如常所見，期望過高往往導致失望，而期望降低則更容易實現成功。2023年初，華爾街專家預測S&P 500指數將在年底上升至4,050點，結果卻比實際情況低了15%。到了2024年初，共識估計值達到4,867點。到了秋季中期，這一廣泛的股票指數交易水平高出17%。專業人士低估了股市反彈的潛力，使其能夠大放異彩。
比預期更強勁的美國經濟、令人印象深刻的企業盈利以及人工智能技術的繁榮推動S&P 500指數在2024年創下46次歷史新高。自年初以來，這次漲勢是自1997年互聯網泡沫膨脹以來最快的一次。樂觀情緒高漲，銀行調高預測，而企業高管則比Bloomberg的專家更為激進樂觀。他們預測第三季度企業盈利增長將達到16%，而分析師預期為4.2%。
S&P 500企業盈利動態
根據美國銀行的一項調查，全球投資者在投資組合中顯著增加了股票持有量，並減少了債券和現金的比例。該銀行指出，自2020年6月以來，由於美聯儲貨幣寬鬆周期開始時的急劇降息和來自中國的大規模刺激措施，市場樂觀情緒出現了最大幅度的增長。這種誇大的看漲情緒可能導致市場的下跌修正。
摩根士丹利認為，S&P 500的下跌觸發點將是美元的進一步走強。由於中東地緣政治風險上升、選舉前波動性加大以及對聯邦基金利率走勢的預期調整，美元被視為避險貨幣而受到追捧。此前，衍生品預測到2024年底將減息75個基點，但現在他們估計減息50個基點。
S&P 500和美元走勢
美元走強對企業盈利不利，因為相當大一部分的收入來自美國以外的地區。將外幣兌換成美元會使最終業績變差。另一方面，強勁的美元指數反映了美國的特殊性。美國經濟表現優於所有其他經濟體，這對於S&P 500來說是個好消息。
不難理解，瑞銀已將其對廣泛股票指數的預測從2024年底的5,600上調至5,850，並將2025年底的預測從6,000上調至6,400。高盛預計標普500指數將在今年突破6,000點，而BMO在主要銀行中最為樂觀，將2024年底的目標定為6,100點。
從技術面來看，標普500的日線圖顯示出強勁的上升趨勢。在回調時，投資者會迅速買入該指數。多頭將繼續控制市場，直到廣泛指數下跌至5,700的合理價值。持有在5,740以上開倉的多頭倉位是一個不錯的主意，並定期增加長期交易。有趣的是，之前設定的兩個目標5,800和6,000，第一個已經達成。