歐元/美元。美元在美聯儲的“風暴”當中獲得了一分鐘的榮耀

昨天公布的美联储六月会议记录对美元产生了支撑。文件反映了美国货币政策委员会成员的鹰派立场,他们愿意进一步提高利率。在此发布后,美元指数刷新了本地的(每周)最高点,主要的美元交易对也相应调整了配置。特别是,欧元/美元下降至1.0834水平(本月最低点)。

尽管卖方无法保持所占据的位置,但美元得到了支持,主要是由于鹰派预期的增长。根据CME FedWatch工具的数据,7月会议上加息的可能性已增至95%,这事实让美元能够“保持浮动”。但需要强调的是,这种支持是暂时和情境性的。很快市场将把注意力转向非农就业数据,这些数据可能要么进一步提振美元,要么对其造成重大负面影响。

然而,让我们回顾一下昨天的发布。提醒一下,根据6月的会议结果,美联储暂停了加息,但同时也明确表示这仅仅是一个暂停,而不是当前收紧货币政策周期的结束。附带声明的文本也带有乐观的色彩:监管机构指出,经济活动继续以“适度的速度”增长,这得到了最新的宏观经济数据的证实。美联储强调了非农就业的积极面,凸显了消极因素(例如ISM指数下滑)并指出最近几个月“就业岗位显著增加”,而失业率保持低位。

昨天公布的美联储会议纪要反映了委员会大多数成员的鹰派态度。例如,尽管决定维持现状,但一些官员主张在六月份将利率上调25个基点。与此同时,央行则直截了当地宣布将进一步收紧货币政策。文件中指出,“几乎所有”与会者都强调,他们认为在今年内有必要再次提高联邦基金利率的目标利率。因此,央行证实了在六月会议上更新的“点阵图”预测。值得提醒的是,今年底的最终利率预测已经向上修订,这意味着今年还将有两次加息。

美聯儲的鷹派政策在整個市場上支持了美元。華爾街的主要指數昨天出現了小幅下跌,而10年期國債收益率升至自三月以來的最高水平,超過了3.9%的目標。在美元走強的浪潮下,EUR/USD外匯對試圖突破1.0850-1.0930的區間,該區間已經連續第二個星期進行交易。但是今天已經清楚地表明,美元只獲得了情勢性的支撐。EUR/USD外匯對已經回到了上述區域的範圍內,雖然仍在該範圍的下限交易。

問題在於,美聯儲的"會議紀錄"並未引起轟動,而對於改變 eur/usd 匯率的局勢來說,所需的是一個"轟動"。該文件只是確認了多數央行成員的鷹派立場,但這個事實並不是一個重大發現。主要的協議要點已經在公開場合中被提到 - 美聯儲主席和他的同事們所說的話。從大局上看,eur/usd 匯率的基本面並未改變:在"會議紀錄"發布之前,7月實現25點的情境機率為75-80%,發布後增至95%。但市場仍然幾乎確信,在9月的會議上,美聯儲將保持貨幣政策的現狀(保持現狀的可能性為75%)。

換句話說,美元實際上已回應了7月的加息。那些增加這種情節可能性的宏觀經濟因素對美元的地位影響不大。公布的會議紀要增強了市場對7月加息的信心,但對於美聯儲進一步行動的鷹派預期保持不變。因此,EUR/USD空頭只獲得了暫時支援,沒能穩固在1.0850的水平以下(即1.0850-1.0930價格區間的下限)。

現在市場的注意力將集中在非農數據上。這項數據能夠“校正”市場對7月會議後美聯儲進一步行動的預期,但只有在報告的主要指標與預測數值出現偏離的情況下。根據預測,6月美國失業率料降至3.6%,就業人數增加22.2萬。薪資指標應呈現下降趨勢,降至4.2%。

在非农数据发布之前,欧元/美元很可能在1.0850-1.0930的范围内交投。对于南向价格的“突破”,应当谨慎对待,因为周五的数据发布可能引发该货币对的波动性增加,不论是对美元有利还是对美元不利。目前,没有任何充分的基础支撑持续的下行(或上行)趋势。