投資者準備應對日本銀行進行的外匯干預。美元/日元評論

日本銀行於4月2日公佈了3月Tankan指數的全部數據,這是一個重要的審查,有助於評估通脹前景。

根據公佈的數據,受通脹影響最嚴重的三個行業的產出價格一直在增長。對於任何國家來說,這都是一個不好的信號,但對於恐懼重新陷入通縮的日本來說,卻不是。

未來5年的通脹預測也呈現正面。換句話說,整體而言,通脹率有所增加,但過度供應對日本銀行來說並非好消息。

3月19日加息後,日本銀行總裁明確表明正在考慮進一步加息的問題,與經濟狀況和通脹動態相關。市場普遍認為另一輪加息將會在不久的將來到來,史無前例的超寬鬆貨幣政策正在被逐步收緊。

瑞穗銀行認為進一步加息可能有幾個原因,即通脹上升趨勢、通脹率超過日本銀行預測、以及對達到2%目標水平的信心。這些因素有利於日圓更強勢,但有一個因素迫使日本銀行極度謹慎 —— 龐大的公共債務。利率水平越高,債務服務成本就越昂貴。只有當當前帳戶穩定,即在經濟增長和穩定外部需求的條件下,才能對進一步措施做出決定。

在出現這些條件之前,日圓將保持為收益率最低的貨幣,這將客觀地促使其走弱。如果走弱趨勢持續下去,政府可能會在外匯市場進行干預。日圓自1990年以來處於最弱水平。日本財務省發出消息稱,在進一步走弱的情況下將準備介入,這意味著貨幣干預和USD/JPY匯率下跌幾百點。

因此,多頭力道沒有嘗試突破152的水平並向上攀升。雖然有相應的資源和原因,但干預的可能性將大幅增加。

過去一周對日圓的淨空倉位增加了10.36億,超過106億。投機性定位明確看跌,收盤價也開始向上。

市場條件有利於USD/JPY匯率上漲至151.96的阻力位以上。然而,強勢猜測可能會受到日本銀行干預的影響,這是不可預測的。日圓外匯匯率在很大程度上是人為的,因為未來可預見的時間內利率上升的可能性不大,而相反地,美元的利率仍高於預期,日圓在邏輯上應該出現貶值。