FX.co ★ EUR/USD се насочва към обрат

Два въпроса продължават да тревожат финансовите пазари: Ще има ли рецесия в икономиката на САЩ и с колко ще намали Федералният резерв основния лихвен процент през септември – с 25 или 50 базисни точки? Съдбата на различни активи, включително EUR/USD, зависи от правилните отговори. За съжаление, данните за заетостта в САЩ за август не дадоха ясен знак. Въпреки забавянето до 142,000, инвеститорите сметнаха пазара на труда за стабилен и се върнаха към закупуването на долара.

Напрежението сред пазарните участници може да се оцени по промените в вероятността Федералният резерв рязко да намали разходите за заемане с 50 базисни точки на предстоящото заседание на FOMC. Първоначално вероятността скочи до повече от 50%, след това спадна до 30%, а след това се намеси Кристофър Уолър.

Динамика на вероятността за намаление на лихвения процент на Федералния резерв с половин пункт през септември

Висш служител заяви, че е готов да подкрепи агресивно облекчаване на монетарната политика от страна на Федералния резерв, ако данните го изискват. Въпреки това, той също отбеляза, че пазарът на труда изглежда охлаждащ се, но не замръзващ. Това обстоятелство ще повлияе на решението на Федералния резерв през септември. Инвеститорите осъзнаха, че са избързали и намалиха вероятността за намаление на федералните фондови лихви с половин пункт от 75% на 25%. Мечките на EUR/USD оживяха и преминаха в контраатака.

Сега търговците очакват подсказки от президентските дебати на 10 септември и срещата на Европейската централна банка на 12 септември. Малко вероятно е техните прогнози да се променят заради американската инфлация за август. Ако Федералният резерв е насочил вниманието си от инфлацията към заетостта, защо пазарът да не направи същото?

ЕЦБ е изправена пред решение, което е просто, но и сложно. По-бавният растеж на БВП в еврозоната през второто тримесечие, забавянето на германската инфлация под 2% и готовността на Федералния резерв да започне цикъл на облекчаване на монетарната политика изглежда дават зелена светлина на президента на ЕЦБ Кристин Лагард и нейните колеги. Инвеститорите са уверени в намаляване на депозитната лихва през септември, но какво ще се случи след това е обвито в мъгла.

Разходите по заемите могат да паднат от настоящите 3.75% до 2.00%, т.е. с 175 базисни пункта за година. Дериватите очакват по-рязко намаление от Федералния резерв с 225 базисни пункта, подсказващи, че Вашингтон ще действа по-бързо от Франкфурт. Това е основният аргумент в полза на купуването на EUR/USD.

Динамика на пазарните очаквания за лихвата на ЕЦБ

В действителност, централните банки не знаят отговорите на въпросите как точно ще се развие икономиката, нито са сигурни какво трябва да бъде нивото на неутралната лихва, за да не ограничава или стимулира растежа на БВП. Ако е така, те несъмнено ще действат предпазливо. Щом инвеститорите разберат това, преразглеждането на съдбата на федералната фондова лихва ще бъде в полза на американския долар.

Технически, на дневната графика, EUR/USD изпълнява модел на обръщане 1-2-3. За да се активира, котировките трябва да паднат под корективното дъно на 1.1025. Успешното пробиване на това ниво ще позволи натрупването на къси позиции, формирани от зоната 1.110–1.112.