FX.co ★ 欧元兑美元:美元正试图走出阴影，而欧元似乎为自己设定了过于雄心勃勃的目标

随着焦点逐渐转向美联储，美元周五试图扭转局面。美联储本周一直处于阴影之中，因为在7月26-27日美联储下次会议之前有一段所谓的"静默期"。

美元即将迎来过去4周以来的第一个贬值周。自上周五以来，该指数已下跌约1.2%。

这在很大程度上得到了令人失望的美国统计数据的支持，该数据削弱了人们对7月份FOMC会议上将联邦基金利率大幅上调100个基点的预期。

周四公布了另一部分此类数据。

因此，费城联邦储备银行公布的7月份制造业活动指数从6月份的负3.3降至负12.3。

另一份报告显示,美国人首次申请失业救济金上周增加了7000到251000年,2021年11月以来最大。

显然，美国经济已经开始感受到美联储(fed)激进货币紧缩政策的影响。这可能会让央行在未来收紧货币政策的空间更小，这对以美国股市和欧元为首的风险资产来说是个好消息。

周四，华尔街主要股指收盘走高。标准普尔500指数上涨0.99%，报3998.95点。该指数较6月中旬的低点上涨了近10%。
然而，美国股市刚刚出现的反弹仍悬而未决。市场参与者焦急地等待着下周的美联储会议。

投资者将关注央行是否认为通胀已经见顶，以及它如何评估国民经济状况。

根据一项对经济学家的调查，美国央行将在下次会议上选择再次加息75个基点，而不是更大幅度的加息，以抑制持续高企的通货膨胀，因为明年美国经济衰退的可能性从25%上升到40%。最近由路透社进行的调查。

交易员目前估计，联邦公开市场委员会7月份加息75个基点的几率为82.5%，而加息整整一个基点的几率为17.5%。

美联储(周三)的利率决定之后，将公布美国第二季度GDP的重要数据(周四)，该数据可能再次为负值。

美国国债收益率曲线仍然倒挂，加剧了人们对经济衰退的担忧。

美国个人消费支出的基准价格指数，美联储最喜欢的通胀指标，将于下周五发布。据预测，按年率计算，6月份该指标增速为4.8%，环比上升0.5%。

如果美国的工资确实像亚特兰大联邦储备银行所说的那样快速增长，那么美国就有陷入通货膨胀螺旋的危险。

高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan Chase)的策略师最近表示，高通胀远未结束。

如果通胀确实在经济中根深蒂固，那么美联储将面临一个艰难的选择。中央银行需要提高利率高于通货膨胀,就像在1970年代,来阻止它。然而，国家债务与gdp之比为125%，是当时的四倍，这看起来是一项艰巨的任务，因为这不仅是对经济的打击，而且对联邦预算的打击。

欧洲央行(European Central Bank)也面临着类似的困境，那里的劳动力市场正变得越来越紧张。后者表明，工资压力可能会使物价居高不下。

此外，一些主要货币集团经济体极高的债务/国内生产总值比率减少了财政刺激的范围。

与此同时，衰退风险可能会限制欧洲央行加息的能力，加息有助于对抗通胀，但也会放缓欧元区经济。

值得注意的是，欧洲央行本身尚未将进入衰退作为一种基线情景。

"根据我们的基本情况,不会有衰退今年或明年,"欧洲央行总裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)前一天说,尽管她承认,地平线是多云的。

欧洲央行 11 年来首次上调关键利率——周四同时上调 50 个基点。

对欧洲央行的决定表示欢迎，欧元/美元跳升至 1.0280，但随后失去了部分当天得分，周四收于 1.0230 区域。

周五亚洲时段在 1.0200 上方窄幅震荡后，欧元/美元在欧洲交易时段暴跌至 1.0130，仅在纽约时段开始时才回到 1.0200 上方。

显然，欧洲央行在货币紧缩竞赛中仍远远落后于美国央行，因此欧元/美元的看跌趋势依然存在。

如果该货币对成功升至 1.0350 以上，则下行趋势将开始减弱。

突破目前接近1.0450的50日移动均线将有助于巩固看跌趋势的突破。

ING 策略师认为，欧元与美元重回平价的可能性大于升至 1.04 美元。

他们认为，能源安全对欧洲来说仍然是一个大问题。此外，欧元区和美国之间的利率差异仍然是欧元疲软的证据。

"与美联储相比，欧洲央行的紧缩周期是如此之小。在欧元区今年冬天有可能没有天然气的环境下，不能说这会导致欧元走强，"他们指出。

欧洲央行宣布建立一种新机制——传输保护工具（TPI），旨在降低周边国家债券的收益率。然而，中央银行没有提供任何细节。

"鹰派似乎担心，9 月份承诺的超过 25 个基点的加息将被迫在眉睫的衰退冲走。鸽派不得不为 TPI 协议支付更强劲的加息，"ING 表示。

丹斯克银行专家预计欧洲央行今年将再加息 100 个基点，然后停止其周期。他们仍然更愿意在反弹时卖出欧元。

"缺乏关于 TPI 计划的决定性细节凸显了欧洲央行不能坐在两把椅子上，因为整个欧元区收紧政策的成本需要对意大利等经济体采取相对强硬的立场。反过来，这也让人怀疑欧元的投资前景仍然受到相对贸易条件和对美元的成本调整表现的严重影响，"丹斯克银行分析师表示。

"在我们看来，欧元/美元对仍然存在根本性高估。因此，现阶段，我们仍倾向于在反弹中卖出欧元，并继续相信在未来几个季度，主要货币对将在平价下方稳固盘整， "他们补充说。

单一货币增长的主要障碍仍然是欧洲能源危机的幽灵、意大利的政治动荡以及冠状病毒在欧元区肆虐。

在俄罗斯恢复通过北溪 1 号管道的天然气供应后，欧元感到松了一口气，缓解了对在预定维修后供应无法恢复的担忧。然而，天然气管道并未满负荷运行，俄罗斯仍有可能在某个时候关闭天然气水龙头以应对西方制裁。

此外，欧洲第三大经济体正在经历一场政治危机，扰乱了该国的金融市场。意大利总理马里奥·德拉吉周四向总统塞尔吉奥·马塔雷拉递交辞呈，失去执政联盟几个关键政党的支持。

意大利总统接受了德拉吉的辞职并解散了国民议会，从而有可能在 9 月 25 日举行提前选举。

投资者现在担心意大利议会的新选举将增加欧洲怀疑论者的数量，而新政府可能会在财政政策上采取不那么负责任的做法。

与此同时，由于 Omicron 毒株，欧洲国家再次出现了一波冠状病毒病例。

在过去六周中，欧元区新感染 COVID-19 病例的数量增加了两倍。

现在很难说新一波大流行会在什么情况下发展。但是，如果欧洲人口病重，这可能会导致封锁的回归，并成为该地区经济的恶化因素，该地区已经受到基辅和莫斯科之间冲突的严重影响。

因此，尽管欧洲央行看似决定性地加息，但单一货币的头寸看起来很脆弱。

富国银行策略师认为，欧洲央行的利率决定降低了欧元下跌的速度/幅度，但不太可能改变轨迹。

"我们预计未来几个月欧元/美元将在 0.9500 交易，"他们指出。