FX.co ★ Джером Пауъл не е готов да се намеси

Инвеститорите бяха дълбоко разочаровани, когато председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл ясно заяви по време на своята реч в петък в края на миналата седмица, че не възнамерява да се намеси в текущите пазарни развития.

Според Пауъл, централната банка на САЩ няма да бърза да реагира на широките мита, наложени от администрацията на Тръмп, или на пазарната турбуленция, предизвикана от страхове за глобално икономическо забавяне. Въпреки че митата се очаква да имат значително въздействие върху американската икономика—забавяне на растежа и увеличение на инфлацията—служителите на Федералния резерв решиха да изчакат по-голяма яснота относно новите политики на Тръмп, преди да намалят лихвените проценти.

Пазарът реагира веднага. Пауъл също подчерта, че тъй като инфлацията остава висока, Фед трябва да гарантира, че временните увеличения на цените, предизвикани от митата, не се затвърдяват.

Сега е очевидно, че Фед не е в позиция да предложи икономическа "застраховка" като тази, която осигури по време на търговската война през 2018–2019 г., тъй като инфлацията остава над целта. Очевидното колебание на Фед може да доведе до това икономиката на САЩ да изпадне в рецесия през втората половина на годината. Тогава вероятно централната банка ще предприеме действия, тъй като ще има по-голяма яснота за траекторията на инфлацията и реакцията на световната икономика към протекционистките мерки на Тръмп.

"Въпреки че нивото на несигурност остава високо, става ясно, че мащабът на митата ще бъде значително по-голям от очакваното," каза Пауъл на годишната конференция на Society for Advancing Business Editing and Writing. "Нашата отговорност е да поддържаме дългосрочните инфлационни очаквания закотвени и да гарантираме, че еднократното увеличение на цените не прераства в постоянен инфлационен проблем," добави той.

По негово мнение, Фед е в благоприятна позиция да изчака по-голяма яснота преди да обмисли корекции на политическата си позиция. Пауъл отбеляза, че инструментите на централната банка могат да забавят или стимулират икономиката, и ще бъде необходимо да се направи избор между двете, ако инфлацията се ускори, а растежът отслабне.

Забележките на Пауъл също индиректно посочват готовността на Фед да използва по-широко своите инструменти на паричната политика, което може да включва не само корекции на лихвените проценти, но и промени в размерите на баланса. Въпреки това, икономистите остават разделени относно дългосрочните последствия от такава политика. Някои считат, че са необходими решителни действия за стабилизиране на цените и предотвратяване на инфлационна спирала, докато други се тревожат, че задържането на лихвите високи за твърде дълго време може да забави икономическия растеж и да предизвика рецесия.

Струва си да се отбележи, че следващата среща на Фед е насрочена за 6–7 май. Трейдърите на фючърсните пазари, които бяха присвоили около 50% шанс за намаляване на лихвите, намалиха тези шансове до около 30% след изказванията на Пауъл.

Що се отнася до настоящата техническа перспектива за EUR/USD: Купувачите сега трябва да се фокусират върху пробива над нивото 1.1020. Едва тогава могат да се насочат към тестване на 1.1090. Оттам е възможно движение към 1.1145, макар че достигането до това би било трудно без подкрепа от големите играчи. Последната цел би била върхът на 1.1215. Ако инструментът спадне, се очаква значителна покупателна активност около зоната 1.0950. Ако купувачите не се намесят там, би било разумно да се изчака ново тестване на ниското от 1.0890 или да се открият дълги позиции от нивото 1.0845.

Що се отнася до техническата картина за GBP/USD: Купувачите на паунда трябва да пробият най-близката съпротива на 1.2950. Само тогава могат да се стремят към 1.2990, макар че пробиването на това ниво ще бъде предизвикателство. Крайната цел би била нивото 1.3040. Ако двойката падне, мечките ще се опитат да поемат контрол около 1.2870. Ако успеят, разпадът на този диапазон може да нанесе сериозен удар на бичите позиции и да доведе GBP/USD към низината 1.2830, с потенциал да достигне 1.2760.