FX.co ★ 欧元/美元:欧洲央行已经削弱了欧元的翅膀，美联储会让欧元恢复强势吗?

市场依赖于预期，往往会走在事态发展的前面。

人们希望，美国通胀越过峰值，将使美联储(fed)在今年晚些时候开始采取不那么激进的行动，暂停加息，从而削弱对保护性美元的需求。

因此，投资者重新买入股票，减少了美元多头头寸。

在这种背景下，在欧洲央行(ecb)代表的鹰派言论的推动下，欧元对其与美国货币的关系充满信心。

欧元兑美元主要交易偏见为看涨，目标为5月底形成的1.0630-1.0790区间的上限。

然而，上周情况发生了变化。上周四，欧洲央行将基准利率维持在零水平，并承诺在7月份将借贷成本提高25个基点。

在欧洲央行6月会议之前，人们越来越猜测，欧元区炽热的通胀可能会促使欧洲央行启动加息50个基点的行动。

欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)反复强调渐进主义，令欧元的拥趸们失望。在她看来，在充满不确定性的时代，渐进主义是恰当的。

为了强调这种不确定性，欧洲央行将2022年欧元区GDP增长预期从3.7%下调至2.8%。

在欧洲央行宣布货币政策决定后，欧元兑美元触及1.0770附近的周高，但最终下跌近一个百分点至1.0614。

欧洲央行解决欧元区分裂问题计划的细节缺失，也是导致欧元兑美元贬值的原因之一。

"薄弱环节在于，在没有有关防止分裂的支持计划的消息的情况下，外围国家债券市场仍未得到保护。但也有人认为，与顺周期货币一样，欧元可能不会在加息后升值，因为经济增长预期正在下降。"荷兰国际集团分析师指出。

上周五，欧元兑美元继续下跌，下跌了近100点，至1.0515，主要华尔街指数在过去5天里都是下跌的。标准普尔500指数下跌2.91%，报3,900.86点。

上周五，美国劳工部报告称，美国消费者价格指数继4月份上升0.3%后，上月上升1.0%。经济学家预计该指标将增长0.7%。

按年率计算，该指标增长了8.6%，这是1981年以来的最大增幅，4月份的增幅为8.3%。

这些数据对美联储在夏末前暂停加息可能是适当的这一事实提出了质疑，因为通胀已见顶并开始放缓的假设尚未得到证实。

央行提高实际利率将是风险资产和顺周期货币(特别是对能源进口国)的一个持续障碍。这种环境对美元有利，"荷兰国际集团分析师表示。

凯投宏观(Capital Economics)的战略家们对此表示赞同。

"鉴于美国的物价压力没有显示出放松的迹象，我们怀疑美联储在近期内不会松开货币政策的刹车。因此，我们怀疑美国资产市场正面临更大的问题，因为美国国债收益率继续上升，而股市仍面临压力，"他们表示。

由于美国国债收益率上升，以及投资者因担心美国货币政策迅速收紧会损害经济增长并可能导致衰退而寻求避险，美元在新的一周开始时表现良好。

标准普尔500指数周一收盘时处于看跌趋势区域:较1月份峰值跌幅超过20%。当天，该指数下跌3.88%，至3749.63点。
与此同时，欧元兑美元下跌超过1%，在1.0408附近结束交易。

在交易员大力抛售风险资产的同时，美元兑美元汇率周一上涨近1%，升至105.30点附近的多年高点。

前一天，10年期美国国债收益率上升20多个基点，达到3.37%。

"两年期"债券收益率也大幅上涨，收盘时达到3.28%。在某种程度上，两年期证券的收益率超过了10年期债券的收益率。这种现象被称为收益率曲线反转，通常是经济衰退的先兆。

尽管这条曲线处于这种状态的时间很短，但投资者显然在为最坏的情况做准备，因为通胀没有放缓的迹象，美联储将不得不在关键利率方面采取更激进的措施。

根据亚特兰大联邦储备银行的数据，美国第二季度经济增速在短短一周内从 1.3% 放缓至 0.9%。如果这种动态持续下去，本季度可能会成为 GDP 连续第二个下降时期，这就是衰退的技术定义。

然而，分析师警告说，即使可以避免经济衰退，高通胀下经济增长疲软的时期也可能至少会延长几年。

安联首席经济顾问 Mohamed El-Erian 认为滞胀是一种基准情景。

"小心你的愿望。如果你认为劳动力市场将保持强劲，工资将开始赶上通胀，那么很难理解为什么它会下降。但如果你认为我们会出现衰退，那么，通胀当然会下降，但不会是你想要的下降。美联储必须做出选择并坚持下去。最糟糕的是，央行大幅改变了市场预期：现在他开始说话了关于稳步加息的意图，然后暗示可能会在 9 月暂停，随后加息并再次暂停。这仅仅意味着滞胀可能持续的时间比必要的长得多，"El-Erian 说。

美元周二巩固其近期涨幅，维持在 2002 年 12 月以来的最高水平 105.00 上方。

华尔街的主要指数正试图回到正值区域。然而，这些尝试并不是特别令人印象深刻，也无法与周一股市下跌的规模相提并论。

欧元/美元对在 1.0400-1.0485 范围内运行。

由于交易员等待美联储的货币政策裁决，市场情绪依然谨慎。

为期两天的FOMC会议结果将于周三公布。除了决定关键利率的值，中央银行还将提出对美国本年度主要经济指标的预测。

预计此次美联储将加息50个基点，但也有专家预测美联储将加息75个基点。

据芝加哥商品交易所集团(CME Group)称，期货市场有91%的可能性将利率提高75个基点，至1.5-1.75%。

"对于那些坚持50个基点预期的人来说，75个基点的加息肯定会让他们感到意外。这将进一步推高美元指数，"杰富瑞(Jefferies)策略师指出。

如果美联储不决定加息超过0.5%，美元多头将会失望，市场预期的再次调整将对美元产生不利影响。

"我们相信美联储本周将加息50个基点，但我们认识到不确定性非常高。如果我们是正确的，我们可能会看到美元在短期内再次走弱，对包括欧元在内的其他十大货币有利。如果我们判断错误，美元兑其他10国集团货币可能会小幅走强，" Nordea分析师表示。

丰业银行分析师表示，欧元兑美元很难突破作为关键阻力位的1.0485关口。

"主要货币对的每日增长在1.0485附近停滞，这是1.0500区域之前的关键阻力位。1.0420下方的支撑位在1.0350关口之前不会出现，该关口在5月中旬创下五年低点，可能会防止跌至2017年低点1.0341，"他们说。