GBP/USD。8月5日。英鎊能否反彈?

英格蘭銀行做了它該做的事——它將回購利率從疫情以來的首次降低,從5.25%降至5%。然而,一個合理的問題隨之而來:為什麼不更早這麼做?通脹率已經連續兩個月凍結在2%的目標水平,但貨幣政策委員會的9名成員中只有5人投票支持降息。然而,這已經足夠讓GBP/USD匯率暴跌至1.27,之後在7月美國勞動力市場統計數據公佈後找到了一個底部。

根據安德魯·貝利的說法,通脹壓力已經減輕,足以讓英格蘭銀行降低利率。然而,中央銀行必須確保價格保持在低水平,以避免過快和過度的貨幣擴張周期。不久之後,首席經濟學家休·皮爾也表達了類似的觀點。他警告金融市場不要指望貨幣寬鬆政策會迅速延續,並指出抑制通脹的工作尚未完成,因為公司仍在提價。

對於市場來說,英格蘭銀行的裁決並不意外:衍生品和彭博專家的預期都已經預見到了這一舉措。與此同時,監管者謹慎的言辭和注重數據的做法有助於為英鎊/美元確立支撐位。此外,美國失業率令人失望的統計數據削弱了美元的地位。

英格蘭銀行不急於行動在其預測中也很明顯。英格蘭銀行預計2024年的GDP增長為1.25%,比之前的預估0.5%更強勁。預計明年經濟增長將減緩至1%。這些數字與贏得選舉的工黨大膽聲稱的增長目標無法相提並論,工黨承諾將GDP增長加速至2.5%。要實現這一目標,需要大規模的財政刺激,而考慮到保守黨留下的嚴重財政赤字,這幾乎是不可能的。

央行預測消費者物價指數(CPI)在年底前將加速至2.7%,這可能解釋了其在貨幣擴張路上緩慢行動的意圖。與此同時,市場對美聯儲激進貨幣政策寬鬆的信心給了英鎊/美元多頭希望。衍生品預測9月份聯邦基金利率大幅下調50個基點的概率超過80%。

美聯儲這樣的舉措以及所有隨後的行動看起來過於激進,這可能與迫在眉睫的經濟衰退有關。這對英鎊來說是壞消息,因為英鎊利用其相對於其他G10貨幣的收益優勢來與美元競爭。

從技術角度看,在日線圖上,GBP/USD在經歷了一段下行回調後正處於暫停狀態。如果多頭能夠突破1.282和1.284的支撐位,三觸點模式將被啟動,這將為建立多頭頭寸打下基礎。