FX.co ★ Три кошмара за еврото

Когато всички негативни фактори вече са оценени в една валутна двойка, дори лошите новини не успяват да възобновят низходящата тенденция. Защо двойката EUR/USD не се срина в отговор на увеличението от 227,000 в заетостта в САЩ през ноември? Тази цифра не промени очакванията на инвеститорите, че Федералният резерв ще намали лихвения процент с федералните фондове с 25 базисни пункта през декември. Еврото не се уплаши от силния трудов пазар в САЩ. Има ли нещо, което може да прокара основната валутна двойка по-надолу?

MUFG идентифицира три мечи драйвера, които биха могли в крайна сметка да тласнат EUR/USD към паритет. Европейската централна банка да намали депозитния лихвен процент с 50 базисни пункта през декември или да загатне за по-значително намаление в бъдеще. Фед да спре своите намаления на лихвите, задържайки цените на заемането непроменени на предстоящото заседание на FOMC. И накрая, Доналд Тръмп да засили реториката за търговски тарифи срещу ЕС.

Проектирана динамика на паричната експанзия на ЕЦБ

Въпреки че инвеститорите са почти сигурни, че депозитната лихва ще се понижи от 3,25% на 3% на срещата на Кристин Лагард и колегите ѝ на 12 декември, фючърсният пазар подсказва възможността за по-голямо движение по време на една от следващите четири срещи на Управителния съвет. Дериватите отразяват икономическата слабост в еврозоната, за която свидетелстват силно разочароващи данни за бизнес активността и намаляващите инфлационни очаквания.

Някои представители на ЕЦБ са сериозно загрижени за еврозоната, която може да се върне към дефлация — проблем, с който централната банка се бори години наред, използвайки неконвенционални мерки, включително количествени облекчения (QE). За да се предотвратят крайни сценарии, е по-добре сега да се ускори цикълът на парично облекчаване. Ако това се случи, EUR/USD вероятно ще продължи да намалява, особено след като експертите на Bloomberg предвиждат бързо намаляване на разходите за заеми във Франкфурт до 2%. Междувременно, се очаква Вашингтон да действа по-умерено.

Динамика на лихвите на ЕЦБ и прогноза

Пауза от страна на Фед през декември е възможна, но малко вероятна. Данните за инфлацията през ноември са единственият значителен доклад, който остава преди заседанието на FOMC. Представителите на FOMC многократно са подчертавали, че няма да правят дългосрочни изводи въз основа на единично данни. Следователно, федералният лихвен процент вероятно ще бъде намален от 4.75% до 4.5% до края на 2024 година. Въпреки това, Джером Пауъл наскоро отбеляза, че намаляването на лихвения процент с 50 базисни точки през септември е било спасителен пояс за пазара на труда. С оглед на това, че пазарът на труда в момента се представя добре, защо да се намаляват лихвите още?

Накрая, Европейският съюз планира да наложи глоби на американски технологични компании по силата на Закона за цифровите пазари и Закона за цифровите услуги. Това може да подразни Доналд Тръмп и да го подтикне към ескалация на търговска война.

На дневната графика на EUR/USD, биковете се опитаха да активират модела за обръщане 1-2-3, но опитът се провали. Спад на курса на двойката под справедливата стойност от 1.055 би бил сигнал за продажба, докато пореден опит за пробив на съпротивата при 1.061 би оправдал покупка.