FX.co ★ 欧元/美元。 本周预览。 欧洲央行 7 月会议与马里奥·德拉吉的命运

欧元兑美元本周收于 1.0079，再次出现回调。 过去一周的结果喜忧参半：一方面，欧元兑美元空头 20 年来首次突破平价水平，位于 0.9953。 另一方面，他们未能在第99个数字的区域落户。 这种相互矛盾的结果可以用不同的方式来解释。 有一个版本是空头正在逐渐谨慎地掌握"新领域"，因为随后的每一次下行势头都比前一次更强。 起初，空头只接近平价水平，随后试探（仅比 1.0000 目标低 2 点），随后意外暴跌近 50 点，位于第 99 位中间。 尽管在每种情况下交易员都回来了，但进攻态势是有倾向性的。

但也有另一种说法认为，如果空头在不久的将来不能稳定在平价水平以下，1.0000大关将成为大规模上行攻势的跳板。如果我们认为这个版本是基本版本，那么在这种情况下，"追到价格底部"的风险是相当大的，特别是如果你在1.0000目标以下开仓。

也许，今天欧元/美元交易者的关键问题是下行趋势的发展前景。我们看到空头每次都急于在平价水平以下获利，而没有持有未平仓空头头寸的风险。这种情况解释了上周价格波动的原因。交易员需要强大的信息冲动，让他们做出选择:要么自己承担风险，试图收在1.0000下方，要么选择长期的修正路径，目标在1.0150-1.0200区域。

下周的中心事件是欧洲央行(ecb) 7月份的会议。展望未来，必须指出的是，欧洲央行在任何情况下都只能为欧元提供情景支持，即使它实施了一种"极端鹰派"的情景。而这一切都是因为美元的走强。美国最新的通胀增长数据公布后，市场上开始积极流传美联储(fed)本月将一次性加息100个基点的传言。在美联储的"北方邻居"——加拿大银行出人意料地决定加息100个基点之后，这些谣言愈演愈烈。旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利(Mary Daly)也谈到了一次加息100个百分点。她的同事詹姆斯·布拉德同样也没有排除这种可能性。

在我看来，加息100个百分点的情景仍然是一个讨论的主题。另一方面，这种讨论本身就增加了对美元的需求(众所周知的交易原则"根据传言买入......")。无论如何，欧洲央行将看起来像一个局外人:它太慢、优柔寡断和谨慎。

根据普遍预期，欧洲央行将在下周加息25个基点。此前，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)和理事会成员雷恩(Olli Rehn)以及许多其他央行代表都讨论过这个问题。路透调查的几乎所有经济学家(63人中有62人)也对升息25个基点充满信心。与此同时，他们大多预测，在9月的会议上，央行将加息50个基点，之后的两次会议(10月和12月)，央行将加息25个基点，存款利率因此将达到0.75%。

7月份上调25个百分点的价格已完全反映在当前价格中。此外，许多专家认为，欧洲央行本月需要一次性加息50个百分点，以遏制突然出现的通胀增长。但显然，央行还没有准备好采取这样的步骤。因此，7月会议的主要目的是进一步加快货币紧缩的步伐。如果欧洲央行质疑9月升息50个基点，欧元仍将承受巨大压力。在这种情况下，欧元/美元空头可能会再次尝试在第99个数字的区域内结算。

此外，据彭博社报道，在7月的会议上，欧洲央行将提出一项无限制的债券购买工具，这将帮助市场"适应比此前预期更剧烈和更快的加息"。然而，市场上周忽略了这一信息，尽管这一信息具有鹰派性质。

换句话说，假设欧洲央行只有在意外决定升息50个基点或在9月会议上明确宣布这一举措的情况下，才能在下周为欧元提供情境支持。但无论如何，欧元的走强都将是暂时的，因为有关美联储加息100个基点的"信息宣传活动"越来越多。

此外，欧元/美元的交易者下周应该关注意大利即将发生的事件。让我提醒你，意大利总统塞尔吉奥·马塔雷洛周四拒绝了总理马里奥·德拉吉的辞职。在意大利领导"技术官僚政府"的前欧洲央行行长决定辞职，原因是失去了该国最大政党之一"五星运动"的支持。

据彭博社(Bloomberg)报道，德拉吉仍"决心"辞职，最早将于下周辞职，因为他仍然没有得到分裂的联合政府中所有政党的支持。据记者内部人士透露，总理未能在执政的政治力量联盟内达成共识。意大利可能面临的政治危机可能会给欧元带来额外压力。

因此，在我看来，欧元兑美元并没有耗尽其下行潜力:下行趋势仍然有效。与此同时，市场对该货币对是否能在近期内稳定在平价水平以下还没有达成共识。因此，原则上排除多头，建议回调时平仓，并在1.0000上方设置下行目标。