FX.co ★ Еврото се наду като балон и се спука

Както се очакваше! Високата инфлация не може да съществува в слаба икономика, а Еврозоната явно изостава зад САЩ. Затова потребителските цени в валутния блок би трябвало да се движат към целевото ниво по-бързо отколкото в САЩ. Спадът в испанската инфлация до най-ниското ниво за последната година и първото намаление на индекса на потребителските цени в Германия под критичната граница от 2% от март 2021 г. служат като доказателство за действията на икономическите закони и повод за продажби на EUR/USD.

Динамика на испанската инфлация

Ако САЩ си спомнят 70-те години на миналия век, Федералният резерв преждевременно отпразнува победата над високите цени, те се върнаха и икономиката на САЩ се сблъска с двойна рецесия. Защо тогава Еврозоната да не си спомни началото на 21-век? Тогава, под ръководството на Марио Драги, Европейската централна банка направи херкуловски усилия за борба с дефлацията. Слабостта на икономиката попречи на ръста на индекса на потребителските цени (CPI). Нито спадът на лихвените проценти до нула, нито мащабните програми за количествено улеснение помогнаха.

Ако покачването на инфлацията през 2021-2022 г. беше свързано с прекъсвания на веригите за доставки поради пандемията от COVID-19 и тяхното възстановяване позволи цените да спаднат, тогава защо да не разгледаме завръщането на дефлационното мислене в Европа? CPI намалява значително под целта от 2%, и на фона на високите лихви на ЕЦБ, това ще навреди на икономиката на блока. ЕЦБ трябва не само да понижи разходите за заеми през септември, но и да ускори темпото на паричното улеснение. Това вече е история, която благоприятства мечките спрямо EUR/USD.

Динамика на европейската инфлация

Да ви учудва фактът, че главният икономист Филип Лейн е по-уверен, че инфлацията ще се върне към целевото ниво поради значителния спад в ръста на заплатите през 2025-2026 г.? Но този човек заяви преди няколко дни в Джаксън Хоул, че борбата с инфлацията продължава и няма гаранции за победа. Колко бързо се променя глобалният икономически и Форекс пейзаж!

Преди публикуването на данните за потребителската инфлация в Испания и Германия, фючърсният пазар очакваше два акта на монетарно облекчаване от страна на ЕЦБ през 2024 г., с малка вероятност за трети. Въпреки това, забавянето на инфлацията, икономическата слабост и готовността да последва Федералния резерв със започването на цикъла на монетарно облекчаване през септември могат да доведат до още съкращения. Къде ще се насочи EUR/USD в този случай? Точно така, надолу!

Основната валутна двойка може да бъде подкрепена от по-слаба оценка на американския БВП за второто тримесечие и възстановяването на американските борсови индекси след разпродажбите, свързани с NVIDIA. Въпреки това, не мисля, че и двата възходящи фактора ще вървят ръка за ръка. Нарастващите шансове за рецесия вероятно ще доведат до спад на S&P 500.

Технически, на дневната графика, EUR/USD продължава да се отдръпва към възходящата тенденция. Само отскок от подвижната средна, последван от връщане над 1.114, ще позволи да се върнем към покупки. Ако цените останат под 1.115, има смисъл да продължим да добавяме къси позиции, формирани от 1.118.