美元在外匯市場上仍然佔據上風。近16個交易日中，歐元/美元已經下跌了13天。資產管理公司和對沖基金過去三週將其在美元上的130億美元看空頭寸調整至中性。在這一主要貨幣對中談論的平價話題再次浮現。這是誰的責任？是Jerome Powell還是Donald Trump？
看起來共和黨人對聯邦儲備主席感到嫉妒。他最近的批評涉及了世界上最簡單工作的問題：「每月來公司一次，擲硬幣決定利率的命運，然後全世界都以為你是個神。」在這種情況下，十月份市場發生的事情對於Trump來說是一劑慰藉。隨著他在總統選舉中勝利概率的上升，美國國債收益率也在上升。美國資產吸引力的增強對美元來說可是個好消息。
Donald Trump受歡迎程度和美國國債收益率的動態
然而，並非只有受特朗普影響的交易決定了市場情緒。Jerome Powell 也在歐元/美元走低中扮演了角色。當美聯儲開始其貨幣政策寬鬆週期時——而且速度相當快——衍生品市場預測聯邦基金利率在接下來的三次 FOMC 會議中，即 11月、12月和1月，將下降100個基點。這暗示著至少還有一次重大舉措。
然而，美國9月份的非農就業數據改變了一切。現在期貨市場預計，從11月到1月，借貸成本僅下降50個基點，這意味著美聯儲可能會在某次會議上暫停行動。
市場對美國資金利率的預期
這種市場前景的轉變並不完全由宏觀經濟數據推動。最近，FOMC官員一直強調需要對貨幣寬鬆保持謹慎態度。快速的降息步伐已成為過去，這並不令人意外——美國經濟依然強勁。在強勁的經濟中，通脹加速的風險很高。聯邦儲備不希望重演1970年代的情況，當時過早宣告通脹戰勝導致貨幣政策重新收緊和雙底衰退。
半個世紀前的歷史可能重演，特別是如果唐納德·特朗普在美國重新掌權的話。他的保護主義政策威脅到供應鏈的中斷，並可能推動通脹上升。強勁的經濟和貿易戰的結合是美國經濟的強大推動力，對美元極為有利。儘管第45屆美國總統與聯邦儲備委員會主席的意見分歧，但美元指數仍然自信地上升。
歐元/美元的技術展望
從技術面看，日線圖上，歐元/美元如今接近1.0805至1.1135之間合理區間的下邊界。果斷突破此水平將打開走低走勢的大門，目標指向1.0710及1.0600。這是否是一個完美的理由來增加更多的空頭頭寸呢？