FX.co ★ 黄金上涨至每盎司1,900美元上方

由于金融市场对美联储的消极信念，黄金已经回到了2021年的初始位置。联邦公开市场委员会官员一致敦促投资者保持耐心，纽约联储的预测显示，到2023年中央银行的资产负债表将从目前的7.9万亿美元增长至9万亿美元，这表明最大的买家不会离开债券市场。即使美国量化宽松政策逐渐淡出人们的视线。归根结底，从偿还债务中获得的资金需要投资于某处。如果这样的话，美国国债收益率的增长将是困难的，这对黄金 / 美元多头来说是个好消息。

如果我们从美联储的货币政策中抽象出来，并想象黄金是在通货膨胀加剧时变得流行的一种普通资产，那么贵金属的上涨趋势似乎是合乎逻辑的。美国的消费价格上一次超过5％大关是在1990年，当时当今的大多数投资者甚至没有开始投资。几十年来，他们一直依赖股票和债券，而不必担心加速通胀。现在是时候调整交易策略，并在投资组合中包含工具以对冲CPI上涨的风险了。

黄金似乎是最好的选择。这就是为什么贵金属的投机性净多头回到了自一月份以来的最高水平，而经过连续三个月的流出之后，ETF的股票却在五月份出现了突飞猛进的增长？对冲基金和专门从事交易所交易基金产品的支持者的需求增加是一个爆炸性的混合物，但是，根据瑞银（UBS）的说法，这不会阻止XAU / USD下跌。该银行预计，由于美国国债收益率的新增长和美元走强，黄金到2021年底将跌至1,600美元/盎司。

到目前为止，对我而言，贵金属开发的"看跌"情况似乎不太可能。但是，标准普尔500指数的修正可能会发生很大变化。根据英国《金融时报》的研究，在过去95年中，有8次通货膨胀率过高，在过去的12个月中，股指平均实际下跌了7％。如果这次股市也暴跌，那么全球风险偏好的恶化将带动人们对美元的兴趣，并给黄金施加压力。

我认为，只要美联储保持警惕，并且不打算严重修正股指，那么对于贵金属来说一切都会好起来的。杰罗姆鲍威尔（Jerome Powell）和他的同事们认为，高通胀只是暂时现象，而美国债务市场名义利率的稳定会导致实际债券收益率下降，并给多头XAU / USD带来阻力。

从技术上讲，黄金图表和移动平均线之间距离的扩大表明上升趋势的强度。价格正在以Wolfe Wave模式稳步向2,020美元/盎司的目标迈进。多头可能会在2-4线所在的1,940美元附近遇到困难。最佳策略是摆脱移动平均线形式的动态阻力，然后进入多头。

黄金，日线图