言語上的干預會幫助日元嗎？在日本銀行打算緩慢走向正常化貨幣政策後，USD/JPY多頭參與其中。他們把這對的價格拉近到與 2022 年 10 月的水平幾乎觸手可及，這是 32 年來最高的水平。東京官方無法忍受這一點，暗示可能介入外匯市場。政府的修辭能止住分析對的買家嗎？
根據日本副財務大臣神田正人（Masato Kanda）所說，USD/JPY過去幾個星期僅波動 4%。這看起來很奇怪，不符合基本面。日元的波動具有投機性質，政府準備針對性地做出反應。日本財務大臣鈴木俊一（Shunichi Suzuki）沒有排除採取任何措施來抑制日元貨幣走弱。過度的波動破壞了商業計劃，進而損害了經濟。
日元投機部位的動態
投資者將 USD/JPY 的 152 水平視為一條紅線，一旦突破，將不再是口頭干預，而是貨幣干預。與此同時，投機者正準備測試官方東京的決心。資產管理人和對沖基金都在增加對日圓的空頭部位，與相關風險對沖成本飆升至自 2022 年 1 月以來的最高水平。
因此，市場和當局之間的對抗即將達到頂峰，但實際上，對於 USD/JPY 來說，更重要的因素是日本銀行何時將繼續實行正常化貨幣政策的週期。從 2.2% 加速至 2.8% 的二月消費者物價走勢顯示，它擁有實施這一舉措的所有必要基礎。儘管核心通脹率從 3.5% 降至 3.2%，但仍處於較高水平。
USD/JPY 走勢與對沖日圓貶值風險成本
據 47 位彭博專家中的 62% 預測，央行將在 6 月至 10 月之間第二次調升隔夜利率。26% 的專家預測這將於秋季的第二個月發生，23% 則偏好 7 月。共識估計認為到 2024 年底，借貸成本將從零上升至 0.25%。
投資者對美元/日圓的購買也受到懷疑，市場認為美聯儲今年不會降息三次。盡管FOMC預測中值指向此一點，但19名委員會成員中有9位認為對貨幣擴張的步伐應該是兩次或更少，這支持美元對其他主要世界貨幣的強勢。彭博專家預計借貸成本將從5.5%降至5%，也傾向於相同觀點。
在技術面上，根據美元/日圓的日線圖，內部十字星形成。正在執行從151.55的成交擱置購買訂單以及從151.05的賣出。此策略可在以止損單結束後重複1-2次。