市场经常将期望误认为现实。七月中旬，欧元兑美元飙升至18个月高位，投资者们讨论了美联储加息周期的结束、欧洲央行和美联储货币政策的背离、欧元区经济的稳定以及中国即将加速本国经济复苏进程等问题。花了近一个月的时间才明白，这些优势并没有使欧元获益。
根据美国的通货紧缩情况来看，FOMC将利率上调至5.75%的预测可能不会实现。然而，这对于削弱美元来说还不够。只要借款成本保持在5.5%的水平上，美元指数就会保持稳定。尤其是市场对于欧洲央行存款利率是否会继续上升存在严重疑虑。是的，Bloomberg最新的专家调查预测其上限为4%，但借款成本预测已从2024年4月调整到了2024年3月。此外，接受路透社调查的专家认为欧洲央行将在9月错过这个机会。
欧洲央行存款利率预期动态
因此，“欧元/美元”空头无法受益于联邦基金利率周期的结束，也无法从欧洲央行和美联储货币政策的分歧中获利。与此同时，令人担忧的欧洲采购经理人指数动态表明了对货币区经济稳固性的判断是错误的。
欧元仍然只剩下一个王牌 - 中国。但中国目前也没有实现回报。人民币在年初跌至最低值，表明中国经济复苏失去了动力。对外贸易、商业活动、信贷和其他指标的令人失望数据阻止了“欧元/美元”空头采取反攻行动。
美元则出现了增长的新驱动力。这是指国债收益率的上涨，增加了美国资产的吸引力并促进了资本流入美国。债务利率的上升既是经济实力、财政部大规模发行和信用评级下调的结果，也是美联储量化紧缩计划加速的原因。当中央银行在利率上升的情况下清理资产时，情况就不同了，当财政部在拍卖中抛售数万亿美元的债券时，情况就又不同了。
美联储资产负债表动态
因此，欧元的弱势加上有利于美元的外部背景，为继续修正主要货币对打下了坚实基础。诺尔迪亚(Nordea)预计今年年底将看到其达到1.07的水平，这种预测有很好的实现机会。
从技术上来看，在日图上，EUR/USD继续执行三个印第安人模式和1-2-3模式。突破公正价值1.091将允许增加已形成的1.1065和1.0965的空头头寸。