FX.co ★ Колкото повече се покачва еврото, толкова по-предпазливо става то

Всичко е относително. Ако инфлацията вече не представлява особен интерес за финансовите пазари, те са се насочили към рецесията, но за политиците тя все още е важна. Доналд Тръмп постоянно критикува демократите за високата инфлация. Трябва да признаем, че републиканецът има известна правота – цените наистина скочиха през 2022 и 2023 година. Въпреки това, обещанията на бившия президент да ги свали до нивото на песъчинка не са много достоверни.

Планът на Тръмп включва увеличение на добива на нефт, което би повлияло на цените на бензина, спестило би на американците пари и позволило да инвестират в други области. Въпреки това, в действителност, цените на енергията вече нямат толкова значителен ефект върху CPI, както по-рано. Борбата с инфлацията изисква нещо друго – нещо, което монетарната политика на Федералния резерв може да повлияе.

Динамика и структура на американската инфлация

Така че, ако Тръмп възнамерява да увеличи производството на петрол, докато едновременно оказва натиск върху Федералния резерв за рязко намаляване на лихвените проценти, нищо съществено няма да се получи. Междувременно, председателят на Фед Джером Пауъл и неговият екип се готвят да обявят началото на цикъл на парично облекчаване през септември, като Jackson Hole е идеалната сцена за това съобщение.

Пазарът вече очаква Фед да започне облекчаване на своята парична политика в рамките на първия месец на есента. Следователно, ако Пауъл откаже да даде намеци, трябва да се очаква спад в американските фондови индекси и EUR/USD. Единственият коз на "мечките" върху основната валутна двойка е мълчанието на председателя на Фед и опасенията относно идването на власт на Тръмп.

Въпреки слабостта на икономиката на еврозоната, положителните развития в други страни като Великобритания, Япония, Китай и САЩ подават помощна ръка на еврото като проциклична валута. То реагира рязко на възстановяването на световната икономика, дори ако е водено от САЩ. Не смятам, че показателите за бизнес активност в Европа ще се отклонят значително от прогнозите на експертите на Bloomberg по начин, който би засегнал отрицателно EUR/USD. Незначителни отклонения позволяват закупуването на основната валутна двойка при спадове в цената.

Друго важно събитие през седмицата ще се случи в средата на седмицата, освен Jackson Hole и публикуването на данните за PMI на Еврозоната. Това се отнася до публикуването на протокола от юлската среща на FOMC. На тази среща Федералният резерв реши да запази федералната лихва на ниво от 5.5%, но промяна в реториката предизвика безпокойство сред инвеститорите. Какво точно имаше предвид централната банка? Инвеститорите ще се опитат да извлекат отговора от протокола.

Технически, дългите позиции, формирани от нивото 1.1 в EUR/USD, изглеждат нестабилни на дневната графика. Отскачане от нивата на пивотите на 1.1065 и 1.1110 или неспособността на биковете да задържат горната граница на диапазона на справедливата стойност от 1.0845–1.1040 ще бъде основание за продажба.