FX.co ★ 欧元/美元。 本周预览。 所有人都在关注美国通胀

欧元兑美元汇率停在平价关口。因此，即将到来的一周的主要阴谋在于一个简单的问题:欧元/美元空头是会最后冲刺到1.0000目标位，还是会陷入漂移，在第1个数字底部标记价格底部。当前的基本面因素促使美元进一步走强，然而，美元贬值的速度将在很大程度上取决于未来一周关键的宏观经济数据。因此，考虑到美国通胀报告的"洪荒之力"，也不能排除修正回调的选项。

因此，欧元/美元交易者将关注美国消费者价格指数增长数据的发布。这是最重要的一次释放，它既可以消除美元多头对美联储收紧货币政策步伐的担忧，也可以消除美元多头对美联储收紧货币政策步伐的担忧——证实对这一点的担忧。这里有必要回顾一下前两份通胀报告，它们给人留下了非常模糊的印象。首先，我们讨论的是个人消费支出基本价格指数(PCE)。按年率计算，这一美联储最重要的通胀指标已经连续第三个月下降。3月份的数据被证明是峰值，此后该指标开始持续下降。还有一点值得回忆的是，6月份由密歇根大学(University of Michigan)计算的消费者信心指数。该指数暴跌至50点，而5月份时为58.4点。

与此同时，工资指标也没有让人失望。根据最新的非农数据显示，6月份平均时薪的增长率上升到5.1%(与下降到5.0%的预测相反)。这是一个非常好的结果，因为在过去6个月里，这一指标在4.9-5.3%的范围内波动。
因此，周三的钟摆将朝一个或另一个方向摆动。消费者价格指数要么会强化鹰派情绪，进一步加强美元的地位，要么会"制造混乱"，让欧元/美元多头组织调整。

根据初步预测，CPI同比将上升1.1%，同比将上升8.8%。近9%的通胀率将创造另一个多年来的纪录:一般消费者价格指数上一次达到这个水平是在1982年1月。至于剔除食品和能源价格的核心指数，预测不再那么明确。如果按月计算，该指标应达到与6月份相同的水平(0.6%)，那么按年计算，增长预计将放缓——该指标应达到5.8%。在这种情况下，核心CPI有可能出现既定的放缓趋势(连续第三个月动态下降)。

需要立即指出的是，无论这次通胀释放的"颜色"如何，美联储在7月会议上加息75个基点的可能性都不会降低。在这里，我们讨论的是进一步收紧货币政策的前景，或者说是收紧步伐。同样值得注意的是，即使发布令人失望的CPI增长报告，也无法逆转欧元/美元对的下行趋势:它只会引发大规模回调。目前还没有趋势逆转的先决条件——相反，基本情况对安全的美元有利。欧洲能源危机愈演愈烈，天然气价格上涨，电力价格也在上涨。此外，意大利、德国、法国和英国的冠状病毒再次提醒了自己。20国集团(G20)峰会的结果也没有降低紧张程度，相反，中美两国针锋相对，甚至出现了"冷战"的字眼。地缘政治局势依然紧张，这一事实使美元得以维持。

本周的主要事件中，也有值得关注的:纽约联储主席约翰·威廉姆斯的讲话(周一)，德国ZEW研究所发布的德国商业信心指数(周二)，美联储按地区发布的经济评估("褐皮书")——周三，美国生产者价格指数，美联储成员克里斯托弗·沃勒的讲话(周四)，美国零售增长，密歇根大学消费者信心指数，工业生产(周五)。

但本周的关键数据仍将是美国消费者价格指数(cpi)。6月的数据可能会增加欧元/美元的波动性——它们要么会加强下行趋势，要么会引发上行修正性回调。

在我看来，做多这对组合无论如何都是有风险的。考虑到现有的基本面背景，建议在下一次纠正回滚淡出时考虑做空。关键下行目标- 1.0150、1.0100、1.0050。