無風起浪。市場翹首期盼美國生產者價格指數（PPI）發布時，各方對通脹超出預期的強烈市場反應展開了諸多猜測。事實上，PPI的意外放緩導致歐元/美元匯率進一步嘗試突破短期鞏固區間1.088-1.094的努力相對溫和。多頭在首次嘗試中未能取得顯著進展。他們是否需要等到星期三消費者價格指數（CPI）發布後再行決策？
七月份，生產者價格同比增長0.1%，環比增長2.2%。核心PPI與六月持平，12個月內增長了2.3%。值得注意的是，這是服務業通脹首次出現長期下降跡象。這些數據顯示，美國正進入去通脹過程中，並給予期貨市場將聯邦儲備局（Fed）在九月份減少50個基點的可能性由49%提高至54%的基礎。
期貨市場仍然認為，聯儲局將在2024年降低100個基點的借貸成本，這意味著在今年剩餘的三次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議中都有行動。在未來12至18個月內，利率預計將降至3%，這對歐元/美元匯率而言是一個明確的利好信號。
市場對聯邦基金利率的預期
高盛認為這些預測過於誇大，並認為市場對7月份美國就業數據的反應是過度的。事實上，沒有談到美國經濟衰退的跡象。是的，美國經濟看起來不如以前強勁，但國內生產總值（GDP）仍然可以趨勢上升。這種表現使得美聯儲避免急於放鬆貨幣政策。一旦市場意識到這一點，就會重演2024年初美元走強的情景。在這方面，高盛建議賣出歐元/美元（EUR/USD）。
這一策略得到投資者對8月份德國經濟信心下降至1月份以來最低水平的支持，原因是全球金融市場的動盪。作為一種順周期的貨幣，歐元對全球經濟條件的惡化反應強烈。如果美國、中國、日本和德國都面臨困境，歐元/美元可能會走低。
德國經濟投資者信心的動態
然而，美國消費者物價指數數據的發布將揭示所有問題的答案。這種觀點在外匯市場上存在，但與生產者物價指數一樣，可能只是一場虛驚。投資者逐漸將焦點從通脹轉向經濟衰退，因此市場反應可能會較為平淡。我們靜觀其變。
從技術上看，在歐元/美元日線圖上，多頭未能突破1.0945的樞紐阻力位，顯示出多頭的弱勢。然而，第二次嘗試可能會更成功，因此在成功測試1.0880-1.0940區間上邊界後，重新進入多頭倉位是值得考慮的。