FX.co ★ 比特币：HODL仍占主导地位，但国债威胁竞争

在接下来的十年中，由于最近发生的重要宏观经济事件，加密货币市场可能会比上一个十年面临更少的流动性和增长机会。交易员和分析师尼古拉斯·默滕得出了这样的结论。

据默滕称，比特币表现出了弱势迹象，因为无论是从零售投资者还是机构投资者的角度来看，加密货币的流出仍在继续，这使得整个市场的流动性枯竭。

比特币VS国债：吸引力的变化

因此，分析师认为，投资者可以将资本投入美国国债，考虑到美国10年期国债收益率最近自1951年以来首次改变了其熊市趋势。

这种美国政府10年期债券图表上的变化对比特币和其他加密货币市场是有问题的，因为债券提供了保证增长率，比更高风险的资产类别如加密货币更稳定和可靠的投资回报。

虽然零售投资者具有更高的风险偏好，将继续投资于加密货币市场，但默滕认为，他们认为是加密货币价格的真正驱动力的机构基金将开始流向国库券。 美国国库券的通货膨胀水平是决定机构资金流向速度的因素之一。

如果通货膨胀持续高企，机构基金将更快地流入国库债券并在可预见的未来保持在那里。然而，交易员并没有排除主要加密货币达到新历史高点的可能性，但在没有机构投资者的帮助下，这可能需要几十年的时间。

比特币HODLing从未如此受欢迎

与此同时，Glassnode的分析数据显示，至少在过去一年的时间里，长期持有者现在拥有的BTC数量比以往任何时候都多，这是一个潜在的乐观信号。

Glassnode的数据显示，持有一年以上的比特币比例达到创纪录的68％，而持有两年以上的比特币比例为55％，持有三年以上的比特币比例为40％。

许多分析师认为，无所作为的牛市因为投资者更喜欢持有而不是出售而存在。在加密货币中，"买入并持有"策略的盛行与美国股市的长期转变形成了对比，现在投资者持有资产的时间比以前短得多。

数字资产研究部门主管肖恩·法雷尔（Sean Farrell）强调，长期持有资产的投资者越来越受欢迎。唯一的例外是当市场变得泡沫化时，购买价格低谷的投资者会将他们的旧币卖给急于购买的买家。

"这个趋势是牛市的，因为这意味着在这个周期中价格会更高，而现有的持有者不愿意出售可能会导致供应略微减少"，法雷尔强调。

他补充说，长期持有者的供应分析并不一定对短期价格信号有用。Glassnode认为，长期持有者的供应，即存储超过155天的硬币，也达到了历史新高，达到了14.46万BTC。

“这反映了FTX崩溃后立即购买的硬币正在转变为长期投资状态，”报告中说。

超过68.45%的BTC在一年内未移动

此外，根据Bitfinex的最新报告，超过68.45%的总供应量，即13.27万BTC中的19.4万BTC，一年内未移动。这种越来越普遍的持有加密货币的趋势证实并有力地展示了人们对比特币持有的态度的变化。

另一个重要的指标，强调长期积累的主导趋势，是本周超过一百万个Wholecoiner地址的数量。这些Wholecoiner可以被定义为拥有至少一个完整的BTC的法人或个人。他们构成了比特币社区的一个重要部分。

数据显示，这些投资者从2021年中期开始逐渐积累资金，自那时起，几乎没有看到1 BTC钱包上升轨迹的明显反转。这一趋势在2022年变得更加明显，当市场下跌时，这个群体增长了20%。

重申其先前的分析，比特币可能处于牛市的早期阶段，Bitfinex补充道：

“尽管当前市场出现了下跌，但长期持有比特币的人并没有停下来。长期持有的趋势与Wholecoiners的增长以及矿工从交易手续费增加中获得的好处相结合，描绘了主要加密货币生态系统的稳定画面。”