不久前，日元对美元的坚定上升势头似乎已经完全消失。在四个交易日中，日元暴跌了约1%，目前正准备结束连续两周的赢家之旅。与此同时，分析师们预测美元/日元将继续走强。一周后，这对主要货币可能会出现惊人的飙升。
美元有什么期待？上周，美元经历了自2022年11月以来最大的下跌。原因是薄弱的通胀数据，这加强了交易员们认为美联储接近结束当前加息周期的观点。
目前，大多数投资者预计美联储将在下周再次收紧货币政策，但这将是今年美联储最后一次鹰派步伐。
這個前景對綠背而言非常不利，然而美元多頭暫時還不準備放棄地位。本周他們再次回到遊戲中，並且使美元表現得相當不錯。
從星期一開始，DXY指數對主要貨幣匯率提升了近1%。美元增長的關鍵驅動因素是投資者對美聯儲在相當長的時間內保持高利率的希望日益增長。
目前，美元買家最擔心的是國內貨幣政策的寬鬆化。然而，穩定的通脹、強勁的勞動市場和強大的經濟體可以使聯邦儲備系統在至少近期內避免貨幣轉向鴿派，這一點是肯定的。
值得提醒的是，根據6月份的數據，美國的消費者物價在年度計算中從4.9%減緩至4%，但通脹仍然高於美聯儲的2%目標。這表明有必要繼續或者至少保持鷹派的政策。
昨天，投资者们获得了这一乐观理论的又一证据。美国劳工部每周报告显示，申请失业救济金的初次申请人数大幅下降。
数据显示，初次申请人数仅为22.8万，而经济学家预测为24.2万。这是过去两个月来最低的水平。
可以看出，美国劳动力市场继续表现出对前几轮美联储紧缩的抗压能力。这增强了市场对7月加息的预期，并减弱了有关美国将很快放松货币政策的猜测。
最新数据再次强调了美国劳动力市场的强劲和美联储还需要大量工作的事实，分析师亚当·巴顿指出。
与此同时，一些专家目前不排除下周交易员可能获得9月份进一步加息的暗示。
如果美联储主席杰罗姆·鲍威尔在7月26日星期三确认这种可能性，这将给美元带来强大的增长动力。
在接下来的几天里，美元可能会出现极高的波动性，向所有方向上涨，但特别是与日元的动态可能会非常强烈。
为什么日元没有机会？在过去的两周里，日元对美元升值了超过3％，然而在过去的一周里，它再次遭受了销售的压力。
JPY回落至红区的原因是市场对于日本银行7月会议上的收益率曲线控制政策是否会有所调整的猜测减弱。这次会议将在下周举行。
最近，许多投资者积极押注BOJ将在本月迈出鹰派步伐，调整YCC政策。然而，本周，央行行长的鸽派言论几乎彻底打破了这些幻想。
在上周二，宇田和夫表示，央行离实现其主要目标——稳定的2%通胀，为启动货币政策正常化所必需的目标——还有很长的路要走，并强调日本银行将来会继续坚持当前政策的意图。
这导致日元兑美元的汇率下跌近1%。本周末，USD/JPY汇率巩固在140的整数关口上方，而仅仅几天前还在137左右的低点测试。
即使今天对日元的通胀报告也没有帮助，购买者对此寄予厚望。看涨日元的交易者们预期6月份的消费者物价将大幅上涨，然而实际数据显示了日本通胀的温和上升，加剧了市场的鸽派情绪。
上个月，全国综合消费者价格指数从3.2%上升至3.3%，与经济学家的初步评估相符。
对于交易者来说，真正的惊喜是核心消费者物价指数的放缓，该指数考虑了能源价格的影响。这是日本央行密切关注的指标，用于确定通胀的趋势，其下降了从4.3%到4.2%。
這可能意味著由於大宗商品價格上升所引起的長期價格壓力可能達到了頂峰。在這種情況下，日本銀行目前沒有充足的理由來收緊其政策。我們的基本預測是，日本銀行將在今年保持目前的貨幣信貸政策不變，澳大利亞聯邦銀行的貨幣戰略師 Carol Kong 分享了她的觀點。
她的同事 Toru Suehiro 來自大和證券，持有相同的觀點。該專家預測，在接下來的幾個月內，日本的通脹將大幅減緩，並且認為明年的價格上升將在1%左右波動，這與日本銀行的目標相差甚遠。
值得提醒的是，今年4月，日本央行預測本財年的通脹率將為1.8%。下週日本銀行將公佈有關消費物價增長的最新預測。
考虑到基本通货膨胀仍在增长，许多市场参与者预期央行将将其评估提高到2.3％，特别是因为日本政府昨天将本财年通胀整体预测提高到2.6％。
大多数分析师确信，在当地债券市场正常运行的阶段，通胀预测的提高不太可能促使日本银行在当前阶段改变其收益率曲线控制机制。
如果日本银行在7月份确实不进行期待已久的YCC调整，这可能会削弱日元相对于美元的地位。
根据最悲观的预测，从中期的角度来看，JPY可能会回到其最近的最低水平，即145附近。
下周USD/JPY的动态将如何？在下周初，由于缺乏美国和日本的任何重要经济数据，交易USD/JPY的交易者们很可能会在美联储和日本银行的关键会议之前避免进行激进的投注。周一和周二，主要货币对将会在一个窄幅交投区间内波动。
预计美联储将在周三公布其利率决定。如果美联储主席的言辞比市场预期更加鹰派，那么美元可能会出现大幅上涨。相反，主管之谈的鸽派调性将对美元造成沉重打击。
日本银行将于星期五公布其决定。如果该行不进行任何变动并暗示长期宽松政策，那么日元将会自由下跌，加速USD/JPY货币对的升值。相反，尽管现在看起来不太可能，但如果日本银行有任何鹰派意外，可能会引发日元的反弹。