FX.co ★ 欧元/美元：由于欧元前景依然黯淡，美元再次展现强劲势头

由于对美联储采取激进举措的预期升温，美元在 4 月显着上涨。
在联邦公开市场委员会周三加息 50 个点并宣布即将开始出售资产负债表资产后，美元大幅下跌，这让一些市场观察人士认为，美联储预期的鹰派立场在很大程度上已经被消化。
周三美元兑一篮子货币跌至每周低点，下跌近 1%，而美国股市上涨约 3%，原因是美联储主席杰罗姆鲍威尔淡化了未来加息 75 基点的可能性。
"市场对美元支持的联邦公开市场委员会决定表示欢迎，因为它有助于平息对激进加息将经济推入衰退的担忧，"西联汇款策略师表示。
然而，周四股市上涨背后的乐观情绪消退。所有行业都出现空头头寸。
华尔街主要股指昨日收盘下跌 3-5%，扭转前一交易日的涨幅，创下一年多来的最大跌幅。
与此同时，前一天，这些指数出现了自 2020 年以来的最高涨幅。据《华尔街日报》报道，自 COVID-19 大流行的第一天以来，股市连续两个交易日没有出现如此显着的多向波动. 克雷斯特伍德顾问表示，美联储正在减少市场流动性，这增加了波动性，这可能会在一段时间内成为新常态，直到央行控制通胀并改变政策。
专家表示，即使未来几个月可能出现更大幅度的加息，投资者仍将面临美国自 2000 年以来最严重的货币紧缩，当时美国央行上次加息半个百分点。
许多交易员现在想知道美联储可以在未来两年内加息到多高以抑制通胀，以及这可能对经济和企业利润产生什么影响。

"这就像我们都在服用一种药物，它需要在我们的体内积聚，因为这些加息总是被推迟。与此同时，市场更多地考虑了价格——金融状况的收紧，这将影响雷亚尔房地产市场，抵押贷款。奇尔顿信托的分析师表示，这将部分完成美联储的任务，直到药物积累足够数量并且"杀龙"的决定性时刻真正到来。
尽管 3 月的基本 PCE 相对温和（月环比为 0.3%，而 2 月为 0.5%），但 FOMC
5 月会议后的公报并未提及价格放缓。
此外，根据美联储的说法，通货膨胀率仍然居高不下，这反映了与 COVID-19
大流行相关的供需失衡、更高的能源成本和巨大的价格压力。
联邦公开市场委员会预计，在充分收紧货币政策后，通胀将回到 2% 的目标。
为支持这一目标，委员会周三不仅将利率上调至
0.75-1% 的区间，而且还宣布在 6 月份启动量化紧缩 (QT) 计划。
尽管这两项举措已被充分消化，但下一次加息的轨迹及其最终利率仍不确定。
在美联储做出决定之前，市场参与者曾预计最终利率将在 3% 至 3.50% 之间，但央行的声明并未暗示借贷成本可能会有多高。
一些确定性可能会在 6 月份出现，届时央行会发布新的预测。
目前，交易员正在仔细研究美联储的声明以寻找方向。
市场最讨厌的是美元作为避险资产受益的不确定性。
迷雾掩盖了通胀的高峰，这使得股市难以上涨，并支撑了保护性美元。
周四，美元收复了前一天的损失。
美元指数昨日达到103.94，为2002年12月以来的最高水平，日内上涨1.16%。美元创下乌克兰武装冲突爆发以来的最大盘中涨幅。
与 2 月份一样，美元再次展现其实力，作为避险资产受到投资者的欢迎，尤其是在当前环境下，避险情绪和对全球经济增长放缓的担忧很高。此外，美联储仍处于全球央行强硬情绪的最前沿。

"美元反弹，因为美国利率仍有望在 7 月份翻一番 (1.9%)，到年底可能翻一番
(2.7%)，这是美联储与其主要竞争对手的一个非常强硬的前景，"西联汇款战略家指出。
澳大利亚国民银行的分析师表示，美元的回落更多地是为了仓位而不是任何改变主意。
"鲍威尔毫不含糊地鹰派。他们将尽其所能控制通胀。这将支撑美国和美元的收益率，"NAB 认为。
美元是为数不多的从周四的亏损中获利的玩家之一。
在周三短暂下跌后，大幅上涨，追随10年期美国国债收益率的上涨，前一天从前一天的2.914%升至3.066%，达到2018年11月以来的最高水平。
美元再度反弹也反映了投资者的避险情绪。
在周四的交易中，纳斯达克指数下跌 5% 至 12,317.69 点，为 2020
年 6 月以来的最大单日百分比跌幅。标准普尔指数下跌 3.6%
至 4146.87 点，道琼斯指数下跌 3.1%
至 32997.97 点。
除了美联储的政策担忧之外，一些大公司的收益参差不齐、乌克兰的冲突以及中国与大流行相关的封锁最近都打击了华尔街，使好于预期的季度报告季黯然失色。
Verdence 资本顾问表示："投资者现在没有关注收益等基本面，更多的是情绪问题。"

在避险的市场环境中，欧元/美元失去了周三涨幅的最大份额。前一天，它下跌了近 80 点，并在
1.0540 区域结束交易。
NAB 策略师预测，到 9 月底欧元兑美元将贬值至 1.02 美元。
北欧的经济学家预计，主要货币对将在今年晚些时候达到平价，然后在 2023
年反弹。
"利差扩大和美元的避险地位有望进一步下跌欧元/美元。我们预计该货币对将在年底前跌至平价水平（1.00）。然而，在某个时候情况将会改变。可能在明年夏天美联储达到其紧缩周期的峰值时。我们认为欧元兑美元将在 2023
年结束时在 1.1000 附近，"他们表示。美元周五触及 20 年高点
104.00 上方，随后下跌它的一些看涨势头。
"我们预计美元不会大幅走弱。考虑到内部回报率，美元可能会继续在下行方面获得支撑。从投机角度来看，较高的国内利率也使美元成为昂贵的空头头寸，"丰业银行说过。
"本周美元的走势仍然支持减缓美元看涨趋势的想法。本周收于或非常接近当前水平（103.2）将在周线图上形成十字星蜡烛，这是一个典型的放缓信号，并可能加速美元指数在未来几周内回到
99.00-101.00 区域的修正漂移，"他们认为。
同时，汇丰经济学家认为美元将保持强势。他们正在等待未来美元温和走强。
"市场降低了对美国加息步伐的预期，但如果即将公布的经济数据证明这一点，加息 75 个基点的可能性可能会重新浮出水面。此外，面对全球经济增长放缓，美元的优势是对其的支持，"他们说。
道明证券分析师也持有类似观点，他们表示美联储在上次会议上降低了门槛。
他们说："这使得美元兑欧元保持弹性，在很大程度上，美元的上涨是阻力最小的路径。"欧元在周五早些时候跌破 1.05 美元后能够反弹，但其复苏在附近停滞不前1.06 美元区域。欧洲央行代表的评论支持欧元。

法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛表示，欧洲央行今年应将存款利率带回正值区域。
德国央行行长约阿希姆·内格尔（Joachim Nagel）也早早地表示支持此举，并指出欧洲央行的加息窗口正在慢慢关闭。
虽然欧洲央行决策者的鹰派言论帮助欧元恢复了平静，但周五继续主导市场的避险情绪限制了欧元/美元的涨幅。
华尔街的主要股指今天大多处于负值区域。
"在动荡的一周结束时，金融市场陷入了痛苦。投资者正在消化通胀的不良影响，并担心需要以央行加息的形式服用大量"苦药"来缓解局势控制，哈格里夫斯兰斯当说。
投标人也在评估美国就业的混合统计数据。该国 4 月份的失业率保持在 3 月份的 3.6% 的水平，而分析师预计将下降至 3.5%。同时，非农经济从业人员增加42.8万人，预期增加39.1万人。
该数据以及下周三的美国 CPI 报告将帮助交易者了解美联储将采取何种力度收紧政策。鉴于美国央行准备采取一切措施防止通胀迅速上升，美元的回归增长路径是近期的事情。强势美元是美联储对抗价格压力的盟友。
欧洲央行官员再也不能冷静地监控本国货币的贬值，这进一步助长了通胀，只会加剧经济问题。
然而，与美国同事的行动形成鲜明对比的欧洲央行的软货币政策，以及在欧盟国家决定全面禁止从俄罗斯进口能源的背景下，欧洲经济衰退的前景在说话。有利于减少主要货币对。因此，欧元/美元的空头头寸仍然是一个优先事项。根据欧盟经济专员保罗·真蒂洛尼的说法，欧盟可以在九个月内实现独立于俄罗斯石油供应。
"我们的提议是实施禁运，以便在九个月内实现对各种俄罗斯石油产品的独立，"他说。
根据真蒂洛尼的说法，这一决定将影响该地区的经济，但对俄罗斯经济的影响会大得多。
同时，预计欧洲将增加对中东石油的消费。但这在后勤和技术方面并非易事。事实上，欧元区的大多数炼油厂都将加工较重的俄罗斯乌拉尔原油混合物。中东轻油不适合他们。
炼油厂需要重新配置以加工不同品牌的原材料，但这样做所需的投资将违反欧盟的环境目标。

该地区同时面临乌克兰冲突带来的经济动荡，其形式是食品和能源价格急剧上涨，以及中国抗击冠状病毒的强硬政策导致供应中断。这引发了对"滞胀"的担忧——经济增长低、通胀高的情况——以及可能出现的衰退。
"通胀螺旋已经开始。在乌克兰军事冲突之前就已经发生的能源冲击强化了通胀预期。所有这些都对宏观经济产生负面影响，有可能使我们陷入衰退，"法国兴业银行的策略师说，并补充说它可能会影响整个系统。
贝伦贝格认为，欧洲经济增长的短期风险偏向下行。
"为应对能源和食品价格上涨而加强对中国的封锁并削弱消费者支出，很容易引发欧元区第二季度 国内生产总值的暂时收缩。立即禁止从俄罗斯进口天然气可能会将其转变为更严重的衰退，"他们说过。
德国金融监管机构 BaFin 的代表表示，乌克兰的任何军事升级或进一步的停电都可能给欧洲最大经济体的增长带来严重风险，尤其是脆弱的工业部门。
"我们已经看到，在许多行业，增长已降至零左右。它也容易受到与
COVID-19 相关的持续冲击的影响。此外，我们需要对抗通胀，现在需要对抗它，所以这对经济来说是难喝的鸡尾酒，"他说。
在这种情况下，现在押注单一货币的可持续反弹还为时过早。
周五欧元兑美元的上涨主要是由于修正。近期，欧元大幅走弱——4月份，欧元兑美元汇率下跌了4.7%，仅本周四欧元兑美元汇率就下跌了0.8%。
分析师表示，未来欧元兑美元价格将继续下跌，受多种因素影响，其中之一是欧洲央行和美联储货币政策适应高通胀情况的步伐不同。凯投宏观称。"周三，美联储连续第二次会议上调贴现率至0.75-1%，而欧洲央行尚未做出此类决定。此外，欧元面临压力由于欧元区经济形势恶化的前景，"他们说。
主要货币对在跌至 1.0470 附近的五年低点后进入修正阶段。在过去的几天里，它在150点左右的范围内波动。
周高点1.0640是直接阻力位，随后是一轮1.0700。如果该货币对稳定在最新水平之上，则可能会出现更持续的修正上行，目标是接近 1.0800
区域。
另一方面，跌破 1.0470 将带来 2017 年 1 月低点 1.0450 和 1.0340 附近。