FX.co ★ Паундът си изгори крилата

Банката на Англия (BoE) прояви предпазливост и не последва Федералния резерв в политиката на парично облекчаване. С гласуване 8 срещу 1 тя запази лихвения процент на 5%, което позволи на GBP/USD да достигне най-високите си нива от март 2022 г. Контрастът с Федералния резерв, решен да предотврати рецесия в икономиката на САЩ, беше очевиден. Въпреки това, прекалено надутите спекулативни дълги позиции върху паунда ограничават потенциала за по-нататъшно укрепване, както беше демонстрирано от реакцията на валутната двойка спрямо публикуваните данни за бизнес активността.

Динамика на валутите от G10

Според гуверньора на Английската централна банка (BoE), Андрю Бейли, инфлацията трябва да остане ниска, затова централната банка трябва да бъде предпазлива и да избягва твърде бързото или агресивно намаляване на лихвените проценти. Членът на Комитета за парична политика (MPC), Катрин Ман, смята, че паричната политика трябва да остане рестриктивна за продължителен период. Несъмнено, с такава реторика, фючърсният пазар намали мащаба на очакваното парично облекчаване през 2024 г. от 50 на 42 базисни точки, което бе с ентусиазъм посрещнато от бичите настроения при GBP/USD.

Дериватите предполагат, че лихвеният процент ще падне със 100 базисни точки до 4% до май 2025 г., докато лихвеният процент на федералните средства ще намалее до януари. Темпото на облекчаване на паричната политика на Фед е по-бързо от това на Английската централна банка, което създава основа за продължение на ралито на GBP/USD. Mizuho International очаква двойката да достигне 1.34 до края на тази година и 1.40 до края на следващата година.

На обратния полюс, HSBC смята, че пазарът подценява активността на BoE. Забавянето на икономиката и инфлацията ще накарат централната банка да намали разходите за заемане с 225 базисни точки до края на 2025 г., а не с 150 базисни точки, както понастоящем оценява фючърсният пазар. Това ограничава потенциала на GBP/USD за възходящо движение и създава основа за продажби, особено след като нетните дълги позиции по паунда са на най-високите си нива от 2014 година.

Историята е съвсем противоположна за щатския долар. Спекулаторите активно го продават на фона на започналия цикъл на парично облекчаване от Fед. Време ли е да се отчетат печалбите?

Динамика на спекулативните позиции в щатския долар

Дори и най-малкото отрицателно подсказване може да доведе до отслабване на възходящата тенденция в такива условия. Разочароващите данни за бизнес активността от Германия и Еврозоната подтикнаха инвеститорите да продават еврото и паунда. Освен това, данните за Индекса на мениджърите по покупки (PMI) на Великобритания също бяха разочароващи. Производственият PMI за август беше 51.5, което не достигна прогнозите на експертите на Bloomberg. Бизнес активността в сектора на услугите също се понижиха, като се забави от 53.7 до 52.8.

Технически, на дневната графика на GBP/USD, мечките не успяха да се възползват от модела 1-2-3. Въпреки това, формирането на модела Three Indians ги върна към живот, след като двойката се покачи до многомесечни върхове. Въпреки атаката на продавачите, настроението остава бичо, така че отскок от 1.3255, 1.3230 и 1.3200 трябва да се използват за формиране на дълги позиции.