FX.co ★ 美联储开始加息的风险明显上升

圣诞节的涨势即将结束，投资者现在将全部注意力集中在美联储的货币政策行动上。美联储的货币政策行动无疑将继续成为人们关注的焦点，并对金融市场的动态产生明显影响。

昨日公布的美联储12月货币政策会议纪要，向投资者发出了一个明确信号。该会议导致美国股市崩盘，推动美国国债收益率上升，并支撑了美元汇率。

ADP公布12月新增就业人数数据后，市场的乐观情绪有所减弱。数据显示，12月新增就业人数为80.7万人，远高于此前预估的40万人。这表现在美国股指上涨和美元走软，但会议纪要的公布导致股指大幅下跌，美国国债收益率(以及美元)上升。

为什么市场会这样?

可以回想一下，早些时候，市场上有一种观点认为，美联储今年将加息，很可能是在中期左右，这让投资者在购买风险资产时有一个时间滞后。它还阻止了政府债券市场的抛售，并阻止了美元的明显走强。不过，会议纪要的内容显示，对强劲通胀的担忧，正迫使美联储在减少资产回购规模方面采取更积极的行动，并可能提前启动加息进程。事实上，市场已经意识到11月和12月早些时候提到的——利率提前上调的风险增加了。我们认为，监管机构可能会在2月或3月，即第一季度开始上调利率。很明显，市场现在被这样一种观点所主导:这将在3月份发生。市场失去了一个时间滞后，这是获利回吐的原因，表现在股指下跌和美国国债收益率强劲上升。然而，美元的走强并没有那么强劲。

在利率增长时机发生巨大变化之际，市场参与者将以更大的不耐烦期待12月份通胀数据的公布。如果他们显示出持续增加的压力，那么假设的第一次加息很可能会在3月发生，这将刺激上述市场的所有动作。但如果我们看到它走弱(这并非不可能)，那么今年第一季度借贷成本上升的预期可能再次接近年中。在这种情况下，风险资产将再次开始受到需求。美国国债收益率将下降，美元汇率将适度下调。

因此，引发市场剧烈波动的将是美国通胀数据的发布，这一点必须加以考虑。

当日天气预报:

欧元兑美元仍在1.1230-1.1360的区间内。如果市场情绪继续恶化，该货币对可能进一步下跌至1.1230水平。

现货金的动态也可以观察到类似的情况。价格下跌到1797.30以下可能会刺激进一步下跌到1761.25。