FX.co ★ Посланието на Фед е музика за ушите на биковете

Фед не подава животоспасяваща линия на S&P 500, но дали му е нужна такава? Животоспасяващите линии са за тези, които се давят, а пазарът е просто стресиран от мимолетни страхове за рецесия. Тонът на Пауъл на пресконференцията след заседанието на FOMC не беше само помирителен – той беше успокояващ. Глава на Фед сигнализира контрол и това беше достатъчно, за да повдигне широкия фондов индекс.

Рисковете от рецесия може и да са по-високи, но не са тревожни. Инфлацията остава лепкава, но няма причина за паника. Въздействието на тарифите е преходно. Протекционистичната позиция на Белия дом носи несигурност, но Фед има време да изчака. Фондовият пазар, който беше загубил около 5 трилиона долара пазарна капитализация, бе отчаян за добри новини. Спокойствието на Пауъл даде на търговците увереност да добавят дълги позиции в индекса S&P 500.

Широкият фондов индекс отбеляза най-силната си реакция след заседание на FOMC от юли насам, тъй като нежеланието на политиците драстично да променят прогнозирането на лихвения процент по федералните фондове беше точно това, което пазарите искаха да чуят. Инвеститорите спряха да се тревожат за рисковете от рецесия – и какво повече може да иска един овързан S&P 500?

Отговорът на S&P 500 на заседанията на Фед: модели и тенденции

Федералният резерв леко повиши прогнозата си за инфлацията от 2.5% на 2.7%, като същевременно намали прогнозата си за ръст на БВП за 2025 г. от 2.1% на 1.7%. В резултат на това се намалиха шансовете за меко приземяване и икономиката се приближи към стагфлация – среда, която фондовите пазари не харесват.

Според оценки на Bloomberg, вероятността за меко приземяване е намаляла до 10%, докато вероятността за стагфлация е нараснала до 40%. Вероятността за рецесия вече е 35%, а рискът от тежко забавяне е оценен на 15%. Това означава, че шансовете за неблагоприятен сценарий за S&P 500 са около 90%, което е далеко от среда, благоприятна за устойчиво рали.

Детайлите правят разликата. Въпреки че медийната прогноза на Федералния резерв за лихвените проценти остана непроменена - все още сочейки към две намаления на лихвите - подробностите разказват различна история. През декември 15 официални представители на Федералния резерв подкрепяха тази прогноза. Към март този брой намалява до 11. Междувременно осем политици от Федералния резерв вече очакват само едно намаление на лихвите или дори по-малко през 2025 г. Това е лоша новина за S&P 500.

Прогнози за лихвените проценти на Федералния резерв

Добавяйки към напрежението на пазара, призивът на Доналд Тръмп към Федералния резерв да ускори намаляването на лихвените проценти—обявявайки 2 април за "Ден на освобождението на Америка"—само засилва несигурността. Тарифите на Белия дом са точно зад ъгъла и има причини да се вярва, че ще бъдат значителни. С приближаването на този момент, страхът отново ще се настани на пазарите, което ще доведе до нова вълна на разпродажби на S&P 500.

От техническа гледна точка, дневната графика показва, че биковете на S&P 500 са започнали контраатака, опитвайки се да си възвърнат контрола. Въпреки това, низходящото движение остава доминиращо. Отдръпване от нивата на съпротива от 5,750 и 5,815, или пробив под пивотната точка на 5,670 и справедливата стойност от 5,620 трябва да бъдат разглеждани като възможности за продажба.