FX.co ★ 欧元/美元：欧元在隧道尽头看到曙光，但市场需要新思路

继过去五天的结果后，美元下跌约 1.2%，欧元/美元汇率上涨超过 150 点。周一开始于 1.0580，周五收于 1.0735。

欧元重复前一周的成功，兑美元汇率上涨约 1.5%。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）的评论促进了单一货币的增长，他表示 APP 计划将在第三季度初结束，这反过来将允许利率在 7 月上升，然后在九月。

同时，她也不排除四季度进一步加息的可能。

拉加德重创了美元，指出欧元区负利率的终结已经不远了。

这改变了许多人的观点，即东欧的军事冲突将限制欧洲央行大幅加息的能力。本月早些时候，Millennium Global 从战略上的美元多头头寸转变为战术上的空头头寸。

美元在本月中旬达到 105 上方的高位，之后转为下跌，使该货币对从 1.0350 附近的五年低点反弹。

瑞银银行策略师表示，欧元/美元反弹非常明显，越来越难以将其视为暂时逆转。

"两周内的百分比增长接近 3%，如果我们排除在 COVID-19 大流行高峰期非常不稳定的时期，这将是自 2016 年 2 月美国在美联储的言论暗示货币政策收紧步伐放缓的情况下，美元改变了方向，"他们指出。

"我们预计欧元兑美元将在第二季度达到 1.0400 的低点，然后在下半年逐渐上涨。最近的价格动态证实了我们的观点，即从现在开始美元进一步走强的机会减少"三菱日联银行补充道。

上周，交易员继续减持美元多头仓位，因市场猜测美联储在6月和7月两次加息50个基点后，可能会暂停加息周期。

西联汇款(Western Union)分析师称:"美元正在失去优势，因有关美联储将在秋季暂停升息的看法升温。"

上周三公布的5月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示，许多美联储官员预计，提前加息将使美联储在今年晚些时候暂停加息，以评估收紧政策对美国经济的影响。

一些市场观察人士认为，在通胀可能见顶之际加息对经济影响的担忧，意味着美联储可能会在9月份暂停紧缩周期。

周四，美国商务部(US Department of Commerce)报告称，第一季度美国经济放缓的程度超出了最初的预期。按年率计算，美国一季度GDP下降1.5%，是2020年第二季度美国新冠肺炎疫情以来最糟糕的一季度。

上周五，美联储公布了首选的通胀指标——基本消费价格指数，该指数4月份的增长从5.2%放缓至4.9%。

在这种环境下，美联储可能不会过于激进地收紧货币政策，因为这对风险资产有利，损害了具有保护作用的美元。

看到通胀隧道尽头的曙光，美国股市松了一口气。

华尔街主要股指星期五收盘时大幅上涨。标准普尔500指数上升2.47%，以4158.24点收盘。总体而言，过去5天，该指数上涨了6.6%，这是自2020年11月以来最成功的一周。在此之前，标普指数已经连续7周下跌。

与此同时，上周五，美元在101.40区间创下4月25日以来的最低水平，之后美元收复了大部分失地，以象征性的下跌收盘，约101.66，跌幅为0.05%。尽管如此，美元汇率仍接近5个月来的首次月度下跌。美元在5月份已经下跌了2%。

在新的一周开始，由于市场情绪中普遍存在风险需求，保护美元的压力仍然存在。

美元指数目前处于一个月低点，下跌约0.3%，并在101.30附近测试支撑位的强度。

如果负面势头形成，美元空头可能会冲向55日移动均线，目前位于101.10，然后是100.60附近的三个月支撑线。

投资者的积极情绪主要是由于来自中国的消息，上海和北京当局打算从6月1日起放松对冠状病毒的限制，预计这将给全球经济带来提振。

此外，市场参与者开始思考美联储在未来两次FOMC会议上两次加息0.5%后的政策。越来越多的投资者倾向于认为，由于经济衰退的威胁越来越大，央行将放慢货币政策收紧的步伐。

丰业银行(Scotiabank)策略师表示:"我们仍认为，美元整体上涨的最佳时期已经结束，尽管跌幅可能还没有太大，但进一步增长似乎不太可能。"

他们表示:"美联储的政策已经得到充分评估，如果经济放缓速度快于预期，美联储今年晚些时候加息的预期可能会被修正。"

与此同时，布朗兄弟哈里曼银行(Brown Brothers Harriman)的分析师认为，当前美元走软是美元长期反弹框架内的一次调整。

他们表示:"我们仍然对美元自5月初的峰值以来下跌的幅度感到惊讶，我们仍然认为，由于市场忽视了欧元区、英国和日本存在问题的基本面前景，对美国的悲观情绪被夸大了。"

荷兰合作银行的经济学家也对美元持积极态度，并预计对安全资产的需求将在未来几个月支撑美元。

"尽管有迹象表明，美联储在抗击通胀方面重拾信心的决心，可能在明年导致美国经济衰退，但我们预计，在这种背景下，安全的美元将获得需求。任何危机感都可能会增加对美元的需求，即使引发市场情绪恶化的是美国基本面的削弱，"他们指出。

"鉴于市场情绪的脆弱性，我们预计未来几个月外汇市场将出现高度波动。我们认为美元空头头寸的爆发将是短暂的，我们仍然认为欧元/美元在未来一到三个月内有再次跌至1.0300的风险，"荷兰合作银行补充说。

周一，主要货币对在1.0730-1.0780区间内交易。

一方面，全球股市的持续上涨削弱了美元的地位，支撑了欧元。

另一方面，欧洲能源危机的威胁限制了欧元/美元的增长。

为期两天的欧盟峰会将于周一开始，与会者将讨论针对俄罗斯联邦的第6轮制裁措施，其中包括可能禁止俄罗斯向该地区供应石油。这引发了欧洲经济将受乌克兰危机影响最大的担忧，这可能使欧洲央行难以收紧货币政策。

欧洲央行首席经济学家菲利普•莱恩(Philip Lane)今天表示，欧洲央行应在7月和9月加息25个基点。然而，他的言论并未对欧元兑美元产生重大影响。

显然，报价中已经包含了欧洲央行加息预期的大部分内容。

此外，投资者明白，这在很大程度上取决于未来几个月的通胀形势和其他即将出炉的数据。

"显然,欧洲央行的核心是现在采取更强硬的立场,但也有要求平稳调整的政策更温和的欧洲央行成员可能担心降低经济增长预测和债券息差扩大,叫做碎片,"西太平洋银行分析师表示。

"欧元兑美元在跌破1.0500后反弹，有可能进一步盘整，但在6月9日欧洲央行会议之前，大幅收缩似乎不太可能，"他们补充说。

欧元区将于周二公布最新的通胀数据。据预测，5月份消费者价格指数(cpi)将从4月份的7.4%上升至7.7%，再创历史新高。

这可能引发有关比7月份加息25个基点(一些欧洲央行官员已经在坚持加息)更大一步的讨论。与此同时，本周有关美国的关键报告将是将于周五发布的5月份非农就业数据，预计将显示美国经济新增32万个就业岗位，4月份为42.8万个。

"就业数据将为美联储第三季收紧政策的可能性提供一些线索，" Western Union策略师表示。

至于技术面，欧元兑美元正试图稳定在50日移动均线1.0745上方。在1.0770-1.0775区域(50%斐波那契回位水平所在)上方的后续买盘将成为多头的新触发器，并允许他们瞄准1.0800，然后是1.0850和1.0880。

另一方面，该货币对似乎在下跌至1.0700时吸引了多头。下一个支撑位位于1.0675-1.0670区域，该区域附近的斐波那契修正水平为38.2%。欧元兑美元无法维持在这些水平将导致跌破1.0645-1.0640区域，并使该货币对容易受到进一步下跌的影响，在此期间，空头可能试图在1.0500附近测试23.6%的斐波那契回调水平，中间支撑位在1.0600。