儘管美國通脹放緩，美元對消費者物價指數的發佈反應積極。一方面，這種反應似乎不尋常，因為美聯儲現在幾乎肯定會在九月份的會議上降低利率。然而，另一方面，美元的增長是有道理的，因為最新數據表明美聯儲不太可能採取激進的貨幣寬鬆政策。這一事實讓多頭得以在市場上顯現，包括在歐元/美元對中，美元正在接近1.10水平的下邊界。
數據面
根據數據，八月份整體消費者物價指數（CPI）按月上升0.2%，與上月持平。按年計算，指數上升至2.5%，為2021年2月以來最慢增長率。剔除食品和能源價格的核心CPI按月上升0.3%（高於0.2%的預期，是該報告中唯一超出預期的組成部分）。按年計算，八月核心CPI上升3.2%，與七月份的增長率相同。
報告的結構顯示，美國8月份能源價格同比下降了4.0%（特別是汽油價格下降了10.3%）。而在7月份，這個指標還增長了1.1%。服裝價格上漲了0.3%（相比之下上個月為0.2%）。食品價格增長的速度放緩至2.1%（7月份為2.2%）。運輸服務價格上漲了7.9%（相比之下7月份為8.8%）。新車價格在8月份下降了1.2%（7月份為-1%），二手車價格下降了10.4%（上個月為-10.9%）。
市場反應
如前所述，儘管8月份的整體通脹放緩，交易員們依然對此報告做出了有利於美元的解讀。原因很簡單：市場相信美聯儲下週將降息25個基點，而不是50個基點。現在25個基點的概率估計為82%，而50個基點的機會已降至18%。
上週的8月份非農就業報告傾向於一個「溫和的」情況。顯然，美國的勞動力市場在降溫，但速度沒有7月份那麼快。因此，沒有必要用50個基點的降息來滅火。
但仍然存在一些疑慮——如果CPI增長報告大幅低於預期，50個基點的降息問題可能會重新浮出水面。截至今天，可以自信地說，9月份會議的結果幾乎已經預定。但未來貨幣政策放寬的速度（和規模）仍然存在疑問，但這個問題已經退居次要地位。
結論
因此，美元上漲——這意味著現在是時候賣出EUR/USD嗎？在我看來，否。美元獲得了情境性的支持，交易員們證實了他們長期以來的懷疑，但這還不足以讓EUR/USD持續下跌。
首先，週四（9月12日），將發布另一個重要的宏觀經濟指標——生産者價格指數。根據初步預測，8月份整體生產者價格指數（PPI）預計同比達到2.0%。該指標連續五個月加速（從2月份到6月份），但7月份的增速放緩至2.2%。大部分專家相信這個趨勢在8月份會繼續。核心PPI也是類似的情況。在三個月的增長之後（從4月到6月），它在7月份意外放緩至2.4%。8月份預計會進一步下降至2.3%。
此外，歐洲中央銀行將在週四舉行會議。如人們所說，這是一個「艱巨的任務」。市場幾乎可以確定央行將在此會議上降息25個基點。然而，同時，ECB可能會對進一步的政策放寬持非常謹慎的態度。專家們認為，如果歐元區的通脹沒有開始加速，ECB會在12月會議上採取下一步降息措施。如果拉加德的言論謹慎，EUR/USD買家可能會至少收復部分失地，將該貨幣對推回Bollinger Bands指標日線圖的中線，即約1.1090水平。如果ECB對今年進一步放寬貨幣政策的必要性表示懷疑（這不太可能），EUR/USD可能會重返1.11水平。
鑑於高度的不確定性，目前最好避開市場。ECB的決定可能會改變該貨幣對的基本面展望。