市場總是先行動再尋求答案。以色列打擊伊朗的軍事設施，而非石油或核設施的消息，導致油價下跌6%。Brent原油和WTI的表現是自2022年以來最糟糕的一次。然而，第二天投資者以更謹慎的態度看待此事，意識到以色列從沒有意圖針對伊朗的石油或核設施——那麼，為何要有如此劇烈的反應呢？
長期以來，地緣政治緊張局勢一直充當油價大幅下跌的緩衝。以色列、哈馬斯、真主黨和伊朗之間的衝突，使交易員保持警惕，在中東局勢升級風險中定價溢價。由於世界三分之一的石油來自這一地區，若局勢升級本可將Brent原油推高至每桶100美元以上。
但現實結果不如預期那般嚴峻。以色列將其回應限制在對伊朗軍事設施的打擊上。伊朗通常具有攻擊性，但此次採取了克制立場，導致市場假設衝突已得到解決。他們回歸基本面，現況顯示油市正在逐漸向供應過剩轉變，令油價承壓下行。不出所料的是，逆轉風險表明Brent從多頭展望轉向空頭展望。
Brent逆轉風險的動態
但中東衝突真的解決了嗎？從四月份以色列和伊朗之間緊張局勢發生到再次爆發，僅僅隔了六個月。此外，需求放緩與產量增加所導致的油價下跌，可能會促使OPEC+重新考慮其從12月計劃逐步退出減產的策略。Citi近期將其對布倫特原油三個月的預測從每桶74美元下調至70美元，這一數字不太可能令OPEC滿意。
石油確實有其生存之道，但Donald Trump贏得美國總統選舉的可能性上升，則為前景帶來明顯的悲觀色彩。大規模財政刺激可能會將10年期國債收益率推高至5%以上，增加通脹風險，並迫使聯邦儲備銀行和其他央行維持高利率，這將對全球經濟和石油需求產生負面影響。
國際貨幣基金組織（IMF）預測2025年全球GDP增長率為3.2％，但特朗普提出的關稅可能會將這個數字降低0.8個百分點。到2026年，這個下降幅度可能達到1.3個百分點。國際能源署（IEA）、石油輸出國組織（OPEC）和美國能源信息署（EIA）已經預期石油需求將減少。他們的預測可能需要向下修正，因為石油市場的供應過剩可能會比預期更早出現，進一步加劇看跌的勢頭。
從技術上講，布倫特原油在日線圖上顯示在每桶74.15至76.75美元的範圍內整固。若價格跌破此範圍，則可考慮發起或增加做空倉位。