無論反風有多強，黃金都在奮力抵抗。觀察美國國庫券的迅猛上漲和美元的強勢地位，可能會認為這種貴金屬應該比現在便宜100到200美元每盎司。然而，對實物貴金屬的高需求仍然支撐著價格。XAU/USD的多頭仍然希望全球經濟進一步放緩。
中國連續10個月增加其黃金儲備。自那時起，中國已經購入約217噸，使總量增至2165噸。日本金價創下歷史新高，增加了零售投資者的需求。有傳言稱美元可能升值至170英鎊，這是自1986年以來的最高水平。在這樣的情況下，為什麼不買黃金呢？以黃金為重點的ETF持倉不斷增加，與全球基金的持倉相比。
黃金ETF持倉動態
無疑地，對實物活性的需求是重要的。然而，它只是為黃金/美元提供了必要的保護備份。為了使價格回升到每盎司2000美元以上，黃金需要有充分的理由。這可能是由於美元走弱或美國國庫券收益率下降。只有在美國的宏觀經濟數據惡化的情況下，才會發生這種情況。而所有的迹象都指向這一點。
美國銀行家協會預計美國GDP在十月至十二月的三個季度內將放緩至不到1％。專家預計明年將出現平穩降落，聯邦基金利率將下調100個基點。這些估計與市場一致，並預示著美元指數下跌。大多數由路透社所調查的專家認為，美聯儲將於2024年第二季度至第三季度開始實施寬鬆的貨幣政策。黃金的愛好者只需要保持耐心，他們的努力將會得到回報。
黃金在日元的價格趨勢
如果XAU/USD的中长期前景看起来是“多头市场”，则在投资的短期视角中一切皆有可能。黄金的进一步走势将取决于美联储的行动，而美联储的行动又将取决于经济数据。而首先的一项数据是美国8月份的通胀报告。
預計消費者價格將從3.2％加速到3.6％，而核心通脹則將從4.7％放緩至4.3％年同比。從月度計算來看，兩個指標分別將增長0.6％和0.2％。統計數據相互矛盾，投資者很難對此做出反應。我認為最好將注意力集中在核心通脹上。它的放緩是購買XAU/USD的理由。
從日圖技術來看，貴金屬價格下跌到公正價值以下，這是令人擔憂的信號。然而，如果在每盎司1903美元和1895美元的樞軸水平上出現反彈，可能形成1-2-3反轉模式。加上伍爾夫波浪，它們形成了一個危險的組合，使得"多頭"有機會反攻。建議在1903美元和1895美元支撐位反彈或突破1920美元阻力位時進行購買。