FX.co ★ EUR/USD: PPI и ЕЦБ

Двойката EUR/USD показа увеличена волатилност в четвъртък, но не успя да установи ясно насочено движение. В началото трейдърите реагираха на публикуването на PPI, като актуализираха 1.5-седмичен минимум (интрадневният минимум в четвъртък беше на 1.0464). Впоследствие двойката се върна на ниво 1.05, в отговор на реториката на президента на Европейската централна банка Кристин Лагард, само за да падне отново под целта от 1.0500. Това движение напред-назад оставя двойката по същество в границите на обхват. Ситуацията наподобява борба на въже, с продавачите и купувачите, които дърпат в противоположни посоки, колебаейки цените между зоните 1.04 и 1.05.

Докладът за инфлацията показа, че по-голямата част от компонентите надминават очакванията. Месечният основен индекс на производствените цени се повиши до 0.2% (при прогноза от 0.3%), отбелязвайки втори пореден месец на растеж. На годишна база основният PPI скочи до 3.0% през ноември, надминавайки очакванията от 2.6% и отбелязвайки най-бързия растеж от март 2023 г.

Core PPI, който изключва цените на храните и енергията, съвпадна с прогнозите на ниво 0.2% м./м. На годишна база остана непроменен на 3.4%, въпреки прогнозите за спад до 3.2%. Core PPI бе обявен на същото ниво и през октомври, а преди това през април 2023 г.

Докладът за PPI допълва основната картина, нарисувана от данните за CPI в САЩ в сряда. Годишният основен индекс на потребителските цени се ускори до 2.7% (втори пореден месец на растеж), докато Core CPI остана на 3.3% за трети месец.

Тези данни подчертават ускоряването на основната инфлация в САЩ, докато Core инфлацията стагнира. Това предполага, че Федералният резерв вероятно ще забави темпото на парично облекчаване през следващата година. Въпреки че повишаването на лихвения процент остава преждевременно, някои служители на Фед вече започнаха да намекват за такава възможност. Например, президентът на Фед в Сан Франциско Мери Дали наскоро предложи, че могат да се разгледат повишения на лихвените проценти, ако инфлацията ускорява устойчиво.

Как Фед ще реагира на докладите за растежа на CPI и PPI през ноември остава неизвестно. С 10-дневния „тих период“ на Фед преди срещата, въздействието на докладите за CPI и PPI през ноември остава несигурно. Резултатът ще бъде разкрит следващата сряда на декемврийската среща, но увеличението на инфлацията вече укрепва доларовата тежест.

ЕЦБ приключи последната си среща за годината, като намали лихвените проценти с 25 базисни точки, както се очакваше широко. Това решение беше напълно калкулирано, оставяйки малко впечатление на търговците на EUR/USD. Вниманието се прехвърли върху изказванията на Кристин Лагард, оставяйки купувачите и продавачите разочаровани.

Лагард призна, че икономическото възстановяване на еврозоната е „много по-бавно от очакваното“ и отбеляза, че някои членове на ЕЦБ са обмисляли намаление на лихвите с 50 базисни точки, но са избрали по-умерен подход. Тези „гълъбови“ сигнали оказаха натиск върху еврото. Въпреки това Лагард също изрази загриженост относно инфлационните рискове, цитирайки геополитическото напрежение, нарастващите разходи за енергия, транспортни разходи и увеличаването на заплащанията и корпоративните печалби.

Лагард добави, че ЕЦБ не е обсъждала нивото на неутрален лихвен процент, тъй като определянето му сега е „доста предизвикателно“, оставяйки темата за бъдеща дискусия.

Освен това, ЕЦБ премахна фраза от придружаващото си изявление, която по-рано се ангажираше да държи лихвите „достатъчно рестриктивни за колкото е необходимо“.

Освен това, ЕЦБ понижи прогнозата си за растежа на еврозоната за 2024 година до 0.7% (от 0.8%) и ревизира прогнозата си за инфлацията надолу до 2.4% (от 2.5%).

В обобщение, въпреки че ЕЦБ намекна за конвенционални сигнали на ястреб, ясно направиха, че намаленията на лихвите ще продължат и в първата половина на 2025 година, ограничавайки подкрепата за еврото.

Смесените фундаментални новини в четвъртък оставиха търговците нерешителни, без нито купувачите, нито продавачите да поемат контрол.

Технически, EUR/USD не успя да пробие нивото на съпротива от 1.0530 (средната линия на Bollinger Bands в дневната графика). Междувременно продавачите се прицелиха в 1.0440 (долният Bollinger Band в същия времеви интервал), но мечият импулс спря на 1.0464.

С оглед на текущия фон е вероятно по-нататъшно понижение на цените, тъй като пазарът все още не е напълно отразил ускоряването на инфлацията в САЩ. Затова използването на корекционните ценови отлагания като възможности за откриване на къси позиции изглежда разумно. Първоначалната и основна низходяща цел е 1.0440, съответстваща на долния Bollinger Band в дневната графика.