FX.co ★ EUR/USD. ЕЦБ и производствена цена

Европейската централна банка намали и трите основни лихвени процента след срещата си през септември. Основният рефинансиращ процент беше понижен до 3.65%, пределният кредитен процент до 3.90% и депозитният процент до 3.5%. Търговците на EUR/USD игнорираха официалните резултати от септемврийската среща, тъй като решението на централната банка напълно съответстваше на очакванията на повечето експерти. По-специално, 64 от общо 80 анкетирани икономисти от Reuters прогнозираха, че ЕЦБ ще намали депозитния процент с 25 базисни точки през септември. Анализаторите също така изразиха увереност, че централната банка ще предприеме още една стъпка в тази посока на срещата през декември, като по този начин ще намали процента на 3.25%.

По-ниската лихва през септември беше предшествана от забавяне на инфлацията в Еврозоната. Според последните данни, хармонизираният индекс на потребителските цени е спаднал до 2.2% на годишна база през август, след като през юли се е повишил до 2.6%. Това е най-слабият темп на растеж от август 2021 г. Основният индекс също показа низходяща тенденция, достигайки 2.8% на годишна база след покачването през юли до 2.9%. Това е най-ниското ниво за този показател през последните четири месеца.

На фона на забавяне на инфлацията, много макроикономически индикатори също бяха разочароващи: по време на август-септември бяха публикувани слаби индекси PMI, IFO, GfK и Sentix. Записано е и свиване на германската икономика. Всички тези фундаментални фактори допринесоха за укрепване на внимателните настроения на пазара. Ето защо, ЕЦБ е взела напълно очаквано решение, като намали лихвите през септември.

Въпреки това, централната банка изпрати смесени сигнали, което предотврати продавачите на EUR/USD от това да превърнат резултатите от септемврийската среща в своя полза. От една страна, представители на ЕЦБ съжалиха за забавянето на икономическата активност, като заявиха, че условията за финансиране остават рестриктивни. Централната банка намали прогнозата си за икономическия растеж на Еврозоната за следващите три години: за 2024 г.—до 0.8% (от предишната оценка от 0.9%), за 2025 г.—до 1.3% (от 1.4%) и за 2026 г.—до 1.5% (от 1.6%). От друга страна, централната банка ревизира прогнозите си за инфлацията нагоре. Очаква се инфлацията отново да се повиши във втората половина на тази година, отчасти защото предишните остри спадове на цените на енергията ще отпаднат от годишните данни. Що се отнася до основната инфлация, прогнозите за 2024 и 2025 г. бяха коригирани нагоре, тъй като инфлацията в сектора на услугите беше по-висока от очакваното.

Това е ястребски сигнал, подкрепен от реториката на президента на ЕЦБ Кристин Лагард на заключителната пресконференция. Лагард заяви, че инфлацията в сектора на услугите "изисква внимание и наблюдение", че инфлационните показатели ще се повишат през четвъртото тримесечие и че относно срещата през октомври "ЕЦБ няма никакви ангажименти".

Търговците интерпретираха реториката на ръководителя на ЕЦБ в полза на единната валута. Напомням, че основният "недостатък" в отчета за инфлацията в Еврозоната за август беше секторът на услугите. Лагард спомена това обстоятелство не случайно. Инфлацията в сектора на услугите се повиши с 4.2% през август, надминавайки резултата от юли (когато беше записан растеж от 4.0%).

Така, ЕЦБ взе очаквано решение, но отново постави под въпрос следващите стъпки за облекчаване на паричната политика — поне в контекста на октомврийската среща. Тези двусмислени резултати от септемврийската среща позволиха на купувачите на EUR/USD да организират малка корекция: двойката се отскочи от основата на фигурата 1.10 и се покачи до целта от 1.1060.

Друг фундаментален фактор също допринесе за растежа на двойката. В началото на американската търговска сесия беше публикуван важен инфлационен индикатор — Индексът на производствените цени. Общият PPI намаля до 1.7% на годишна база през август, срещу прогнозирано намаление от 1.8%. Индикаторът намалява втори пореден месец. Основният индекс се повиши леко, но по-бавно от очакванията на повечето експерти (2.4% вместо 2.5%).

Създаденият фундаментален фон постави (поне) низходящата тенденция на EUR / USD на пауза. Перспективите за спад до нивото от 0.9000 се поставят под сериозно съмнение. Сега участниците на пазара ще очакват позицията на Федералния резерв, която ще бъде обявена на 18 септември.

От техническа гледна точка, двойката на дневната времева рамка се намира между средната и долната линия на индикатора на Bollinger Bands, над облака Kumo, под линията Kijun-sen и на линията Tenkan-sen. Препоръчително е да се обмисли покупка само когато двойката преодолее нивото на съпротива от 1.1080 - това е, когато се движи над средната линия на Bollinger Bands и над всички линии на индикатора Ichimoku, което ще формира сигнал за възходящ парад на линиите. Целта за движението нагоре е 1.1180, което е горната линия на индикатора на Bollinger Bands на дневната диаграма. Въпреки това, тъй като купувачите все още не са потвърдили „сериозността на своите намерения“ (т.е. все още не са преодолели целта от 1.1080), препоръчително е да се поддържа изчаквателна позиция спрямо двойката.