美國股市星期五美國階段開始發布了一份重要的宏觀經濟報告，這使得EUR/USD外匯對於基本面的形勢變得複雜。這份報告涉及生產者物價指數。眾所周知，該指數可能是通脹趨勢變化的早期信號，或者對其進一步證實。如果在一整年的時間內，生產者物價指數證實了美國通脹速度放緩的趨勢，那麼七月的結果將充當“警鐘”。
數個月來，該指數首次呈現上升趨勢，為美元提供了支撐。這一結果使我們對昨天（即星期四）公布的另一份通脹報告有了不同的看法。七月的消費者物價指數讓美元多頭感到失望，但同時也反映出一幅相當矛盾的局面。交易員們將該報告解讀為對美元的打壓，因此買盤在eur/usd上佔據主導地位。然而，今天的總體情勢已經改變：美元指數重新恢復了失去的地位，而歐元兌美元的匯率再次回到了9位數附近。周五公布的報告使本來就不簡單的基本面謎題更加複雜。
提醒一下，7月份消费者价格指数显示出上升趋势，这是过去12个月以来的首次上升。该指数在6月的基础上上升至3.2%年同比增长，而核心CPI则相反，降至4.7%（自2021年7月以来的最低值）。美元交易对的交易员们关注基础通胀的放缓，并忽视整体通胀的加速。但如果通过PPI的角度看昨天的数据，情况就有所不同。
在这里需要提醒一下美联储理事克里斯托弗·沃尔彻的话，他在七月份呼吁他的同事们不要急于庆祝对抗通胀的胜利。他提到了去年的事件作为理由，当时通胀率起初放缓，但后来又重新加速。在这一背景下，他支持进一步提高利率，指出劳动力市场的稳定性和美国经济的良好整体表现。
总体消费者物价指数的上涨成为了第一个警钟。今天发布的数据使得美元的地位更为坚固，增强了基本面。
根据公布的数据，生产者价格指数的年度涨幅达到了0.8%，而预期增长为0.3%。过去12个月，该指数一直在下降，但上个月出现了加速的迹象。相比之下，可以注意到2022年6月总体CPI为11.3%，而到2023年6月已经降至0.1%。尽管7月的增幅只有0.8%，并不算大，但趋势本身非常重要，尤其是在经历了长达12个月的持续下滑之后。
主要生产者价格指数也留在了"绿色区域"。在过去15个月中，该指数逐渐而连续地下降，但在7月份保持了6月份的水平，也就是2.4%。
因此，最近的通胀发布给我们留下了更多的问题而不是答案。美联储成员是否会加强鹰派立场？杰罗姆·鲍威尔是否会关注消费者物价指数和生产者物价指数的加速以及核心个人消费支出价格指数（PCE）和基准指数，这些指数是否反映了通胀进程的放缓？
還有一個有趣的點。在過去兩個星期中，聯邦儲備系統的幾位代表提到了利率下降的話題，暗示2024年年初（上半年）有可能出現「鴿派」的情景。特別是，紐約聯邦儲備銀行主席約翰·威廉姆斯表示，他不排除明年初降息的可能性。費城聯邦儲備銀行主席帕特里克·哈克說了同樣的話，他表示「降息可能將在明年開始」。芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯汀·古爾斯比也提到了相關暗示。他表示，聯邦儲備系統成員「應該思考在多長時間內保持高水平利率的問題」。
在生產者物價指數意外上升和消費者物價指數的反覆動態背景下，上述聯邦儲備系統成員（以及其他人）的言論是否會更加強硬？
這些問題目前還沒有答案。因此，美元交易對的交易員對今天的發布反應很保守：例如，EUR/USD交易對測試了支撐位1.0950（W1上Bollinger Bands的中線），但隨後又回到了10個整數的範圍。
形象地說，市場參與者需要聯邦儲備系統代表團隊的“解釋者”。如果他們暗示他們將最近的發布視為威脅，美元將在整個市場上取得動力，包括對歐元的交易對。但如果聯邦儲備系統成員繼續保持謹慎態度，關注嚴格的貨幣政策的副作用以及基於基本通貨膨脹指數（CPI）和個人消費支出物價指數（PCE）的注意力，美元將繼續受到背景壓力。在這種情況下，買家將能夠回到10個整數的區域，測試阻力位1.1050（D1上Bollinger Bands的中線），並打開通往11個整數區域的道路。
目前，該交易對仍處於懸而未決的狀態——通脹發布未能將天平傾向於一方。鑑於這種程度的不確定性，以及那些被人們津津樂道的“星期五因素”，目前保持觀望的立場是明智的。