测试了支撑位1.0710（D1时间框架上Bollinger Bands指标的下轨线），但未能突破该目标。卖家显然打算进入6位数区域，但南方的动力消失了：在乔·拜登（Joe Biden）再次发表乐观言论（即美国不会违约）后，市场的注意力转向了基础PCE指数，该指数将在美国周五交易会议开始时公布。

总的来说，该货币对的形势仍然不确定。尽管白宫负责人发表了乐观的声明，但共和党人和民主党人仍未达成协议，尽管距离财政部宣布的最后期限不到一周。因此，现在谈论eur/usd货币对的多头还为时过早。但是不应忽视“经典”的基本面因素，尤其是今天将公布最重要的通货膨胀指标。

谈判陷入僵局

让我们从谈判轨道开始。需要提醒的是，美国国会每年都会轻松地提高国债上限 - 这通常是例行程序，静悄悄地进行，没有政治轰动。但并非总是如此：例如，在2011年，奥巴马总统与民主党参议院和共和党众议院的对抗一直持续到最后一刻。在市场参与者看来，违约的威胁是如此真实，以至于交易员陷入恐慌。评级机构标准普尔当时宣布了一个前所未有的决定 - 美国的长期信用评级从最高级别的“AAA”降至“AA +”级。类似的情况在2013年重演（尽管当时没有重新评定美国的信用评级），并且类似的情况在10年后再次发生 - 即今年。

这表明类似的危机不是每年的传统，而是一种“超常规”情况。考虑到2024年的总统选举和共和党内存在“激进派”（他们呼吁不妥协并允许违约），市场参与者的担忧是可以理解的。拜登和谈判组的乐观声明“效果不佳”，因为实际上情况正在按照最坏的情况发展。例如，昨天评级机构惠誉评级将美国的AAA信用评级列为“负面评估”。白宫已经对此决定发表评论，称惠誉的结论“展示了迫切需要尽快解决问题”的必要性。

换句话说，美国信用评级12年来首次面临威胁，距离条件性最后期限（6月1日）不到一周。与此同时，谈判小组仍然远离达成协议。这种基本面不利于欧元/美元北向运动的发展。

毫无疑问，最有可能的情况是拜登和麦卡锡之间达成两党协议，其结果将是国会以“快车道”方式批准提高债务上限的法案。预计达成的协议将包括削减开支——比白宫提出的更多，但比共和党人提出的更少。

问题只在于协议何时达成，考虑到距离“X小时”只有几天时间。可以毫不怀疑地说，在谈判结束之前，欧元/美元将面临压力，因为安全美元的需求增加。

考虑到这种态势，应该非常谨慎地对待今天的通货膨胀数据发布，或者更确切地说，对于这一发布的反应。

PCE基础指数

这是美国个人消费支出的基础价格指数（PCE）。众所周知，美联储特别关注这一通货膨胀指标，因此市场也对其高度关注。

值得提醒的是，上个月这一指标在年度基础上下降到4.6%，而预期下降到4.5%。报告的“绿色”色调当时支持了美元，尽管总的来说，发布再次反映了指标下降。从去年9月到12月，该指数连续下降，从5.2%下降到4.6%。然后，在1月和2月，该指标保持在4.7%的水平上，并在3月再次回到了12月的4.6%水平。

根据初步预测，4月份基础PCE指数将达到4.5%的年同比水平，显示出最小的下降趋势。如果报告处于“红区”，美元可能会在整个市场上暂时下跌，而eur/usd货币对相应地会上涨到8位数的边界。但我要重申，必须非常谨慎地对待这种价格波动，因为“经典”的基本面因素现在对美元货币对的影响有限。同时，一旦美国政策制定者达成妥协，通胀和美联储加息前景将再次成为关注焦点。在这种情况下，eur/usd货币对的基本面将发生根本性变化，而且在许多方面都不利于美元。因此，目前对于这个货币对，采取观望态度是明智的。