FX.co ★ Еврото подцени рисковете

Бедите никога не идват сами. Военната операция на Израел срещу Хизбула увеличи търсенето на щатски долар като сигурен актив, докато конфронтацията между новото френско правителство и парламента увеличава политическия риск в Европа и оказва натиск върху еврото. Като добавим и спадът на инфлацията в еврозоната под целта от 2%, което подтиква ЕЦБ към намаляване на лихвените проценти през октомври, сривът на EUR/USD започва да има смисъл.

В регион, където властта е основният език, наземната операция на Израел срещу Хизбула оставя смесени впечатления. От една страна, превъзходството на Йерусалим е без съмнение. От друга страна, израелската армия рискува да се заплете в Ливан, а Иран може да бъде въвлечен в конфликта. Ако конфликтът ескалира, можем да очакваме покачване на цените на петрола и увеличено търсене на сигурни активи. Това, което се случва сега с EUR/USD, е само началото.

Забавянето на инфлацията в Европа от 2.2% на 1.8% беше широко очаквано след като темповете на растеж на потребителските цени в водещите икономики на еврозоната спаднаха. ЕЦБ прогнозира, че индексите на потребителските цени ще се повишат до края на годината. Но какво ще стане, ако това не се случи? Ако дефлацията се върне в еврозоната, може да се наложи драстично намаляване на депозитната лихва, може би дори до нула. При такива обстоятелства, EUR/USD може да претърпи значителен спад.

Тенденция на Европейската Инфлация

В същото време, чуждестранните инвеститори активно продават френски акции и облигации, което води до рязко покачване на спреда в доходността между френските и германските облигации. Това показва увеличение на политическия риск, особено в светлината на първия сблъсък между новия френски премиер и парламента. Премиерът, изправен пред правителство на малцинството, рискува вот на недоверие от страна на депутатите във всеки момент.

Има множество причини за това. Въпреки че обяви увеличение на бюджетния дефицит от 4.4% на 6% от БВП, новият премиер възнамерява да намали този показател до изискваните от Европейския съюз 3%. Постигането на тази цел би изисквало увеличение на данъците, една изключително непопулярна мярка, която може да предизвика гнева на както десните, така и левите партии, контролиращи Националното събрание.

Динамика на спреда в доходността между френските и германските облигации

За спада на EUR/USD допринася намалената вероятност за понижаване на основната лихва с 50 базисни точки от Федералния резерв през ноември, която спадна от 50% на 37% след речта на Джером Пауъл. Председателят на Федералния резерв заяви, че централната банка не изпитва спешност и че нейната политика ще зависи от данните.

Следователно, нарастването на геополитическите рискове в Близкия изток, в комбинация с политическите рискове в Европа, увеличаващата се вероятност за продължаване на паричното разширяване от страна на ЕЦБ и предпазливата позиция на Фед, водят до спад на основната валутна двойка.

Технически, на дневната графика на EUR/USD, неспособността на биковете да останат над горната граница на диапазона на справедливата стойност от 1.1045-1.118 показва тяхната слабост. Контролът е преминал към мечките. Въпреки това, отскок от нивата на подкрепа при 1.1065 и 1.1045 трябва да се разглежда като възможност за покупка.