FX.co ★ 欧元/美元:美元希望鲍威尔提出的计划将开始积极实施，欧元暗示:如果你想飞，那就抓紧

基本面背景继续有利于美元，由于地缘政治紧张局势持续，美元作为避险资产受到需求。

自本月初以来，美元指数已经上涨了2%以上。

与此同时，欧洲央行(ecb)和美联储(fed)的利率差距不断扩大，以及欧元区经济在俄罗斯和乌克兰持续冲突中暴露的高度风险，给单一货币的肩膀带来了沉重的负担。

昨日大部分时间，美元在涨跌之间波动，在亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克发表讲话后小幅走软。他说，他预计今年将加息六次，2023年将加息两次，这是一种比他的大多数同僚更为温和的立场。

然而，如你所知，最后的决定权在美联储主席杰罗姆·鲍威尔手中。

鲍威尔周一表示，央行应迅速采取行动控制过高的通胀，并在必要时将使用高于通常水平的利率。

事实证明，这足以破坏市场上本已脆弱的情绪，并鼓励美元多头。

因此，相对于主要竞争对手，美元得以走强。

昨日收盘时，上证综指上涨了近0.3%，约98.50点。

在追踪风险偏好减弱的情况下，华尔街主要股指连续四个交易日下跌，此前曾创下2020年11月初以来的最大单周涨幅。

标普500指数开盘上涨0.4%后，收于4,461.18点，跌0.04%，略低于开盘水平。

即使在最近的反弹之后，大盘指数仍低于2月份触及的4600点大关。

专家们认为，该指标突破这一水平的能力将向投资者发出一个信号，即增长具有长期前景，而不仅仅是暂时的反弹。

随着200日移动均线(目前正通过4480点附近)的信心崩溃，该指数可以恢复上行运动，表明修正已经完成。否则，股市有可能回落到最近的支撑位，即4300点左右。

Fundstrat的分析师说，市场已经超买，这对市场来说不是好兆头。他们说，每周和每月的涨幅仍然是负面的，这给试图延续当前涨势带来了困难。

外汇市场也出现了类似的情况，基本面背景对欧元/美元空头有利，支持欧元/美元进一步下跌的前景。

在触及1.1065区域的本地高点后，这一主要货币对吸引了看跌者，昨日收于1.1015附近的负值区域。

除了美联储主席发表的强硬言论外，莫斯科和基辅之间的谈判缺乏进展也给两人带来了压力。

在周一发布的一份声明中，克里姆林宫指出，与乌克兰的和平谈判没有取得重大进展，并警告称，欧盟对俄罗斯石油的禁运将"打击所有人"。

鲍威尔在前一天表示，美国目前是世界上最大的"黑金"生产国，现在比上世纪70年代更有能力抵御石油危机。

与此同时，很明显，欧洲经济已经受到当前能源价格的影响。大宗商品价格的地缘政治溢价仍然很高。

周一，石油价格继续上涨，因为欧盟考虑加入美国的行列，禁止进口俄罗斯石油。

布伦特原油和西德克萨斯中质油价格分别上涨了7%以上，至每桶115美元和112美元。

"我们越来越认识到，几条供应链可能永远被切断。无论东欧的战事如何结束，能源价格都将维持在高位。

"考虑到美国利率动态背后的动力，我们可以很容易地想象，欧元/美元将在接下来的交易中触及1.0800附近的近期低点，"他们补充道。

许多分析师预计，3月份联邦基金利率将上调0.5%。但这并没有发生，显然是因为担心美国央行会对金融市场产生负面影响。

此外，由于与乌克兰局势相关的地缘政治风险正在浮现，美联储没有立即加息0.5%。因此，中国央行给自己留下了一个操作漏洞。

一些联邦公开市场委员会的官员想要更快地行动，一些分析师指出，当利率按照美联储的预测变动时，通常会以经济衰退告终，而不是鲍威尔所指望的"软着陆"。

圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Fed)总裁布拉德(James Bullard)不同意美联储仅将利率提高0.25个百分点的决定，认为高通胀需要采取更激进的措施。

他坚持认为，到今年年底，联邦基金利率应该超过3%，显著高于FOMC估计的1.875%。

甚至在上周的美联储会议之前，美国前财长拉里•萨默斯(Larry Summers)就表示，美联储走在了错误的道路上，只打算将利率提高0.25个百分点。

"我认为美联储还没有意识到过去一年所犯错误的规模;它正在与一个危险的结构合作，应该采取更果断的行动来维持价格稳定。"

否则，美国经济将面临多年的滞胀，5%的通胀和5%的失业率，这最终将导致经济衰退，他警告说。

根据萨默斯的说法，实际利率应该达到2%或3%，这就需要名义利率提高到5%甚至更高。

与此同时，太平洋投资管理公司(PIMCO)联合创始人比尔•格罗斯(Bill Gross)却有不同的看法。

"我怀疑联邦基金利率不可能在不损害经济的情况下提高到2.5% -3%以上。我们只是习惯了持续的低利率，而大幅加息将摧毁房地产市场。"

格罗斯的预测没有给联邦公开市场委员会(FOMC)官员留下多少回旋余地，他们预计联邦基金利率将在2023年达到2.8%。早在去年12月，委员会就打算将年增长率预测保持在2.1%。

根据3月份的会议结果，韩国银行将2022年的通货膨胀率预测值从2.6%上调至4.3%，将2023年的通货膨胀率预测值从2.3%上调至2.7%。

对通胀和关键利率预测的修正表明，美联储领导层存在一定的不确定性，显然是担心消费者价格将在相当长一段时间内保持在较高水平。

起初，通货膨胀是"暂时的"，然后是由供应瓶颈引起的，然后是高油价，对粮食危机的预期达到顶峰。

据联合国称，粮食安全处于二战以来的最低水平。

所有这些都与美联储的评估不符，美联储认为美国的通胀率将在2023年降至3%以下。

值得注意的是，时隔3年首次上调利率还不到一周，鲍威尔指出了解决通货膨胀问题的紧迫性。

他表示:"长期高通胀可能导致长期预期出现不受欢迎的上升，这突显了联邦公开市场委员会迅速采取行动的必要性。"

伯南克表示:"如果我们得出结论，认为将联邦基金利率提高25个基点以上是适当的，我们将采取更严厉的行动。"

与此同时，鲍威尔预计通货膨胀率将在未来三年内降至2%左右。他指出，尽管经济"软着陆"可能不容易，但历史上有很多先例。

鲍威尔说:"经济非常强劲，有很好的机会收紧货币政策。"他补充说，他预计今年不会出现衰退。

然而，分析人士表示，这是一个很难磨练的技巧。

鲍威尔坦率地说，目前存在不确定性。如果你一直坚持到看到预期的结果，很可能你做得太过火了，"摩根士丹利分析师表示。

荷兰合作银行认为,"我们预计在随后的会议上(5月、6月、7月)，联邦公开市场委员会将继续在每次会议上上调25个基点。然而，到9月的会议时，乌克兰危机对全球经济增长造成的损害可能会对美国经济扩张构成威胁。到那时，联邦公开市场委员会中的鸽派很可能不再是紧缩政策的狂热者，他们将需要暂停一段时间。因此，中国央行将更愿意在恢复紧缩之前评估四次加息的影响。

高盛分析师表示，他们目前正在等待联邦基金利率从下次FOMC会议(5月和6月)开始的两轮上调50个基点，然后在年底前四次上调25个基点。

他说:"我们目前面临的市场形势相当令人不快，因为通常美联储的政策收紧周期首先支持风险情绪，然后你开始担心金融环境收紧，这将导致经济增长放缓。现在收紧政策的紧迫性令人难以置信，这是一个陡峭的复苏周期，这让增长放缓的问题变得更紧迫了。"

然而，市场已经习惯了这样一个事实，即美联储的预测并不总是在实践中得到实施。

鲍威尔前一天表示:"现实情况是，有很多移动的人物，我们不知道会发生什么。""我们会处理将要发生的事情，目前还不知道是好是坏，"他补充说。

渣打银行策略师表示，"美联储倾向于采取鹰派立场，而非鸽派立场，但在当前环境下，美联储被迫采取追赶措施。"

专家表示，确定美联储的政策方向本身可能是一个战术步骤，但它也可能是当前时刻的结果，以及经济是否会从健康危机中复苏，真正回到大流行前的形式的不确定性的结果。

到目前为止，市场预计联邦基金利率不会超过2-2.5%。

然而，鲍威尔昨天的讲话表明，这些预期可能会发生重大变化。现在在美国,不满是不断增长的通胀飙升,这让美联储的压力。因此,一个严重的措辞的改变美联储的领导很可能,以及更快的步骤由央行的加息(超过25个基点)是可能的。市场还没有将这一点纳入报价，这为美元的走强创造了额外的空间。

美元的反弹在接近99.00点之前放缓。在周二触及98.95点左右的周高点后，美元指数略有调整。

这在很大程度上得益于市场人气的改善，因为投资者迅速消化了鲍威尔的强硬言论。

周一会议结束后，欧盟外长们未能就是否对俄罗斯实施石油禁运达成一致，这一消息也带来了一定程度的乐观情绪。

今天，华尔街主要股指恢复增长，重现了前一天的跌势。特别值得一提的是，标准普尔500指数上涨了约1%。

利用美元头寸的疲软，欧元兑美元反弹，在1.0960找到周底。

然而，在目前的情况下，该货币对的空头头寸仍然是可取的，特别是如果昨天鲍威尔宣布的计划将开始积极执行的话。

我们有理由相信，欧元兑美元的任何大幅走强，都将吸引新的看跌者，并很快消失。

至少，这是丰业银行经济学家的观点，他们认为欧元/美元将会下跌，因为美联储的强硬立场和乌克兰持续的冲突给欧元带来了压力。

"市场已经将2022年欧元区两次加息25个基点的可能性定价为85%。显然，这是欧洲央行今年要做的最重要的事情，为欧元的增长创造了有限的机会，"他们说。

"随着美联储采取更积极的行动并计划超过中性利率，大西洋两岸的收益率差异将在未来几个季度仍然是欧元的障碍。我们认为，欧元旨在重新测试 1.08 美元。未来几天/几周，在持续的俄罗斯-乌克兰冲突以及美联储和欧洲央行利率分歧日益扩大的背景下，"丰业银行报道。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周一承认，在可预见的未来，央行的货币政策不会与美联储同步。

"我们两个经济体处于周期的不同阶段。这是在乌克兰冲突之前，"她说。 "由于地理原因，欧洲比美国更容易受到这场冲突的影响，"拉加德补充道。

瑞士信贷表示，目前欧元兑美元汇率的盘整是暂时的，之后才会出现更广泛的下跌。

"预计短期支撑位在 1.0950，然后是 1.0900。跌破该关口应为再次测试 2017 年初低点和近期低点 1.0825-1.0806 的上行支撑位扫清道路。虽然货币对可能在此徘徊，我们继续等待适当时候的突破。低于 1.0806，支撑位于 1.0775-1.0766 区域，进一步 到1.0727，最终接近 2020 年最低水平 1.0635，"该银行的专家著名的。

"同时，需要跌破1.1070-1.1072才能缓解看跌压力，并将目标锁定在1.1120，然后升至近期高点和斐波回撤位1.1138-1.1145，可能跌至1.1275，预计会出现卖盘，"他们补充道。