FX.co ★ 欧洲央行和美联储对货币政策采取不同立场

昨天央行代表的表态引起了广泛关注。 欧洲央行首席经济学家菲利普莱恩表示，他们必须小心不要对短期高通胀反应过度，因为激进的反应可能导致未来的价格压力过小。 "关键是不要急于过度收紧货币政策，这可能会在中期内将通胀推低至 2% 的目标以下，"他指出。 莱恩还认为，为了实现目标，决策者绝不能低估所涉及的风险。

在本月早些时候欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德对货币政策采取更加强硬的立场后，关于如何在冠状病毒大流行之后撤回刺激的争论愈演愈烈。拉加德表示，央行不应急于结束刺激措施，因为当前的货币政策"无法为管道注入天然气、清除港口拥堵或培训更多卡车司机"。

这些声明清楚地表明，并非一切都掌握在央行手中，因此每个人都不应该只依赖监管机构的积极支持措施。当局需要自己解决当前的问题，而不是通过刺激支持计划。

当然，欧洲央行的债券购买计划仍将在不久的将来结束，但问题是是否会提供一些回报。最有可能的是，欧洲央行的激进程度将取决于这一决定。许多政界人士认为，央行将提供一些帮助，因为在经济刚刚从大流行中恢复的时候，让经济没有融资可能会对股市以及总体上对 GDP 复苏的步伐造成沉重打击。

西班牙央行与欧洲央行的观点相同，其行长巴勃罗埃尔南德斯德科斯也呼吁制定明确、渐进和可预测的政策。德科斯表示，中期内将通胀稳定在 2% 左右将使货币政策"逐渐正常化"，而近期指标表明，这种稳定正在相当平静地进行，目前的高通胀只是暂时现象。

与此同时，美联储走了一条不同的道路，并继续自信地遵循它。克利夫兰联储主席洛雷塔梅斯特表示，她支持下个月加息，并承诺在必要时加快收紧政策以抑制通胀。 "我认为在今年 3 月提高联邦基金利率然后在未来几个月继续提高它是合适的，"梅斯特说。 "如果到年中我看到通胀没有像预期的那样下降，那么我将支持以更快的速度从美联储的资产负债表中减少债券，"她补充道。

美联储官员得出的结论是，有必要在通胀造成实际问题时立即开始加息。在去年 1 月 25 日至 26 日的会议上，大多数政界人士一致认为，如果通胀没有像他们预期的那样下降，他们将以比目前计划更快的速度收紧政策。这直接表明了央行在形势恶化时的积极行动。最好的例子是上周一举行的计划外会议，虽然没有以严重的变化结束，但显示了美联储的决心。

然而，此次会议是在最新的劳动力市场和通胀报告发布之前举行的，因此央行现在可能对如何进一步推进有完全不同的看法。无论如何，投资者预计 2022 年至少会收紧 150 个基点，高于几周前的 75 基点。

就目前 8.9 万亿美元的美联储资产负债表而言，梅斯特重申她将支持出售抵押贷款支持证券，但对开始缩减资产负债表的具体时间框架保持沉默。梅斯特认为，摆脱抵押贷款支持证券将有助于加速投资组合组成以国债为主的回归，这将最大限度地减少资产负债表资产对经济部门间信贷分配的影响。

梅斯特还指出，今明两年通胀率将保持在 2% 以上，联邦公开市场委员会将采取适当行动使这一利率重新得到控制。

欧元/美元的技术分析

今天的关键水平是1.1380，因为跌破将导致进一步上涨至1.1420和1.1460。同时，跌破该水平将导致下跌至1.1325，然后进一步下跌至1.1280。

英镑/美元的技术分析

很大程度上取决于 1.3620，因为突破可能会导致更大的上涨至 1.3660 和 1.3700。同时，跌破 1.3590 将导致跌至 1.3550 和 1.3520。