FX.co ★ EUR/USD: Последната нота

Предстоящата седмица е изпълнена със значими фундаментални събития — по същество „последната нота“ на годината. Федералният резерв, Bank of England и Bank of Japan ще проведат последните си срещи за годината. В Европа и Съединените щати ще бъдат публикувани важни макроикономически доклади. След това ще започнат периодите преди Коледа, Нова година и след Нова година, които обикновено се характеризират с ниска ликвидност и информационно затишие. Търговците ще търгуват предимно с импулс, освен ако важни политически събития не разтърсят пазарите.

С други думи, предстоящата седмица е значима за EUR/USD (и всички останали доларови двойки).

Понеделник

Понеделник е денят на PMI, с публикуване на предварителни данни за декември за ключови европейски страни. Според прогнозите, индексите на бизнес активността във Франция, Германия и в секторите на производството и услугите в еврозоната ще останат в територията на свиване (под 50-точковия праг), но може да покажат минимална положителна динамика. Ако докладите са в "червената зона", те ще окажат допълнителен натиск върху еврото.

Индексът на производство PMI за САЩ ще бъде публикуван по време на американската сесия. Очаква се той да остане в територията на свиване, като спадне от 49.7 на 49.4. Ако индексът надвиши прага от 50.0, то доларът може да получи подкрепа.

Ключовите лектори за понеделник са председателят на Европейската централна банка Кристин Лагард и членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел, които могат да коментират резултатите от декемврийското заседание на ЕЦБ. След декемврийското заседание, банката уточни, че ще продължи да облекчава паричната политика (в умерен темп) въпреки ускоряващата се инфлация в еврозоната. Ако техните коментари единствено повторят основните точки от пресконференцията след заседанието, пазарът може да пренебрегне тяхната реторика.

Вторник

Индексите IFO на Германия ще бъдат публикувани по време на европейската сесия във вторник, като се очакват негативни динамики. Индексът на бизнес климата се очаква да спадне до 85.5 (от 85.7), а индексът на текущата оценка до 84.0 (най-ниската стойност от юни 2020 г.).

На същия ден Германия ще публикува индексите ZEW, които също се очаква да покажат слаби резултати. Индексът на икономическите очаквания е прогнозиран да спадне до 6.4 точки (от 6.7), а индексът на текущите условия до 11.8 (от 12.5).

На декемврийската среща на ЕЦБ, централната банка подчерта, че икономическото възстановяване на еврозоната е по-бавно от очакваното. ЕЦБ понижи своята прогноза за растеж на БВП за 2024 г. и разкри, че е разглеждано намаление на лихвата с 50 базисни точки. Ако PMI, IFO и ZEW индексите са по-слаби от очакваното, пазарите може отново да обсъдят вероятността от намаление на лихвата с 50 базисни точки в началото на 2025 г.

Сряда

Сряда е най-важният ден за седмицата за търговците на EUR/USD. Федералният резерв ще обяви резултатите от последното си заседание за годината. Според CME FedWatch, вероятността за намаление на лихвата с 25 базисни точки е 96%, което означава, че пазарът почти сигурно очаква Федералният резерв да осъществи този сценарий. Въпреки това, перспективите за бъдещата политика не са ясни. Например, в момента има 75% вероятност за пауза през януари, ако Федералният резерв намали лихвите с 25 базисни точки през декември. Твърде рано е да се предвиди резултатът от заседанието през март.

Декемврийското заседание на Федералния резерв е гарантирано да предизвика значителна волатилност в EUR/USD, като се има предвид предходните коментари от членовете на FOMC и инфлационните доклади. Миналата седмица публикуваните данни за ноемврийската CPI и PPI на САЩ разкриха ускоряване на общата инфлация и стагнация на основната инфлация. Тези доклади бяха публикувани по време на "периода на черноу", така че не бе направен официални коментарии. Все още остава открит въпросът колко агресивно Федералният резерев ще се отнесе към данните за ноемврийската инфлация.

Федералният резерв може да реагира на ускоряването на ноемврийската инфлация, като сигнализира по-бавен темп на парично облекчаване през 2025 г. (мек сценарий подкрепящ долара), обяви пауза в намалението на лихвите (по-въздействащ сценарий за долара), или дори да намекне за потенциално увеличение на лихвата следващата година (ултраястребов сценарий). Въпреки че последното е малко вероятно, то не може да бъде напълно изключено — президентът на Федералния резерв на Сан Франциско Мари Дейли наскоро спомена възможността за вдигане на лихвите, ако инфлацията ускорява последователно. Ако Федералният резерв приеме подобен ястребов тон на декемврийската среща, той може да задейства рали на долара, включително и в EUR/USD.

Четвъртък

Окончателните данни за БВП на САЩ за третото тримесечие ще бъдат публикувани в четвъртък. Второто изчисление потвърди първоначалните прогнози, показвайки ръст на БВП от 2.8% (в сравнение с 3.0% през второто тримесечие). Повечето експерти очакват окончателната оценка да се съгласува с по-ранните данни. Докладът ще има влияние върху EUR/USD само ако крайният резултат се различава от 2.8%.

Освен това ще бъде публикуван и седмичният доклад за първоначалните искове за безработица. Миналата седмица исковете неочаквано нараснаха до 242,000 — най-високото ниво от началото на октомври. Очаква се следващият доклад да покаже по-нататъшно увеличение до 245,000, което може да натисне долара.

Индексът на производството на Федералния резерв на Филаделфия за декември също ще бъде публикуван. Очаква се да се увеличи до 2.5 пункта от -5.5 през ноември.

И накрая, в четвъртък ще бъде публикуван доклад за продажбите на съществуващи домове в САЩ. След 3.4% увеличение през октомври, се очаква продажбите да нараснат с още 1.0% през ноември. За “биковете" на долара е важно индикаторът да не влиза в отрицателна територия.

Петък

В петък САЩ ще публикува индекса за основни разходи за лично потребление (PCE), който е основен инфлационен показател, наблюдаван от Федералния резерв. Индексът ускори до 2.8% на годишна основа през октомври след два месеца на стагнация (2.7% през август и септември). Очаква се през ноември да се повиши до 2.9%. Доларът ще получи значителна подкрепа, ако индексът оправдае или надмине очакванията. Забележително е, че и други инфлационни показатели (CPI, PPI, заплати) показаха възходящи тенденции през ноември, отразявайки ускоряваща се инфлация в САЩ. Индексът на основните разходи за личното потребление (PCE) ще завърши пъзела.

Технически обзор

На дневната графика, EUR/USD търгува между средния и долния Bollinger Bands и под всички линии на индикатора Ichimoku. Миналата седмица търговците не успяха да пробият нивото на съпротива от 1.0530 (средната Bollinger Band). Първоначалната цел за спад е 1.0470 (долната Bollinger Band на четиричасовата графика), като основната цел е малко по-ниско при 1.0430 (долната Bollinger Band на дневната графика).