無論中央銀行的"鷹派"言論多麼高調，顯而易見的是一件事：通脹壓力繼續減緩。在發達國家，五月份的通脹率降至6.5％，而在G7國家中則降至4.6％。這是自2021年9月以來的最低水平。很明顯，貨幣收緊周期即將結束，而監管機構對未來利率上升的聲明引發了市場的不信任。正因為如此，EUR/USD的"熊陣營"無法展開他們的攻擊。
發達國家通脹動態
當中央銀行不知道通脹情況將會如何發展，無論它是繼續減緩還是出現新高峰，最好的選擇是堅持"鷹派"言論。這也是德國聯邦銀行總裁約阿希姆·納古爾所強調的，歐洲央行的貨幣政策收緊還未達到終點。對於歐元區的利率將繼續上升多少，還無法回答。
與此同時，歐洲經濟的降溫和能源價格的下跌導致通脹預期降低。五月份的年度指數從4.1％下降到3.9％，三年期指數保持在2.5％不變。這比美國的4.1％和3％要低。
歐元區的通脹預期動態
購買EUR/USD的投資者考慮到歐洲央行(EЦБ)在比美國聯邦储备系统(FRS)晚大约半年的时间开始收紧货币信贷政策。这意味着，它的走势将超过美国同行。市场相信存款利率将上升至4%，并对联邦基金利率上调至5.75%持怀疑态度。也许，六月份FOMC会议的记录将令他们明白真相。
实际上，借款成本增长已在7月份达到5.5%的决定性问题。对于美联储来说，越来越难推翻市场观点，即货币紧缩周期即将结束。如果央行在连续两次会议上暂停行动，将最终使投资者坚信他们观点的正确性。另一回事是到2023年底再次提高利率。衍生品已将其发生的概率下调至30%，这与FOMC的预测相矛盾。
投資者們期待協議的澄清。杰罗姆·鮑威爾在新聞發布會上發表了一番複雜的言論，這表明在公開市場操作委員會內部達成共識的困難。僅僅幾天後，美聯儲主席指出，官員們預計將進行兩次或更多次加息。市場需要證據表明這樣的情況將發生。如果市場未能獲得這些證據，EUR/USD可能重新上升。
依我的看法，协议在当前水平上改变主要货币对的机会并不大。美国6月份的劳动力市场报告是更重要的事件，所以我预计会有波动，但欧元/美元不会突破这个区间。
从技术上看，在日图上，货币对仍在形成一个“扩散和交易区间”的模式。购买的理由将是欧元/美元回归到1.0965的上限。卖出的理由将是欧元汇率跌破1.084美元。目前，我们应该将注意力集中在日内交易上。