FX.co ★ Импулсът на паунда към повишение набира сила

Банката на Англия, както се очакваше, запази лихвения процент на 5% по време на заседанието, което приключи миналата седмица, с гласове 8 срещу 1 вместо очакваните 7 срещу 2, което показва по-строга позиция от очакваното.

BoE поддържа значителна част от предходните си препоръки, като заяви, че политиката ще остане рестриктивна, докато инфлацията не се върне към целевото ниво. Кога ще се случи това е доста неясно, тъй като последният доклад показа увеличение на основния индекс за август от 3.3% на годишна база на 3.6%, надвишавайки прогнозите.

Институтът NIESR в своето базово сценарий прогнозира, че общата инфлация ще се увеличи от настоящите 2.2% до 2.8% до края на годината. Дори ако това увеличение се дължи на базови ефекти, малко вероятно е BoE да започне да понижава лихвените проценти с темп, сравним с Федералния резерв. В момента пазарът прогнозира само едно намаление на лихвения процент тази година, по-специално през ноември, с 25 базисни точки, като се очаква процентът да бъде 4.75% до края на годината и 3.25% до края на 2025 г. В контраст, прогнозата за лихвения процент на FED е много по-агресивна – до края на годината, фючърсният пазар вижда процента в диапазона 4.00/4.25%, и може да спадне до 3.25% още през март. Динамиката благоприятства паунда, и ако тази прогноза се материализира, възходящият импулс за паунда ще набере допълнителна сила.

Що се отнася до икономиката, сигналите от Обединеното кралство са по-благоприятни от тези от САЩ. Ръстът на дребно продажбите през август надмина всички прогнози, което показва силно потребителско търсене и подкрепя инфлацията. PMI индексите са леко намалели, но остават в зоната на разширяване, което представя икономиката на Обединеното кралство в по-благоприятна светлина в сравнение със САЩ. Повечето фундаментални фактори предполагат натиск върху очакванията за спад на паунда.

Нетната дълга позиция на GBP се коригира с £2.2 милиарда през отчетната седмица, спад на £5.18 милиарда. Позиционирането остава възходящо, въпреки че изчислената цена е загубила насока.

Паундът преодоля съпротивата при 1.3266, която по-рано определихме като най-близка цел, и достигна 2.5-годишен връх. От техническа гледна точка, възходящият импулс е силен и няма значителни съпротиви до 1.4245. Забавянето в изчислената цена е свързано с баланса на силите преди миналата седмица на срещата на Фед, когато пазарният консенсус беше, че Фед ще повиши лихвените проценти с 25 базисни пункта и че икономиката на САЩ е далеч от рецесия. Тези два фактора вече не играят роля, затова сигналите за възход на долара са по-малко, което позволява на паунда да се възползва от ситуацията и да се опита да надгради успеха си. Нивото от 1.3266 се е превърнало в подкрепа, и купуването е оправдано при връщане до това ниво, докато по-дълбока корекция изглежда малко вероятна.