FX.co ★ EUR/USD Седмична Прогноза: ИПЦ, ППЦ, ЕЦБ

След две седмици валутният пазар де факто ще излезе във ваканция около Коледа и Нова година, която няма да приключи до началото на януари. Но преди да "излезнат", търговците ще "тръшнат вратата шумно", като реагират на ключовите събития от декември.

Предстоящата седмица е изпълнена със значими събития за двойката EUR/USD. В САЩ ще бъдат обявени ключовите данни за инфлация за ноември, а Европейската централна банка ще проведе своето последно заседание за годината във Франкфурт.

Понеделник-Вторник

В понеделник търговците ще се концентрират върху инфлационния доклад на Китай за ноември. При липса на други събития в икономическия календар, този доклад може значително да повлияе на двойките с USD, но само ако резултатите се различават от прогнозите.

През октомври индексът на потребителските цени (CPI) в Китай спадна до 0.3% (прогноза: 0.4%). Индикаторът демонстрира намаляваща тенденция за втория месец, което отразява отслабване на потребителското търсене. Очаква се CPI за ноември да се възстанови до 0.4%. Ако инфлацията неочаквано забави допълнително, USD може да получи индиректна подкрепа поради нарастващото оттегляне от рискови активи.

Данните за складираните запаси на едро ще бъдат публикувани по-късно в сесията в САЩ, но са вторичен макроикономически индикатор, който вероятно няма да окаже значително влияние върху EUR/USD.

Във вторник САЩ ще обявят индекса на разходите за труд, който измерва годишната промяна в разходите на работодателя за служител (това включва не само удръжки от заплати, но също така и данъци и плащания към други фондове). Този изоставащ индикатор може да повлияе на USD само ако се различава значително от очакванията. Прогнозата е индексът да спадне до 1.3% през Q3, след като се понижи до 1.9% през Q2 и 2.4% през Q1.

Сряда

Сряда носи най-важния макроикономически доклад от седмицата: индексът на потребителските цени (CPI) за ноември в САЩ. С оглед на последните изявления на Федералния резерв, този доклад може да определи резултата от януарското заседание на Фед и евентуално декемврийското.

Например, членът на Фед Кристофър Уолър посочи подкрепа за прекъсване на цикла на облекчаване, ако данните противоречат на прогнозите за забавяне на инфлацията — тоест, ако CPI и PPI отново наберат скорост. В същото време, Уолър говори за прекъсването не хипотетично, а в контекста на декемврийското заседание.

По същия начин президентът на Фед в Сан Франциско Мери Дейли предложи, че евентуално покачване на лихвените проценти може да бъде възобновено, ако инфлацията се ускори. В по-голямата си част останалите членове на централната банка на САЩ призовават за забавяне на темпото на политика на облекчаване, но не изключват „други сценарии“. Сред тях е Джером Пауъл, който също наскоро затегна риториката си.

С други думи, CPI е от значение при сегашните обстоятелства.

Според прогнозите, основният CPI се очаква да се повиши до 2.7% на годишна база (от 2.6% през октомври). Ако се реализира, това може да сигнализира за обръщане на шестмесечната низходяща тенденция, наблюдавана до септември. През октомври основният CPI неочаквано се повиши и ако излезе поне на прогнозното ниво (да не говорим за „зелената зона“) през ноември, тогава вече може да се говори за определена тенденция, която няма да зарадва представителите на Фед.

Сърцевинният CPI се очаква да остане на 3.3% на годишна база. Индикаторът беше на същото ниво през октомври и септември. Зациклянето на сърцевинния CPI добавя към опасенията на Фед сред нарастващата обща инфлация.

Четвъртък

Четвъртък е още един критично важен ден за EUR/USD, като окончателното заседание на ЕЦБ за годината ще бъде в центъра на вниманието по време на Европейската сесия. Основният сценарий предполага намаление на лихвата с 25 базисни точки. Освен това, ЕЦБ ще обяви своите тримесечни прогнози относно лихвените проценти и макроикономическите индикатори. След последните данни за растежа на европейската икономика и инфлацията в еврозоната, сценарият от 50 точки дори не се разглежда хипотетично. Следователно, намалението на лихвата с 25 точки няма да окаже съществено въздействие върху еврото и съответно върху EUR/USD. Търговците се интересуват от бъдещите перспективи за облекчаване на паричната политика. Ето защо, основното внимание на пазара ще бъде насочено към основните точки от съпровождащото изявление и реториката на Кристин Лагард.

Последните данни от еврозоната показват, че растежът на БВП през третото тримесечие достигна 0,4% в сравнение с предходното тримесечие (прогноза: 0,2%), което е най-силният темп на растеж от началото на миналата година. На годишна база БВП се увеличи с 0,9% (прогноза: 0,8%), което е най-силният темп на растеж от първото тримесечие на 2023 г.

Що се отнася до инфлацията, основният ИПЦ се повиши до 2,0% (прогноза: 1,9%), а основният CPI остана на нивото от предходния месец от 2,7%, при прогнозирано намаление до 2,6%. Инфлацията на цените на услугите (един от най-важните компоненти на доклада, който се следи внимателно от ЕЦБ) остана на високо ниво – 3,9%.

Тези данни предполагат, че ЕЦБ ще продължи да облекчава умерено паричната политика. По време на изявлението след срещата се очаква Лагард да подчертае подход, зависим от данни.

Индексът на производствените цени (PPI) ще бъде публикуван по време на американската сесия, друг важен показател за инфлацията наред с ИПЦ. Индексът на производствените цени (PPI) ще бъде публикуван по време на американската сесия, друг важен показател за инфлацията наред с ИПЦ. Прогнозите предполагат, че основният PPI се очаква да се ускори до 2,5% на годишна база, докато основният PPI се очаква да се повиши до 3,2% на годишна база. По-силен резултат от PPI може да подкрепи USD, особено ако ИПЦ също изпълни или надвиши прогнозите (да не говорим за "зелената зона").

Петък

Данните за индустриалното производство в еврозоната ще бъдат публикувани в петък. В месечни условия, показателят трябва да покаже положителна динамика, но ще остане в негативната зона (-0,1% през октомври срещу -2,0% през септември). В годишни условия, показателят трябва да падне до -3,0%, след като се е понижил до -2,8%.

Индексът на вносните цени ще бъде публикуван по време на американската сесия. Въпреки че е вторичен, той предоставя допълнителен контекст за инфлационните тенденции. Прогнозите сочат увеличение до 1,0% на годишна база през ноември (от 0,8% през октомври и -0,1% през септември).

Заключения

Фокусът ще бъде върху американските инфлационни доклади (CPI и PPI) и срещата на ЕЦБ. Ускоряващата се американска инфлация би увеличила търсенето на USD, тъй като в този случай търговците ще "си спомнят всичко": ястребовите изказвания на Мери Дали, силните данни за Nonfarms и проинфлационните политики при новата администрация на Тръмп.

Междувременно, мекият тон на ЕЦБ на фона на нарастващата инфлация в еврозоната може да натежи върху еврото.

Късите позиции по EUR/USD стават релевантни, ако двойката пробие под нивото на поддръжка от 1,0530 (средната линия на Bollinger Band и линията Tenkan-sen на D1). Първата цел е 1,0470 (долната линия на Bollinger Bands, съвпадаща с долната граница на Kumo cloud на H4), а втората цел е 1,0420 (долната линия на Bollinger Bands на D1).