FX.co ★ 黄金：风暴前平静

黄金继续在每盎司1185-1215美元的交易范围内感到厌倦，真诚地指望新的驱动因素的出现可以使其退出整合状态。唉，美国和中国之间的贸易战升级的速度没有奏效。华盛顿对2000亿美元的进口关税的扩展以及对美国商品在其市场上出口的600亿美元额外关税的北京快照形式，对美元的头寸几乎没有影响。 4月至9月的美元指数反弹使得贵金属价值下跌约12％。

尽管贸易冲突的加剧先前帮助了"美元"，但由于美国经济仍然对竞争对手的进口关税产生抵制，标准普尔500指数上涨，相反，上证综合指数失去了1月份高点的约25％，未来可能会有所不同。国内生产总值的放缓和美联储货币政策正常化的进程将给美元指数多头带来沉重的负担。相反，贵金属的粉丝兴致勃勃。我相信投资者会记住这种情况。在这方面，黄金投机性净空头头寸在历史高位附近的发现，以及黄金ETF储备下跌至2103.6吨，近一年的最低指标都不允许"空头"从1185-1215美元价格区间提取。根据德国商业银行的估计，在第三季度，专业交易所交易基金的流出量为84吨，大约相当于中央银行的净购买量。有趣的是，白银ETF显示出不同的动态。

黄金和白银ETF储备的动态

由于美国和中国之间的贸易冲突升级以及其他原因，美元没有得到优惠。首先，双方实行的关税（10-15％）低于先前的估计（25％）。这为未来的妥协提供了希望。其次，在几个方面进行贸易战非常困难。除中国外，美国正处于对加拿大的敌对状态，打算继续对抗欧盟和日本。如果对手团结一致，华盛顿将会很艰难。最后，第三，美国债务市场的情况类似于1月份的事件。然后10年期国债的利率上升，然后美元，相反，由于有关中国出售其国债股票的传言下跌。历史总是重演？

在不久的将来，投资者的焦点将是FOMC的会议。衍生品市场给出了美联储将联邦基金利率提高25个基点的概率为97％。在9月份，它有可能在12月再次实现这一目标的可能性为87％。从基本面分析来看，这是美元和美国国债收益率的看涨因素。尽管如此，"卖传闻买事实"原则的实施可以为XAU / USD的多头提供帮助。

从技术上讲，1185-1215美元盘整区间之外的黄金报价的输出增加了下行趋势修正至每盎司1240美元和1260美元的风险，或者为熊市提供通往南方的道路。

黄金，日线图