FX.co ★ Защо еврото пада толкова бързо

Докато еврото преживява доста дълбока и значителна корекция, потребителите в Еврозоната не бързат да отварят своите портфейли, принуждавайки някои експерти да се запитат дали икономическото възстановяване, широко очаквано от представителите на Европейска централна банка, изобщо ще се случи.

Растежът в 20-членния блок, който превъзхождаше през първата половина на тази година, постепенно се забавя. Производството остава в спад, домакинствата не могат да компенсират спада, а настроението е под нивата преди пандемията.

Въпреки че инфлацията вече наближава 2%, някои служители на ЕЦБ виждат много предизвикателства, с които икономиката ще се сблъска в близко бъдеще, допълнително подкрепяйки облекчаването на политиката. Така че може да видим ново намаляване на разходите за заеми след няколко дни. Ако икономическата слабост продължи и през 2025 и инфлацията спадне под целта, може да се наложи по-радикално облекчаване на паричната политика. Слабият растеж изглежда е станал нарастваща загриженост за ЕЦБ напоследък, а слабата потреблението е пряко доказателство за това.

На хартия, всичко необходимо за възстановяване на потребителското търсене е налице: инфлацията вече е спаднала до 2.2% от пик от 10.6%, безработицата е на рекордно ниско ниво, доходите се повишават по-бързо от цените и по-ниските разходи за заеми ще направят ипотечните кредити по-евтини. След като населението осъзнае, че инфлацията значително е намаляла и лихвите започнат бързо да падат, е възможно увеличение на потребителските разходи да не е далеч. Въпреки тези фактори обаче, разходите остават много ограничени, а зимата винаги е била лошо време за тяхното увеличаване. Според последните данни, потреблението на домакинствата е спаднало с 0.1% през второто тримесечие.

В Германия, най-голямата от 20-те икономики в еврозоната, потреблението е спаднало още по-рязко през същия период. Последното съобщение на Volkswagen AG миналата седмица, че може да затвори заводи на вътрешния си пазар за първи път в 87-годишната си история, също не добавя увереност за бъдещето.

Редица икономисти отбелязват, че дори за региона като цяло, потреблението изглежда слаба точка, оспорвайки прогнозата на ЕЦБ за растеж на БВП от 0.9% тази година. Последните данни за продажбите на дребно не оправдаха очакванията, като се увеличиха само с 0.1%, а очакваните номинални разходи са най-ниски от февруари 2022 г.

Освен намаляване на лихвените проценти, на заседанието на ЕЦБ се очаква да бъдат преразгледани прогнози за растежа на икономиката тази година. Това е още една причина, поради която еврото активно губи позиции спрямо щатския долар напоследък. Преразгледаните надолу прогнози също ще увеличат вероятността за намаляване на лихвата през октомври, в допълнение към намаляванията през септември и декември, които инвеститорите вече напълно отчитат.

Що се отнася до текущата техническа картина на EUR/USD, купувачите трябва да се насочат към нивото от 1.1050. Само това ще позволи те да се стремят към тест на 1.1070. Оттам е възможно да се изкачи до 1.1090, но ще бъде доста проблематично да го направи без подкрепа от големите играчи. Най-далечната цел е връх при 1.1120. Ако търговският инструмент падне около 1.1030, очаквам всякакви значителни действия от големите купувачи. Ако никой не е там, би било разумно да се изчака тест на нискотата 1.1008 или да се отворят дълги позиции от 1.0980.

Що се отнася до текущата техническа картина на GBP/USD, купувачите на паунда трябва да се насочат към най-близката съпротива при 1.3100. Само това ще позволи те да се стремят към 1.3140, над която ще бъде доста проблематично да се пробие. Най-далечната цел е районът при 1.3170, след което може да се говори за по-остро пробиване нагоре на паунда до 1.3190. Ако двойката падне, мечките ще се опитат да поемат контрол над 1.3060. Ако успеят, пробиването на този диапазон ще нанесе сериозен удар по позициите на биковете и ще тласне GBP/USD до нискотата от 1.3030 с перспектива за достигане до 1.3010.