FX.co ★ USD/JPY: Shigeru, Уеда и доклада на ADP

Йената отново губи позиции. След почти 500-пункта възход, японската валута отново пада спрямо зелената банкнота. В понеделник, двойката USD/JPY достигна двуседмично дъно, падайки до 141.66, реагирайки на неочакваните резултати от изборите за лидерство в управляващата политическа партия. Либерално-демократическата партия сега се оглавява от Шигеру Ишиба, който пое правителството и обяви планове за провеждане на предсрочни парламентарни избори — една година предсрочно.

Йената реагира положително на победата на Ишиба, тъй като той се смята за привърженик на стриктната монетарна политика и повишаването на лихвените проценти за борба с инфлацията. Важно е да се отбележи, че той победи Санае Такаичи, кандидат от силно консервативното крило на ЛДП (който се смяташе за фаворит в надпреварата), който, за разлика от Ишиба, се застъпваше за по-мека монетарна политика.

В отговор на победата на Ишиба, двойката USD/JPY падна с 500 пипса, слизайки от 146.50 до средата на диапазона от 141. Въпреки това, както често се случва с политическите фактори, тяхното влияние избледнява бързо—до края на седмицата купувачите на двойката възстановиха почти всички загубени точки. "Факторът Шигеру" бързо бе отчетен от пазара, което е съвсем логично, имайки предвид, че изборът на нов премиер, дори с "ястребови" възгледи, не означава автоматично, че Bank of Japan ще ускори повишаването на лихвените проценти. Ишиба ще играе своята роля, разбира се, но не веднага и не в публичното пространство. Не очаквайте никакви "Тръмп-стил" изявления от новия японски премиер, като тези на бившия американски президент, който открито призова Federal Reserve да намали лихвените проценти.

Междувременно класическите фундаментални фактори подсказват, че Bank of Japan няма да бърза с новото повишаване на лихвените проценти. По-специално, Токийският индекс на потребителските цени отрази забавяне на инфлацията: общият CPI падна до 2.2% през септември (след като се повиши до 2.6% през август), докато основният CPI падна до 2.0%. Този индекс се смята за водещ показател за определяне на инфлационните тенденции в национален мащаб, така че низходящата му тенденция е притеснителен знак за продавачите на USD/JPY. Други макроикономически показатели също разочароваха. Обемът на индустриалното производство в Япония спадна с над 3% през август на месечна база (-3.3%) срещу прогноза от -0.5%. Освен това, обемът на новите жилищни строежи в Япония рязко намаля през септември с 5.1% (срещу прогнозен спад от 3.3%).

Такива фундаментални условия не подкрепят затягането на монетарната политика. Гуверньорът на Bank of Japan Казуо Уеда потвърди това допускане в своите последни изявления. Той подчерта нуждата от поддържане на стратегия на изчакване, "имайки предвид глобалните икономически рискове и нестабилността на финансовите пазари." В изказването си вчера той също така заяви предпазлива позиция. Според него, регулаторът ще преследва "подходяща монетарна политика за устойчиво и стабилно постигане на инфлационната цел от 2%."

Основно, лидерът на Bank of Japan направи общи, конвенционални и необвързващи изявления. Но именно това натежава на японската валута. Много от членовете на неговия екип (Наоки Тамура, Хаджиме Такаото и Джунко Нагакава) намекнаха в своите септемврийски изказвания, че централната банка може да повиши лихвените проценти отново в близко бъдеще. Те конкретно посочиха показателите за заплати (които показаха положителна динамика, нараствайки с 1.1% на годишна база през юни и 0.4% на годишна база през юли).

Въпреки това, Казуо Уеда охлади ентусиазма на продавачите на USD/JPY. Той заяви, че октомврийските данни за цените на услугите "ще бъдат ключови за определяне дали инфлацията се ускорява." Само след щателен анализ на тези данни, регулаторът ще освети дали могат да се очакват някакви промени в политиките.

С други думи, ръководителят на Bank of Japan постави под съмнение още едно повишаване на лихвените проценти тази година, въпреки че не изключи такъв сценарий. Тази нерешителност от страна на Уеда разочарова продавачите на USD/JPY. Така, йената престана да действа като "движеща сила" в двойката USD/JPY.

Всичко това предполага, че възстановяване на низходящото движение е възможно само ако американският долар отслабне. Инструментът следва индекса на долара, който на свой ред очаква ключовия доклад на седмицата—данните за неселскостопанската заетост в САЩ, които ще бъдат публикувани вдругиден, на 4 октомври. Напомням ви как търговците реагираха на доклада на ADP, който излезе положителен днес, отразявайки създаването на 144,000 работни места в частния сектор. От една страна, това е сравнително скромен резултат. От друга страна, повечето експерти очакваха тази цифра да бъде около 124,000. Това породи надежда сред биковете за долара, че данните за неселскостопанската заетост също ще бъдат положителни. В такъв случай, вероятността за намаляване на лихвения процент с 50 точки на срещата през ноември ще падне до 20-15%, и доларът ще получи допълнителна (и доста значителна!) подкрепа.

От техническа гледна точка, двойката USD/JPY се е приближила до нивото на съпротива от 145.30 (горната линия на индикатора Bollinger Bands на дневната графика). Би било препоръчително да се влизат дълги позиции след като купувачите пробият и се консолидират над това ниво. В този случай, следващата средносрочна цел за възходящото движение ще бъде 147.00, което е долната граница на Kumo облака на същата времева рамка.