FX.co ★ EUR/USD върви по тънък лед: да купуваме или да продаваме преди срещата на ФЕД

Валутната двойка EUR/USD продължава своя ръст, въпреки разочароващите ZEW индекси, публикувани днес в Германия. Докладът на ZEW беше неуспешен във всички компоненти, като всички те са в червената зона. Въпреки това, трейдърите на EUR/USD пренебрегнаха доклада, като инструментът актуализира 1.5-седмичен връх днес, приближавайки се до нивото от 1.11. Това движение е подкрепено от общата слабост на долара и ястребовата реторика от страна на политиците от ЕЦБ. Интересно, че участниците на пазара дори пренебрегнаха неотдавнашния опит за покушение срещу Доналд Тръмп, който се случи преди два дни. Трейдърите се фокусират върху традиционните фундаментални фактори, които за момента са в полза на купувачите на EUR/USD.

Нека започнем с вече споменатите ZEW индекси. Според доклада, индексът на бизнес настроенията в Германия спадна до 3.6 пункта през септември, срещу прогноза от 17.1 пункта. Индексът спада през последните три месеца, като резултатът за септември е най-ниският от октомври 2023 г., когато индексът беше в негативна територия. Индексът на бизнес настроенията в Еврозоната също рязко спадна, от 16.3 до 9.3 пункта, най-ниският от октомври миналата година. Наблюдава се подобна низходяща тенденция тук, като индексът спада за трети пореден месец.

Въпреки такива разочароващи цифри, търговците на EUR/USD продължават да изтласкват двойката нагоре, макар и с по-малък ентусиазъм, отколкото в понеделник. Инструментът получи подкрепа от представители на ЕЦБ, които излъчват ястребови сигнали. Например, Петър Казимир, управител на Словацката национална банка и член на Управителния съвет на ЕЦБ, заяви, че ще са необходими значителни промени в прогнозите за ЕЦБ, за да намали лихвените проценти през октомври. Той добави, че следващото понижение на лихвите вероятно няма да се случи преди декември. Подобна позиция изрази Гедиминас Шимкус, управител на Литовската банка, който отбеляза, че вероятността за намаляване на лихвените проценти на октомврийската среща е "много, много ниска." Междувременно, главният икономист на ЕЦБ Филип Лейн, когато бе попитан за перспективите за по-нататъшно облекчаване на паричната политика, заяви, че регулаторът "трябва да запази гъвкавостта при регулиране на темпото на нормализация на политиката." Независимо от неясния отговор, в контекста на изявленията на колегите му, тази позиция може да се интерпретира в полза на еврото.

Междувременно американският долар е под натиск на разпродажби на всички фронтове. Индексът на долара продължава да се спуска към ниво 100, достигайки ново 14-месечно дъно днес. Продължаващи спекулации за септемврийската среща на Федералния резерв, на която се очаква намаление на лихвените проценти с 25/50 базисни точки, тежат на зелената валута.

Според инструмента CME FedWatch, вероятността за намаляване на лихвените проценти с 50 базисни точки сега е 65%. Съответно, възможността за намаление с 25 точки е 35%. Само наскоро положението беше обратното, като намалението с 25 точки беше базисен случай.

Сега, валутни стратези от големи банки предупреждават своите клиенти, че Федералният резерв може не само да намали лихвените проценти с 50 точки, но и да сигнализира за агресивен темп на монетарно облекчаване. За ваша справка, след септемврийската среща ще бъде публикуван "dot plot", който може да има още по-голямо въздействие върху американския долар от самото понижение, независимо дали е 25 или 50 точки. Например, анализатори от Citigroup прогнозират намаление на лихвените проценти с 125 точки до края на 2024. Според тях, Фед ще намали лихвите с 25 точки през септември, с 50 през ноември и още 50 през декември. Ако "dot plot" потвърди тези очаквания, доларът ще бъде под значителен натиск.

По този начин, двойката EUR/USD се задържа над целта от 1.1100, подкрепена от ястребовата реторика на ЕЦБ (която на практика изключва намаление на лихвените проценти през октомври и поставя под въпрос намалението през декември) и нарастващи пазарни очаквания за меките действия на Фед в бъдеще.

Слабите ZEW индекси отслабиха възходящия импулс, но не обърнаха траекторията: текущите основни фактори не подкрепят обръщане на тренда.

Докато не бъдат обявени резултатите от срещата на ФОМК, пазарът ще бъде раздиран между съмнения относно размера на първото понижение на лихвените проценти и темпото на по-нататъшно облекчаване. Няма никакви указания: представителите на Фед нямат право да коментират. Множество експерти и бивши служители на Фед залагат срещу зелената валута, прогнозирайки агресивен старт на монетарното облекчаване.

По мое мнение, двойката EUR/USD вероятно ще продължи да се изкачва, но с наближаването на ключовото събитие дългите позиции ще изглеждат все по-рисковани. Технически, инструментът благоприятства дългите позиции (на дневната графика е между средната и горната линия на индикатора на Bollinger Bands и над всички линии на индикатора Ichimoku). Обаче, като се вземат предвид текущите обстоятелства, не е разумно да се доверяваме напълно на техническите сигнали. Затова можете или да поемете риска с краткосрочни дълги позиции (много предпазливо и с къси цели на 1.1150 и 1.1160), или да играете на сигурно и да останете извън пазара.