FX.co ★ USD/JPY: Какво се случва с йената?

Валутната двойка USD/JPY активно понижава, подтикната от цялостното отслабване на американския долар. Индексът на щатския долар днес достигна 8-месечно дъно, спадна до ниво от 101 за първи път от януари тази година. Въпреки това, низходящият тренд на двойката не е причинен само от отслабването на зеления, но и от укрепването на йената. Ако погледнете основните кръстосани двойки с японската валута (особено GBP/JPY, EUR/JPY), ще видите, че йената доминира, подкрепена от благоприятна фундаментална обстановка.

Миналата седмица бяха публикувани данни за икономическия растеж на Япония през второто тримесечие, които се оказаха по-силни от прогнозите, увеличавайки вероятността Японската централна банка да повиши отново лихвените проценти тази година, след подобни мерки през юли и март.

По-конкретно, БВП на страната нарасна с 0.8% през второто тримесечие на тримесечна основа. Това е най-високият растеж от първото тримесечие на 2023 г. Показателят бе положителен, тъй като повечето експерти очакваха по-скромно увеличение от 0.5%. През първото тримесечие имаше спад от 0.6%.

На годишна основа, икономиката на Япония нарасна с 3.1%, значително надминавайки прогнозираното ниво от 2.1%, особено като се има предвид, че БВП бе намалял с 2.3% през първото тримесечие.

Потребителските разходи през второто тримесечие се увеличиха с 1.0%. Тази положителна тенденция се наблюдава за първи път от пет тримесечия, в резултат на значително повишение на средните заплати. Заплатите нараснаха със средно близо 5.2% – най-високият темп на растеж за последните три десетилетия. Освен това, потребителските разходи бяха повишени от възстановяването на продажбите на автомобили, след като някои автомобилопроизводители възобновиха производството (заводите коригираха проблемите, установени по време на процеса на държавна сертификация).

Други компоненти на доклада показват, че износът се увеличи с 1.4%, вносът с 1.7%, капиталовите инвестиции на бизнеса с 0.9%, а държавните разходи с 0.1%.

Неочаквано силните данни благоприятстваха йената. Икономиката на Япония се ускори над очакванията, подкрепена от инвестиции в жилища и държавни разходи, частно потребление и бизнес разходи. Положителният доклад позволи на продавачите на USD/JPY да укрепят позициите си, особено след като американският долар остава слаб и уязвим. Само в петък двойката се търгуваше на ниво 149, достигайки дневен връх от 149.35. Обаче днес продавачите успяха да свалят двойката до 145.20 - спад от 400 точки само за два търговски дни.

Трябва да се отбележи, че доларът днес отслабва въпреки лекия икономически календар. Низходящата тенденция е обусловена от общите настроения на пазара. Първо, относително спокойствие преобладава в Близкия Изток. В продължение на няколко седмици американската (и не само) преса усилваше напрежението, заявявайки, че Иран е "на ръба" да атакува Израел в отговор на убийството на политическия лидер на Хамас Исмаил Хания в Техеран. Миналият петък медиите отново разпространиха информации, че иранските сили могат да ударят израелски цели още през този уикенд. Но тези апокалиптични прогнози не се реализираха и доларът, като сигурно прибежище, загуби популярност, тъй като избегна рисковите настроения.

Допълнително, доларът губи позиции поради меки сигнали от Федералния резерв пред пътеката на икономическия симпозиум в Джаксън Хоул.

В неделя двама представители на Федералния резерв направиха относително меки коментари, оказвайки допълнителен натиск върху "зелената банкнота". Например, президентът на ФРБ Чикаго Остън Гулсби заяви, че централната банка не трябва да отлага разглеждането на въпроса за намалението на лихвите, тъй като поддържането на рестриктивна политика по-дълго от необходимото "може да има негативни последици". Неговата колежка, президентът на ФРБ Сан Франциско Мери Дейли, също индикира, че е готова да подкрепи намаление на лихвите на заседанието през септември. Според нея, последните доклади за инфлацията са й дали по-голямо доверие, че инфлацията е под контрол.

Общо взето, пазарът има малко съмнения, че Федералният резерв ще започне да облекчава монетарната политика през септември. Единственият въпрос е с колко ще бъде намалена лихвата от регулатора. В момента везните накланят в полза на по-умерен сценарий (намаление на лихвата с 25 базисни точки). Въпреки това, Джером Пауъл, който ще говори този петък на икономическия симпозиум, може да измести баланса към сценарий с намаление от 50 базисни точки. Вероятността за намаление на лихвата с 50 базисни точки сега е почти 30%, според данните на CME FedWatch. Като се има предвид този основен фон, доларът изпитва трудности да намери подкрепа и отслабва срещу всички основни двойки.

Двойката USD/JPY запазва потенциала за допълнителен спад. Корекционните отстъпления могат да се разглеждат като възможности за отваряне на къси позиции с цели на 145.00 и 144.50.