FX.co ★ 美国银行担心通货膨胀、资产价格通缩和经济衰退

华尔街最大的银行周四对未来一年发出警告，理由是高通胀、信贷担忧、资产价格贬值以及由于市场不确定性而推迟交易的公司。

值得注意的是，由于美联储削减资产购买后交易收入下降，美国银行上个月第四季度的利润喜忧参半。摩根士丹利表现最好，跑赢投资领头羊高盛。

美国银行现在正努力应对高通胀和多次加息的可能性。几位高管在佛罗里达州的瑞士信贷金融服务论坛上对市场状况发表了评论。

首席执行官布赖恩莫伊尼汉表示，美国银行对通胀的担忧程度足以对其投资组合进行压力测试，以发现美联储决策者可能无法控制通胀并防止该国陷入衰退。这表明证券投资中资产的重新分配。

"我们必须运行这些场景，"他说。 "如果他们不得不制造经济衰退，一般会伤害这个行业。这肯定不是他们的目标。他们希望在处理它方面做得很好。我们对此进行压力测试，我们很好。"

高盛首席执行官大卫所罗门警告说，猖獗的通货膨胀可能是增长的逆风。

"我们正在从一个非常宽松的货币环境和低于趋势通胀的环境转变为一个货币紧缩和高于趋势通胀的环境。经济环境不同，这将产生后果，"他说。

所罗门补充说，"每个人都习惯于资产升值，我们可能会有一段时间资产升值较少。"

美国第四大银行富国银行首席财务官迈克桑托马西莫指出，信贷息差一直在扩大，"这是一个值得关注的领域，看看是否有任何裂缝开始出现"。

事实上，尽管预计 3 月份会加息，但利润率并未下降，借款人也很高兴地取出最后一笔贷款。对于一些人来说，在已经全面展开的财产贬值的情况下支付利息或提供额外的抵押品可能是不可行的。迈克所说的裂缝很可能被证明是过去 14 年所有市场成就消失的鸿沟。

今年以来，高通胀和对美联储更激进加息的预期重创市场，导致标准普尔 500 指数今年迄今下跌 7%，而债券收益率则上涨，收益率曲线趋于平缓。

银行股周四下跌，标准普尔 500 银行指数下跌 3%。标准普尔 500 指数下跌 2%。

摩根士丹利首席财务官莎朗叶沙亚表示，该银行看到"过去几周市场存在很多不确定性"，导致公司推迟交易。 "在这一点上，感觉 2022 年第一季度与 2021 年第一季度不同，"她说。

所罗门说，自 2021 年以来，交易和投资银行活动已经放缓，但仍然健康。

美国银行的莫伊尼汉采取了类似的语气，称该银行的资本市场业务在 2022 年迄今"下滑"，尽管它继续看到强劲的客户活动渠道。

Wells 的圣托马西莫指出，尽管该银行的消费者和房地产投资组合继续表现出色，但汽车贷款方面却出现了"一点噪音"。

不过，他表示，利率上升将有助于银行实现 15% 的有形股本回报率的最终目标。当利率较高时，银行通过利用银行支付给客户的利息与他们可以通过投资赚取的利息之间的差额来赚取更多的钱。

"问题将是利率走向何方，然后对我们所处的经济和环境产生什么影响，"桑托马西莫说。

然而，我要说的是，这种情况会破坏微妙的平衡。至少银行当然没有预料到我们一年前看到的市场激增。事实上，借款人不能只借款。可能是时候付账了。