FX.co ★ Има ли паундът достатъчно сила?

Падна ли паундът твърде драстично? През септември продажбите на дребно в Обединеното кралство нараснаха с 0.3% месечно и с 3.9% годишно, надминавайки прогнозите на експертите от Bloomberg. Очаква се сложният индекс на бизнес активността да се ускори през октомври и да остане над 50 пункта, което показва разширение за 12-ти пореден месец. Икономиката на Обединеното кралство остава стабилна, така че защо да продаваме GBP/USD?

Обединеното кралство е някъде между САЩ и Еврозоната. То споделя с валутния блок първото спадане на инфлацията под целта от 2% за последните три години и експортно-ориентирания си характер, което прави паунда проциклична валута, чувствителна към глобални икономически тенденции. Не е изненадващо, че нарастващите рискове от победата на Доналд Тръмп на президентските избори през ноември и свързаният с това възобновяване на търговските войни са причинили спад на GBP/USD.

Динамика на инфлацията в Обединеното кралство

От друга страна, Обединеното кралство не е толкова слабо, колкото валутния блок. За разлика от континентална Европа, рискът страната да изпадне в дефлация е нисък. Това би изисквало слабо вътрешно търсене и икономика като цяло. Обединеното кралство не отговаря на това описание. Bank of England може да продължи с монетарното облекчаване със скорост, подобна на тази на Federal Reserve, но със сигурност не толкова бързо, колкото Европейска централна банка. След публикуването на данните за CPI за септември, фючърсният пазар увеличи вероятността от две действия на монетарно облекчаване от BoE през 2024 г. от 50% на 90%, което доведе до спад на GBP/USD.

Освен това, трудовият пазар в Обединеното кралство не показва признаци на слабост. Безработицата остава относително стабилна, заетостта нараства, а заплатите в различни категории показват дори по-голяма устойчивост, отколкото в САЩ.

Динамика на заплатите в различни категории служители

Това подсказва, че инфлацията във Великобритания има по-голям шанс да се ускори в сравнение с тази в Еврозоната. В резултат на това прогнозите на Bank of England могат да се изпълнят, и очакваното темпо на облекчаване на паричната политика може да се забави. Това би трябвало да подкрепи стерлинга. Въпреки това, на фона на възраждането на "Trump trade," паундът вероятно ще остане под натиск, поне до президентските избори в САЩ през ноември.

Инвеститорите разчитат на минали модели и често се връщат към 2016 година, когато Доналд Тръмп за първи път встъпи в длъжност. В резултат на това има голям интерес към акциите на банки, компании с малка капитализация и американския долар. Пазарите смятат, че въвеждането на допълнителни мита върху вноса и възобновяването на търговските войни ще забавят глобалната икономика и ще увеличат търсенето на долара като безопасно убежище. Освен това, нови нарушения във веригата на доставки могат да ускорят инфлацията, което ще принуди Федералния резерв да поддържа по-високи лихвени проценти.

Технически, на дневната графика GBP/USD, неспособността на биковете да се върнат в зоната на съпротива 1.308-1.310 и да пробият над нея е знак за тяхната слабост и причина за продажба, като целта е нивата от 1.290 и 1.284.