零效應:為什麼歐元對美元(EUR/USD)交叉匯率的上升嘗試可能會無功而返

今年以来,绿币(美元)仅贬值了0.4%,对于预测其将走弱的专家来说,这是一个挑战。

"美元受益于美联储的顺风政策,他们打算继续提高利率",Saxo银行的策略师指出。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最近的评论中确认了他认为中央银行不太可能停止提高利率的观点,并指出在本年度的官方预测中,显示出利率可能再上升0.5%。

由于美联储领导人暗示加息周期尚早,而降息周期的开始似乎越来越远,这意味着美元可能会更长时间保持稳定。

上周四,绿币贬值约0.2%,但仍保持在103的水平上方。

美元在美国经济数据公布后上涨至三周高点,上破103.50关口。数据显示美联储在进一步加息方面有足够的空间。

根据ADP发布的数据,6月份美国私营部门就业人数增加了49.7万人,远超市场预期的22.8万人和5月份的26.7万人。

美国连续4周的失业救济申请平均值为25.3万人,低于市场预期的25.6万人和上一周的25.7万人。

此外,美国6月份非制造业商务活动指数增至53.9,较5月份的50.3和市场预期的51.0高。

在此背景下,预示短期利率预期的美国两年期国债收益率上升至16年高位,超过5%。

這種發展趨勢是由於人們普遍預期美聯儲將不得不進一步提高利率以抑制通脹,這推升了美元自6月13日以來的最高水平。

與此同時,EUR/USD貨幣對自6月15日以來下跌至約1.0830-1.0840的最低水平。

美聯儲達拉斯分行行長洛瑞·羅根在周四表示,她對通脹是否能夠恢復到目標水平感到非常擔憂,並且恢復的是否及時穩定。

美聯儲紐約分行行長約翰·威廉姆斯在前一天表示,還需要進行大量工作來平衡供需並降低通脹。

他表示,美國央行將在考慮未來舉措時取決於數據,但他補充說,最新數據證實了這樣一個觀點:美聯儲可能需要在某個時候進一步提高利率。

經過美國強勁的經濟數據後,市場上對聯邦基金利率上調25個基點的可能性上升至92%,該決策將在7月26日美國聯邦公開市場委員會(FOMC)結束為期兩天的會議時公布。

星期四,美元的漲勢最終消退,使得EUR/USD幣對能夠彌補單日損失並上升約35個基點,從前一交易日的1.0850水平回升。

“美國國債在強勁的美國數據支撐下達到關鍵水平,但美元未能獲得實質支持。可能反映了市場不太願意按照美聯儲的點圖走勢做出反應,該點圖預示著兩次加息。”ING的經濟學家指出。

在前一天,綠色美元快速失去積極動力,因為美國國債收益率上升伴隨著德國同類產品收益率的上升。

具体而言,2年期德国国债收益率升至昨日的15年最高水平,超过3%。这是因为欧洲央行表示本月底再次加息几乎是板上钉钉的事情,它正在努力应对高通胀。

德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔在周三表示,欧元区的利率应进一步上升,但现在谈论有多早为时过早。

“大部分主要央行通常都在调整货币政策,但是考虑到它们在某种形式上处于大致相同的位置,美元的表现并不好。” Jefferies的专家们指出。

此外,投资者还注意到美国2到10年期国债收益率曲线的一部分,被视为经济预期的指标,再次急剧倒挂,达到负96.90个基点。

據澳洲聯邦銀行分析師稱:“債券市場似乎仍然對美國的緊縮貨幣政策對經濟的影響感到擔憂,事實上,我們仍然預計美國將在今年晚些時候陷入衰退。”

顯然,美國經濟正在失去動力,但比起歐元區的情況,這種情況發展得更緩慢。

S&P全球在六月的美國經濟活動綜合指數從五月的54.3下降至53.2,但仍然保持在增長區域。

與此相比:歐元區的綜合採購經理人指數在上個月從五月的50.3下降至49.9。

根據歐洲統計局的數據,歐元區五月份的零售銷售額與四月份相比沒有變化。年度數據下降了2.9%。

「歐元區的中央銀行仍在堅定地支持單一貨幣,但最新的經濟數據顯示整個貨幣區的經濟正在失去動力。我們預計隨著歐元區對貨幣政策的預期變化,單一貨幣將會走弱。」加拿大國家銀行的策略師指出。

週五,美元在103附近震盪,EUR/USD的匯率在低於1.0900的水平上交易。

交易員們正在等待6月份美國就業數據的公佈。

勞動市場的動態非常重要,因為它決定了工資的動態,而工資是內部通脹的主要因素,美聯儲試圖通過提高利率來控制內部通脹。

根據預測,美國經濟在6月創造了約23萬個新工作崗位,高於或低於這一數字可能會決定美元匯率的走勢,以及相應的歐元/美元匯率。

歐元目前正從美元的一些疲軟中受益,ING專家指出。他們仍然不傾向於將歐元/美元匯率追高到1.0900以上。

"市場條件表明,除非非農就業報告帶來令人意外的下滑,否則短期內美元將升值。返回104.00以上的美元在接下來的幾天內看起來非常有可能,"該銀行的專家們表示。

因此,我们不会试图将EUR/USD汇率推高到1.0900以上。当前的市场条件表明,1.0750-1.0800区间将更适合该货币对的交易范围。

新加坡华侨银行的经济学家表示:“美国公布的另一组更强劲的数据将进一步提高对联邦储备系统在9月或11月再次加息的预期。”

美国就业报告连续14个月超出预期。

澳大利亚联邦银行认为:“今天的就业数据和可能的平均工资数据可能再次超出共识评估,如果我们得到另一个强劲的结果,这将进一步增强美元。”

萨克斯银行的分析师表示,如果出现令人失望的结果,美元的反应将更加明显。

如果市场看到美国劳动力市场不像预期那样强劲,将会导致美元走弱。要使EUR/USD货币对达到1.0800甚至更低的水平,需要一个真正令人震惊的劳动力市场报告。

美国就业数据如果超出预期,将引发市场对未来几个月美联储货币政策收紧的预期,符合“点阵图”的预期意味着未来两次加息。这将有助于美元在周末前保持强势。

另一方面,不令人欣慰的数据可能会对预计在7月份加息25个基点后美联储继续加息的机会产生怀疑。在这种情况下,美元将面临压力。

然而,如果投资者选择等待下周美国消费者价格指数报告的发布,那么欧元/美元的潜在增长将受到限制。

这将成为7月美元的主要日历事件,其结果不仅取决于美联储在7月会议上的决定,还取决于对9月和11月货币政策的预期。

欧元/美元的最近支撑位于1.0860水平(50日移动平均线),而后是1.0830水平(100日移动平均线)和1.0800关口。

1.0890水平(21日移动平均线)是最初的阻力位。下一个上行阻力位位于1.0950水平,突破该水平将使该货币对瞄准接近1.1010的六月高点。